Bitcoin(BTC) satış baskısı altında, Ethereum(ETH) balinalardan yoğun ilgi görüyor

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) piyasalarında bireysel yatırımcılar ile ‘balina’ olarak bilinen büyük yatırımcıların hareketleri belirgin şekilde ayrışmaya başladı. Son günlerde Bitcoin tarafında ‘satış baskısı’ hızla artarken, Ethereum karşı cephede ‘yoğun birikim’ sinyalleriyle dikkat çekiyor.

7 Temmuz itibarıyla, on-chain analiz firması CryptoQuant’ın verilerine göre, Binance üzerindeki kısa vadeli yatırımcılardan ‘Bitcoin transferleri’ yedi günlük hareketli ortalama bazında 10.000 BTC'den 36.000 BTC'ye kadar yükseldi. Bu artış, yatırımcıların özellikle son fiyat artışını fırsat bilerek ‘kâr realizasyonu’ yaptığını gösteriyor. Nitekim Bitcoin 1 Ağustos’ta yaklaşık 114.000 dolar seviyesinde ‘dirençle’ karşılaştıktan sonra geri çekilmeye başladı.

Ethereum tarafındaysa durum çok farklı. 31 Temmuz’da, büyük balina cüzdanlarından merkezi kripto borsalarına yaklaşık ‘9 milyar dolar’ (yaklaşık 1.2 trilyon TL) değerinde Ethereum çekildi. Bu durum, büyük yatırımcıların varlıklarını bilinmeyen ‘soğuk cüzdanlara’ taşıyarak uzun vadeli saklama yoluna gittiklerini gösteriyor. ‘Uzun vadeli güvenin’ net bir işareti olan bu durum, Ethereum’a kurumsal ilgiyi de yansıtıyor.

Bu zıt yönlü hareketler, piyasada bir ‘stratejik kırılma’ yaşandığını ortaya koyuyor. Bireysel yatırımcılar kısa vadeli kazançlara odaklanırken, kurumsal ve büyük yatırımcılar özellikle Ethereum tarafında ‘orta-uzun vadeli potansiyele’ oynuyor. Bu ayırım, ABD Merkez Bankası(Fed)’nın faizleri sabit tutma kararının ardından daha belirgin hale geldi. Faiz baskısının azalması, büyük oyuncuların kripto gibi ‘riskli varlıklara’ yönelmesine yol açarken, bireysel yatırımcılar hâlâ temkinli kalmayı tercih ediyor.

Bu yatırım davranışlarındaki ayrışma, türev piyasalarında da hissediliyor. On-chain türev platformu Derive.xyz’ye göre, ETH’nin 30 günlük volatilitesi BTC’ye kıyasla %30 daha yüksek ve bu fark geçen ay %24'tü. ‘Ethereum ekosisteminin 10. yılı’, ‘Ethereum teminatlı devlet tahvili’ ürünleri sunan EtherMachine ve BitMine gibi projeler, yatırımcı güvenini destekleyen önemli etkenler arasında yer aldı.

Diğer yandan, Temmuz sonunda yaklaşık 6 ila 8 milyar dolar arasında ‘gerçekleşmiş kâr’ olduğu bildirildi. Bu, bazı kurumsal yatırımcıların olası ‘3. çeyrek risklerine karşı erken pozisyon aldıkları’ anlamına geliyor.

Opsiyon piyasalarında da davranış değişiklikleri gözlendi. Bitcoin’in 30 günlük ‘skew’ (opsiyon fiyatlarında eğim) göstergesi +%3’ten -%1,5’e geriledi. Bu da ‘put opsiyonları’na taleplerin artarak yatırımcıların ‘düşüşe karşı korunma’ isteğini artırdığını gösteriyor.

Genel tabloya bakıldığında; Bitcoin tarafında hızlanan ‘kâr amaçlı satışlar’, Ethereum cephesinde balinaların ‘sessiz birikimi’ ve opsiyon piyasasındaki pozisyon ayarlamaları, kripto piyasasının şu anda sıcak ve soğuk akımlar arasında gelgit yaşadığını gösteriyor. Bireysel yatırımcı ile kurumsal balinalar, Bitcoin ile Ethereum arasında oluşan bu ‘stratejik uçurum’, önümüzdeki dönemde piyasada daha büyük ‘volatilite dalgalarına’ zemin hazırlayabilir.