Bitcoin(BTC) toparlandı ama sinyaller karışık: Uzmanlar uyarıyor

Bitcoin(BTC), son günlerde fiyatında geçici bir toparlanma yaşadı ve geçen hafta 114.000 dolar seviyesinden hızla yükselerek 121.000 doları yeniden gördü. Ancak zincir üstü veri analiz firması Glassnode, bu toparlanmanın ardından hâlâ temkinli olunması gerektiği konusunda yatırımcıları uyardı. Şirketin değerlendirmesine göre, piyasa göstergelerinin karışık sinyaller verdiği bu dönemde, fiyat yönüne ilişkin dikkatli ve analitik bir yaklaşım şart.

Glassnode, haftalık yayınladığı raporunda Bitcoin’in spot, türev ve ETF piyasalarına dair kritik göstergeleri detaylı şekilde analiz etti. İlgi çeken ilk veri ise, *spot piyasadaki işlem hacminin düşmesi* oldu. Fiyat artışına rağmen spot işlem hacmi 7,3 milyar dolardan 5,7 milyar dolara gerileyerek %22’lik bir düşüş kaydetti.

Göreli Güç Endeksi(RSI) ise %14,5 oranında yükselerek 47,5 seviyesine ulaştı ve bu, alım yönlü ilginin yeniden oluşmaya başladığını gösterdi. Ancak RSI’ın hâlâ nötr eşik olan 50’nin altında seyretmesi, yükseliş trendinin tam anlamıyla teyit edilmediğini ortaya koyuyor. yorum: Bu durum piyasada yatırımcıların temkinli kalmaya devam ettiğine işaret ediyor.

Türev piyasada da dikkat çeken gelişmeler yaşandı. Haftalık açık pozisyon büyüklüğü 446 milyar dolardan 441 milyar dolara geriledi ki bu, sınırlı da olsa *kaldıraçlı pozisyonlarda daralma* yaşandığını gösteriyor. Bu düşüşün kâr realizasyonu ya da zarar durdurma emirlerinin devreye girmesiyle bağlantılı olduğu düşünülüyor. Ayrıca, uzun pozisyon açmanın maliyetini gösteren fonlama oranı (funding rate) %2 düşüşle 2,9 milyon dolara gerileyerek, iyimser pozisyonlara olan talebin hafif zayıfladığını yansıttı.

Bu tabloya karşılık, *opsiyon piyasasında ise canlılık dikkat çekti.* Açık pozisyon büyüklüğü %6,74 artışla 424 milyar dolara ulaştı. Bu durum, yatırımcıların çeşitli stratejilerle risk alma iştahını yeniden kazandığını gösteriyor. Özellikle volatilite primi endeksinin %31,97’den %10,45’e düşmesi, piyasalardaki korkunun ciddi şekilde azaldığı şeklinde yorumlanıyor.

ETF piyasasında ise çıkışların yavaşladığı görüldü. ABD spot Bitcoin ETF’lerinden çıkış tutarı 686 milyon dolardan 311 milyon dolara gerilerken, bu %54’lük düşüş büyük yatırımcıların yeniden pozisyon toplamaya başladığını düşündürüyor. Öte yandan ETF işlem hacmi %27,7 azalışla 13,7 milyar dolara düştü. yorum: Kurumsal alım ilgisi artıyor olabilir ancak hacim düşüşü piyasa ilgisinin hâlâ sınırlı kaldığını gösteriyor.

Zincir üstü (on-chain) veriler de karışık mesajlar veriyor. Günlük aktif adres sayısı 793.000’e çıkarak kullanıcı katılımının arttığını kanıtlıyor. Bu, fiyat toparlanmasının piyasaya yeni kullanıcılar çekmiş olabileceği şeklinde değerlendiriliyor. Ancak toplam zincir üstü işlem hacmi 8,6 milyar dolardan 8,5 milyar dolara hafif bir düşüş gösterdi ve bu da büyük çöküş dönemine kıyasla daha dengeli ancak düşük tempolu bir faaliyet anlamına geliyor.

Genel değerlendirmede, Glassnode “Bazı zincir üstü göstergeler olumlu sinyaller verse de, *işlem hacminin daralması ve yatırımcı duyarlılığında kalıcı bir dönüşüm olup olmadığı* dikkate alındığında, son yükselişi henüz trend değişimi olarak kabul etmek çok erken” yorumunda bulundu. Yani, bu toparlanma piyasada bir ‘canlanmadan’ çok bir ‘nefeslenme’ olarak değerlendiriliyor.