SEC'in Staking Rehberi Kripto Piyasasında Belirsizlik Yarattı

SEC'de Kripto Staking Rehberi Tartışma Yarattı: “Piyasada Belirsizlik Artıyor”

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) içinde uzun süredir süregelen görüş ayrılıkları bir kez daha gündeme taşındı. 5’inde, SEC’in Kurumsal Finans Departmanı tarafından yayımlanan ‘likit staking’ rehberi hem içerden hem dışardan tepkilere neden oldu. SEC Komisyon Üyesi Carolyn Crenshaw, rehberin düzenleyici ‘şeffaflık’ sunmak yerine piyasada karmaşa yarattığını belirtti.

Crenshaw, yayımlanan metnin likit staking yapılarını bazı durumlarda menkul kıymet mevzuatının dışında değerlendirdiğine dikkat çekti. Özellikle, token fişleri(token receipts) üzerinden yürütülen staking biçimlerinin yasal sınırlara takılmadığı yorumu rehberde yer aldı. Ancak Crenshaw'a göre bu rehberin dili çok fazla varsayıma dayanıyor ve piyasadaki aktörlere gerçek anlamda bir ‘düzenleyici yol haritası’ sunmuyor.

Komisyon üyesi, açıklamasında “Bu, SEC’in resmi görüşü değil, sadece bazı çalışanların yorumları” ifadeleriyle metnin yasal bağlayıcılığı olmadığını vurguladı. Crenshaw, söylediklerine göre bu açıklamalar yalnızca bir ‘uyarı sinyali’ olarak değerlendirilmeliydi. Rehberde yer alan koşullara tam olarak uymayan staking hizmetlerinin ‘koruma dışı kalabileceğine’ dikkat çeken Crenshaw, kullanıcıların yanlış yönlendirilme riskiyle karşı karşıya olabileceğini belirtti.

Öte yandan, piyasada daha ciddi endişelere yol açan bir başka konu da potansiyel ‘sistemik riskler’. SEC Başkanı Gary Gensler’in eski başdanışmanlarından Amanda Fischer, kısa süre önce sosyal medya üzerinden yaptığı paylaşımda, likit staking mekanizmasının 2008’deki Lehman Brothers çöküşüne benzer sonuçlar doğurabileceği uyarısında bulundu. Fisher’a göre, dijital varlıkların stake edilip daha sonra ‘sentetik tokenler’ olarak yeniden kullanılması; yatırımcılara kazanç sağlarken aynı zamanda sistem üzerinde gizli kırılganlıklar yaratıyor.

Amanda Fischer ayrıca teknik sorunlar, hacklenme riski ve unstaking gecikmeleri gibi faktörlerin bir araya gelerek piyasada zincirleme iflaslara yol açabileceğini dile getirdi. Ona göre, ‘eksik düzenleme’ altında bu modelin yayılması piyasadaki istikrar açısından ciddi tehdit oluşturuyor.

Bu tartışmalar, özellikle Ethereum(ETH) tabanlı staking sistemlerinin yaygınlaşması ve staking ETF’lerine yönelik regülasyon görüşmelerinin arttığı bir dönemde daha da önem kazanıyor. SEC içinde bazı birimler tarafından netlik sağlamak amacıyla hazırlanan rehber, üst düzey isimlerin kamuoyu önünde farklı görüşler dile getirmesiyle ajansın kripto ekosistemindeki güvenilirliğini bir kez daha sorgulatır hale getirdi.