Bitcoin(BTC) 76.000 Dolar Eşiğinde Yapısal Baskı Altında: Stratejik Alımlar Kritik Noktada

Bitcoin(BTC), 76.000 Dolar Seviyesinde Stratejik Eşikle Karşı Karşıya: Fiyat Değil, Yapı Tartışılıyor

Bitcoin(BTC), kısa vadeli fiyat hareketlerinden çok artık ‘yapısal kırılmalar’la gündemde. Bu kırılmanın merkezinde ise büyük alımlar gerçekleştiren kurumsal yatırımcılar yani ‘stratejiler’ yer alıyor. Analistlere göre, bu oyuncuların ortalama alım fiyatı olan 76.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 106 bin TL), piyasada psikolojik değil, ‘yapısal’ bir destek seviyesi haline gelmiş durumda. Satın alma kararlarının arkasındaki sermaye gücü ve sürdürülebilir talep gücü ise kritik sınamalarla karşı karşıya.

CryptoQuant uzmanlarından Maartunn, konuyla ilgili yaptığı değerlendirmede, “Stratejiler tarafından son dönemde yapılan toplu alımlar dikkate alındığında, 76.000 dolarlık bölge artık göz ardı edilemeyecek kadar kritik bir alan hâline geldi” dedi. 24’ünde yayımladığı raporunda Maartunn, bu seviyenin teknik bir destek olarak tasarlanmadığını ancak ciddi miktarda BTC’nin burada toplandığını belirtti. Bu nedenle artık piyasa için asıl soru “yukarı mı aşağı mı” değil, “bu seviyedeki talep sürdürülebilir mi?” haline geldi.

‘Sermaye Odaklı Alım’ ile Kısa Vadeli İşlemler Arasındaki Ayrım Önemli

Stratejilerin uyguladığı Bitcoin alım stratejisi, kısa vadeli kâr arayışı içeren kaldıraçlı işlemlerden net şekilde ayrışıyor. Örnek vermek gerekirse; bu şirketler, hisse senedi ihracı ve dönüştürülebilir tahvil(CB) gibi geleneksel finansman yollarıyla topladıkları sermayeyi uzun vadeli dijital varlık birikimi için kullanıyor.

Maartunn, “Kaldıraç yalnızca vadeli işlemlerle değil, finansman modeliyle de ortaya çıkıyor. Stratejiler kaldıraçlı işlem açmasa bile uzun vadede borçlanmayla yapılan yatırım, sürdürülebilir olmadığı durumda büyük riske dönüşebilir” ifadelerini kullandı. Fiyatların ve söz konusu şirketlerin hisse değerlerinin eş zamanlı sert düşüş yaşaması gibi senaryoda, piyasadaki ana talep kaynaklarından biri sarsılabilir.

Veriler de Riskin Yapısal Olduğunu Gösteriyor

On-chain veriler de bu yapısal risklerin sinyalini veriyor. Gerçekleşen piyasa değeri (Realized Cap), son dönemdeki fiyat sıçramalarına rağmen istikrarlı bir büyüme göstermiyor. Bu, piyasaya yeni sermaye girişlerinin zayıf olduğunu, hareketliliğin çoğunlukla mevcut BTC sahipleri arasında gerçekleştiğini gösteriyor. Yani yükselişler bir ‘gerçek talep’ değil, ‘geçici likidite’ etkisi olabilir.

Bir başka önemli gösterge olan Harcanan Çıktı Kâr Oranı (SOPR), son günlerde 1 seviyesinin altında seyrediyor. Bu da kısa vadeli yatırımcıların zararına satış yaptığına işaret ediyor. Mevcut görünümde kısa vadeli bir toparlanma ihtimali bulunsa da, güçlü bir trend dönüşü pek olası görünmüyor.

Stratejinin BTC Portföyü Ağır Risk Altında

Strateji firmalarının Bitcoin birikimi giderek büyüyor. Verilere göre, 1 Şubat itibarıyla 713.502 BTC değerinde varlığı bulunan bu kurumlar, toplamda yaklaşık 54,26 milyar dolar (yaklaşık 7,9 trilyon TL) harcadı. Ortalama alım maliyetleri ise 76.052 dolar civarında. Son olarak Michael Saylor liderliğindeki taraf, 855 BTC daha (yaklaşık 75,3 milyon dolar karşılığı) alım yaptığını bildirdi.

Ancak piyasanın geldiği nokta bu fiyat seviyesini destek gibi değil, yeniden değerlendirilen bir denge noktası gibi göstermeye başladı. Bitcoin, kısa ve orta vadeli hareketli ortalamaları tekrar tekrar aşamayarak 80.000 dolar seviyesinin (yaklaşık 1,16 milyon TL) altına düştü. Şu ana kadar 77.000–78.000 dolar bandında (yaklaşık 1,20–1,38 milyon TL) destek arayışı sürüyor. Teknik anlamda ise çoktan düşüş trendi oluştu ve BTC, 50 ile 100 günlük ortalamaların altına sarkarak baskı altında kaldı.

Piyasa dinamikleri de yukarı yönlü değil, aşağı yönlü bir fiyat dengesine yerleşme eğiliminde. Özellikle daha önce güçlü bir destek bölgesi olan 85.000–88.000 dolar seviyesinin (yaklaşık 1,23–1,28 milyon TL) artık direnç hattına dönüşmesi, zayıflayan yükseliş momentumu ile birleştiğinde tabloyu netleştiriyor.

Fiyattan Çok Yapı Öne Çıkıyor: Stratejiler Ne Anlatıyor?

Bitcoin piyasasının bugünkü odağı artık bir fiyat seviyesinden çok, bu fiyatı taşıyan ‘sermaye yapısının sürdürülebilirliği’ haline geldi. Yeni fon girişleri olmaksızın, yalnızca mevcut stratejik alımlar fiyatı ayakta tutamaz. Burada 76.000 dolar seviyesi, yalnızca bir fiyat çizgisi değil, aynı zamanda piyasanın ‘yapısal sağlığının’ sınandığı kritik bir nokta olarak kabul ediliyor.

ETF girişleri, spot hacim artışı ve gerçekleşen piyasa değerindeki yükseliş gibi destekleyici faktörler bir arada görülmezse Bitcoin’in yakın vadede dar bir bantta hareket etmesi olası. Kısacası, şu an Bitcoin piyasasının merkezinde ‘fiyat’ değil, ‘yapı’ var.