Tether(USDT), Dreamcash’e Stratejik Yatırımla Hyperliquid Üzerinde USDT0 Tabanlı On-Chain Hisse ve Emtia Türevlerine Yükleniyor

테hder(Tether), Hyperliquid ekosistemine özel mobil arayüz ‘Dreamcash’in ana şirketine stratejik yatırım yaptı. Şirket, zincirler arası stabil kripto para altyapısı ‘USDT0’yu kullanarak *on-chain* hisse senedi ve emtia türev ürünleri pazarına girişini hızlandırıyor. ‘Tether(USDT)’, ‘USDT0’ ve ‘Hyperliquid’ bu hamlenin merkezinde yer alıyor.

Bu yatırım, Hyperliquid üzerinde ‘USDT0’ teminatlı HIP-3 vadeli işlem (*perpetual*) piyasasının resmen açılmasının hemen ardından gerçekleşti. Tether, Dreamcash ve Selini Capital birlikte ilk HIP-3 perpetual ürünlerini piyasaya sürdükten sonra, Tether altyapı tarafında ek bir ‘bahis’ daha yapmış oldu. Dreamcash, Hyperliquid üzerindeki emir ve pozisyon yönetimini mobilde kolaylaştırmak için tasarlanmış bir arayüz. Tether, bu arayüzü bir ‘köprübaş’ olarak kullanıp stabil kripto para temelli *on-chain* finans altyapısını genişletmek istiyor.

Hyperliquid üzerinde listelenen HIP-3 USDT0 perpetual ürünleri arasında S&P500 endeksi, altın ve gümüş gibi ana emtialar ile büyük ABD teknoloji hisseleri yer alıyor. Tesla(TSLA), Nvidia(NVDA), Alphabet(GOOGL), Amazon(AMZN), Meta(META), Robinhood(HOOD), Intel(INTC) ve Microsoft(MSFT) gibi tekil hisselere maruz kalmak mümkün ve tüm piyasa *Tether(USDT)* ile teminatlandırılıp *USDT* ile takas ediliyor. Bu yapı sayesinde kullanıcılar, ayrı bir aracı kurum hesabı açmadan veya karmaşık türev lisans süreçlerinden geçmeden, *on-chain* ortamda küresel hisse, endeks ve emtia fiyat hareketlerine kaldıraçlı olarak erişebiliyor. Tether açısından bakıldığında ise ‘Tether(USDT)’ ve onun genişletilmiş versiyonu ‘USDT0’, geleneksel finans varlıklarına dayalı türev işlemler için temel ödeme ve teminat katmanı haline geliyor.

Hyperliquid HIP-3 piyasasının kalbinde, Tether’in LayerZero’nun OFT (Omnichain Fungible Token) standardına dayanarak geliştirdiği birleşik likidite ağı ‘USDT0’ bulunuyor. 2025 Ocak’ta (yerel saatle) piyasaya sürülen *USDT0*, bugün itibarıyla 15 farklı blokzincir ağında toplam 50 milyar doların üzerinde işlem hacmine ulaşmış durumda ve hızla büyüyen bir *cross-chain* stabil kripto para altyapısı olarak konumlanıyor. Daha önce, sıradan bir Tether(USDT) sahibinin Hyperliquid türev piyasasına doğrudan erişmesi için köprü protokolleri veya swap işlemleri kullanması gerekiyordu. ‘USDT0’, ‘lock-and-mint’ yapısı sayesinde orijinal Tether(USDT) ile 1:1 kurunu korurken, merkezi borsalarda tutulan fonların ek bir dönüştürme adımı olmadan *non-custodial* cüzdanlara taşınıp teminat olarak kullanılmasına imkân tanıyor. Böylece kullanıcılar, hesap birimini (USDT) değiştirmeden zincirler arasında hareket edebiliyor ve teminat sağlayabiliyor. Bu da yorum *on-chain türev ürünlere giriş bariyerini ciddi biçimde düşürdüğü* yorumuna yol açıyor.

Tether, Dreamcash ve Hyperliquid, USDT0 tabanlı piyasayı hızlıca canlandırmak için agresif bir teşvik programı da hazırladı. Üçlü, Tether(USDT) kullanan CASH piyasası katılımcılarına haftalık 200 bin dolar büyüklüğünde bir işlem hacmi ödül programı sunacak. Lansmanın erken aşamasında, ödüller toplam USDT işlem hacminden alınan paya göre kademeli biçimde dağıtılacak. *On-chain* türev ticaretinin doğası gereği, başlangıç likiditesi piyasanın yerleşmesinde kritik rol oynuyor. Bu nedenle Tether’in teşvik stratejisi, ‘USDT0’ benimseme hızının önemli bir göstergesi olarak görülüyor. Ayrıca, bir stabil kripto para ihraççısının kendi paritesine bağlı varlıkları doğrudan türev piyasa likiditesi için kullanması da piyasa yapısı açısından dikkat çekiyor.

Tether–Dreamcash–Hyperliquid iş birliği, stabil kripto para odaklı bir *on-chain menkul kıymet türevleri* denemesi olarak öne çıkıyor. ‘USDT0’, Tether’in ihraç gücü ile LayerZero’nun zincirler arası altyapısını birleştirerek farklı ağlara dağılmış likiditeyi tek bir ağdaymış gibi toplayan bir model sunuyor. Bunun üzerine hisse, endeks ve emtia fiyatlarını takip eden perpetual sözleşmeler inşa edilerek, stabil kripto para temelli küresel kaldıraçlı işlem platformu ‘on-chain’ ortamda test ediliyor. Düzenleyici belirsizlikler, *oracle* kaynaklı fiyat riski ve aşırı kaldıraç kullanımı gibi soru işaretleri sürüyor. Ancak piyasa değeri en yüksek stabil kripto paralardan birinin, geleneksel varlıklar ile DeFi arasında köprü işlevi görecek bir altyapıyı bizzat kurması, diğer stabil kripto para ihraççıları, merkezi borsalar ve türev protokollerinin stratejilerini de etkileyecek. *USDT0*’ın Hyperliquid dışındaki türev protokollerine doğru yayılması halinde, *on-chain* hisse ve emtia piyasalarında rekabetin çok daha sertleşeceği öngörülüyor.