Uzman uyardı: Kripto kışı küresel finansı tehdit edebilir

Kripto kışı bu kez küresel finans sistemini tehdit edebilir

Son dönemde kripto para piyasasında yaşanan sarsıntılar, yalnızca dijital varlıklarla sınırlı kalmayabilir. 24’ünde (yerel saatle), ABD merkezli ekonomi yayını The Information’ın finans editörü Ken Brown, verdiği röportajda bu defaki ‘kripto kışı’nın önceki dönemlerden çok daha derin ve geniş ölçekli olabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Brown, kripto paraların artık geleneksel finans sistemiyle ‘her zamankinden daha fazla bağlantılı’ hale geldiğini belirterek, yaşanan düşüşün yalnızca fiyat bazlı değil, yapısal riskler içerdiğine dikkat çekti. Geçmişte FTX borsasının çöküşüyle gündeme gelen ‘kripto kışı’ kavramının bugünlerde yeniden gündeme gelmesi, bu döngünün sistemsel tehdit oluşturabilecek kadar geniş çaplı olduğuna işaret ediyor. Yorum: Bu görüş, piyasaya dair uzun vadeli risklerin ciddiyetle takip edilmesi gerektiği mesajını veriyor.

Brown açıklamasında, şu anda özellikle ‘spekülatif varlıklar’da ciddi bir düşüş yaşandığını vurgularken, geçmiş yükseliş dönemleri boyunca fiyatların aşırı iyimserlik nedeniyle gerçek değerlerinden uzaklaştığını ifade etti. Şu anda ise bu projelerin hızlı bir düzeltmeyle karşı karşıya kaldığını söyledi.

Özellikle büyük kurumsal alımlar yapan şirketlerin rolüne dikkat çeken Brown, kriptoyu agresif şekilde satın alan Strategy (eski adıyla MicroStrategy) gibi şirketlerin, piyasa fiyatları üzerinde çifte etkisi olduğunu belirtti. Fiyatlar arttıkça daha fazla alım yapılması, düşüşte ise daha büyük zarar anlamına geliyor. Bu durumun, sistemin genelinde aşağı yönlü baskıyı artıran bir yapısal sorun haline geldiğini savundu.

Ayrıca bazı ülkelerde istikrarlı para birimi olmadığı için ‘stabil kripto paralar’ın (stablecoin) bir tür alternatif para olarak kullanılmasının da riskli olduğunu ifade etti. Özellikle bir stablecoin’de başlayacak büyük çapta ‘nakde dönüş hareketi’nin yalnızca kripto piyasasını değil, küresel finans piyasalarını da etkileyebileceğini söyledi. Geçmişte ABD’de iflas eden Silicon Valley Bank olayını örnek gösteren Brown, o dönemde USDC operatörü Circle şirketinin bu bankada ciddi miktarda mevduatı bulunduğunu hatırlattı.

“Bu kadar güçlü bağlantıların olduğu bir düzende yaşanacak düşüş, sadece teknik bir piyasa krizi değil; büyük bir sistem testi anlamına gelebilir” diyen Brown, bu sezonun önceki ‘kripto kışları’ndan çok farklı, daha tehlikeli bir yapı sergilediğini aktardı. Düzenleyici kurumların da bu etkileşimi dikkatle takip ettiğini belirterek, kripto paraların geleneksel finans sistemiyle artan etkileşimlerinin ne tür sonuçlar doğurabileceğine daha fazla odaklanılması gerektiğini söyledi.

Yorum: Bu açıklamalar, yatırımcıların sadece fiyata değil, piyasadaki yapısal risklere ve sistem içindeki domino etkilerine de odaklanması gerektiğini gösteriyor.