Bitcoin(BTC) döngüleri 'yarılanma' ile değil, benimsenme ve yapı değişimiyle şekilleniyor

Bitcoin(BTC) piyasasının döngüsünün ‘yarılanma’ (halving) etrafında dönmediğine dair yeni bir analiz ortaya kondu. Pek çok yatırımcı, Bitcoin’de boğa ve ayı piyasalarının yarılanmalara bağlı olarak tekrarlandığına inansa da, bu analize göre esas belirleyici faktörler *benimsenme süreci* ve *piyasa yapısı*.

Zincir üstü analiz uzmanı James Check, kısa süre önce sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, “Kişisel olarak, Bitcoin şimdiye kadar üç ana döngü yaşadı ama bunlar yarılanma zamanlarıyla örtüşmedi” dedi. Bitcoin’in fiyat hareketlerinin geleneksel blok ödülü azaltma tarihlerine değil, daha çok *makro düzeyde benimsenme* ve *yapısal değişimlere* bağlı geliştiğini savundu.

Check’in analizine göre piyasada üç büyük dönem yaşandı: 2011’den 2018’e kadar uzanan ve *erken perakende benimsemeyle şekillenen ‘benimsenme döngüsü’*, 2018’den 2022’ye kadar süren ve *aşırı kaldıraç ile sıcak paraya dayanan ‘ergenlik döngüsü’* ve 2022’den itibaren etkili olan *kurumsal sermaye ve istikrara odaklı ‘olgunluk döngüsü’*. Özellikle 2017’nin zirvesi ile 2022’nin dibi, bu döngüler arasında önemli geçiş noktaları olarak değerlendiriliyor.

Check, “2022’deki ayı piyasası dönüm noktasıydı. Piyasanın yapısı köklü biçimde değişti. Geçmişin tekrarını bekleyenler bu değişimi gözden kaçırıyor. Bu da onları yalnızca *tarihi gürültüye* odaklanıp gerçek sinyalleri görmemekle yüz yüze bırakıyor” ifadelerini kullandı.

Bu analiz, Bitcoin’in yaklaşık her dört yılda bir gerçekleşen yarılanma takviminin fiyat oynaklığına tek başına yön vermediği yönündeki görüşü destekliyor. 2024’teki yarılanma tarihine yaklaşırken pek çok tahmin yapılırken, James Check’in değerlendirmesi yatırımcılara piyasa dinamiklerine dair *yeni bir bakış açısı* sunuyor.