Bitcoin(BTC) vadeli işlemlerinde tarihi tasfiye: 3.9 milyar dolar buhar oldu

Bitcoin(BTC) vadeli işlemler piyasasında son dönemde yaşanan gelişmeler, kripto para piyasasının ne denli *oynak* ve *riskli* olabileceğini bir kez daha ortaya koydu. CoinGlass’in açıkladığı son verilere göre, Bitcoin’in vadeli işlem piyasasında tespit edilen ‘tasfiye dengesizliği oranı’ yüzde 201.435 gibi *tarihi bir seviyeye* ulaştı. Bu uçuk rakam, yatırımcılarda şaşkınlık yaratırken, söz konusu dalgalanmanın Michael Saylor’ın yönettiği Strategy şirketinin yaklaşık 6,505 milyar won (yaklaşık 449 milyon dolar) değerinde 4.048 BTC satın alacağını duyurmasının hemen ardından meydana gelmesi dikkat çekti.

Ancak bu büyük ölçekli satın alım duyurusu, Bitcoin(BTC) fiyatı üzerinde beklenen pozitif etkiyi yaratmadı. Aksine, BTC fiyatı hızla 109.000 dolar (yaklaşık 151.51 milyon won) altına düştü. Fiyattaki bu sert gerilemeyle birlikte birçok kaldıraçlı pozisyon aynı anda tasfiye edildi. Özellikle tasfiyeler ‘uzun’ (long) pozisyonlara yoğunlaşırken, duyurudan sonraki ilk bir saat içinde yaklaşık 421 milyon won (yaklaşık 4.21 milyon dolar) değerinde uzun pozisyon likide edildi. Buna karşılık, aynı süre zarfında tasfiye edilen kısa (short) pozisyonların toplamı yalnızca 2,090 dolar (yaklaşık 2.9 milyon won) ile sınırlı kaldı. Bu durum, *Bitcoin tasfiye piyasasının hâlâ oldukça dengesiz ve tek yönlü bir yapıya sahip olduğunu* gözler önüne serdi.

Son 24 saatlik verilere bakıldığında, toplamda yaklaşık 3.939 milyon dolar (yaklaşık 546 milyar won) değerinde vadeli işlem kontratı tasfiye edildi. Bunun 2.92 milyar doları (yaklaşık 406 milyar won) uzun pozisyonlara aitti. Kısa pozisyon tasfiyeleri ise 1.018 milyar dolar (yaklaşık 142 milyar won) ile bunun oldukça gerisinde kaldı. Sadece Bitcoin değil, *altcoin* piyasası da bu etkiden sert şekilde etkilendi. Özellikle Binance borsasında Ethereum(ETH)/Tether(USDT) paritesinde 980 milyon won (yaklaşık 9.8 milyon dolar) değerinde tekil bir uzun pozisyonun tasfiye edilmesi, günün en büyük zararlarından biri olarak kaydedildi.

Strategy şirketi, son alımla birlikte portföyünde toplamda 636.505 BTC bulunduruyor. Şirketin bu alımlar için ödediği ortalama maliyet 73.765 dolar (yaklaşık 102 milyon won) seviyesinde. Güncel fiyata göre yapılan hesaplamalara göre, bu pozisyonların toplam değeri yaklaşık 46.95 milyar dolar (yaklaşık 6.523 trilyon won) ve şirket bu varlıklardan yaklaşık yüzde 25.7 oranında *kârlı* durumda. Ancak bugünkü düşüş, *Bitcoin fiyatının artık kurumsal spot yatırımlardan çok vadeli işlemler piyasasındaki hareketlere bağlı olarak belirlendiğini* tekrar hatırlattı.

Bu yaşananlar, sıradan bir fiyat oynaklığı değil; tasfiye oranlarındaki uçuk artış, pozisyonlarda görülen yönlü sıkışma ve düşük kısa pozisyonların mevcudiyeti, bireysel veya kurumsal fark etmeksizin tüm yatırımcıların Bitcoin piyasasında her an *aşırı oynaklık ve yapısal risk* ile karşı karşıya kalabileceğini kanıtlar nitelikte. Bu da, *vadeli işlem piyasasının Bitcoin üzerindeki hakimiyetinin*, BTC yatırımlarında yeni bir değerlendirme kriteri haline gelmesi gerektiğini ortaya koyuyor.