Bitcoin(BTC) için 15 milyar dolarlık opsiyon kapanışı yaklaşıyor: Fiyatlarda sert dalgalanma bekleniyor

Bitcoin(BTC), ikinci çeyrek boyunca yüzde 30’un üzerinde değer kazanarak piyasalarda ‘boğa sezonu’nu ateşlerken, 28’inde (yerel saatle) süresi dolacak büyük ölçekli opsiyon sözleşmeleri ‘fırtınalı bir volatilite haftası’na işaret ediyor. Uzmanlara göre, toplamda 15 milyar dolarlık opsiyonun sona ermesi Bitcoin ve Ethereum(ETH) fiyatlarında kritik bir dönüm noktası yaratabilir.

Opsiyon analiz şirketi Deribit’e göre, bu Cuma vadesi dolacak pozisyonlar şu anda toplam 40 milyar dolarlık açık Bitcoin opsiyonlarının yüzde 38’lik kısmını oluşturuyor. Şirketin Satış Direktörü Jean-David Pequignot, “Bu yılki en büyük opsiyon kapanışlarından biri olacak” ifadelerini kullandı. Bu kontratlar için en çok zarar ettiren fiyat seviyesi olarak bilinen ‘maksimum acı’ (max pain) seviyesi 102.000 dolar olarak hesaplanıyor. Opsiyon piyasasında bu seviye, piyasa yapıcıların opsiyon prim kayıplarını telafi etmek için fiyatların bu bölgeye doğru ‘çekilmesi’ne yol açabiliyor.

Mevcut opsiyon verileri ise hâlâ ‘iyimser beklentileri’ yansıtıyor. Put/Call oranı 0.73 seviyesinde kalarak alım opsiyonlarının satış opsiyonlarından daha fazla talep gördüğünü ortaya koyuyor. Bu, yatırımcıların yükseliş yönünde pozisyon aldığını gösteriyor. Ayrıca, opsiyonların ima ettiği oynaklık oranı yüzde 50’den yüzde 38’e kadar gerileyerek olası kısa vadeli sert fiyat hareketlerini bir miktar zayıflatmış durumda.

Ancak piyasa, adeta ‘kırılgan bir dönüm çizgisi’nin üzerinde yürümeye devam ediyor. Teknik analizlerde 105.000 dolar seviyesi Bitcoin için önemli bir destek noktası olarak öne çıkıyor. Eğer fiyat bu seviyenin üzerinde kalabilirse ‘boğa eğilimi’ korunabilir. Ancak bir kırılma yaşanırsa, fiyatlar ‘maksimum acı’ seviyesine doğru kayabilir ve bu da keskin bir düşüşe neden olabilir. Özellikle opsiyon bitişlerinin ardından hedge pozisyonlarının kapanmasıyla birlikte ‘beklenmedik sert dalgalanmalar’ sıkça görülüyor.

Özetle, ikinci çeyrekte göz kamaştıran Bitcoin rallisi şimdi önemli bir sınavdan geçiyor. 105.000 dolar seviyesinin korunması ve opsiyon kapanış sonrası piyasa tepkisi, önümüzdeki yaz aylarının tonunu belirleyecek. Ethereum’un da benzer bir seyir izlemesi beklendiği için, yatırımcıların özellikle Cuma günü yaşanacak gelişmeleri yakından takip etmesinde fayda var.