Robinhood verileri: Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ötesinde altcoin ve DeFi’ye temkinli geçiş hızlanıyor

로빈후드(Robinhood) kripto para bölümü sorumlusu Johann Kerbrat, son fiyat düzeltmelerine rağmen yatırımcıların Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ağırlıklı portföylerden uzaklaşıp daha geniş bir kripto varlık yelpazesine yöneldiğini açıkladı. Yüksek oynaklıkla gelen düşüş dönemleri, birçok kullanıcı tarafından ‘ucuz alım’ fırsatı olarak görülüyor ve kripto paralar giderek ‘ayrı bir varlık sınıfı’ olarak konumlanıyor. ‘yorum Bu durum, kripto yatırımcısının olgunlaştığı ve dalgalanmaları daha bilinçli yönettiği şeklinde okunuyor yorum’

Kerbrat, Cointelegraph ile yaptığı röportajda, “Robinhood kullanıcılarının önemli bir kısmı son düzeltmeyi fırsat olarak görüyor” derken, sadece ‘ilk 2–3 büyük coin’e odaklanmak yerine daha geniş yelpazede dijital varlıklara dağılan bir yatırım davranışı gözlemlediklerini belirtti. Piyasa değeri bakımından üst sıralarda yer alan Bitcoin ve Ethereum hâlâ portföylerin merkezinde dururken, bazı yatırımcıların büyük ölçekli altcoin’lere doğru da adım attığı ifade ediliyor.

Öte yandan altcoin sezonu endeksi, yakın dönemde ‘Bitcoin sezonu’ skoru 33/100 seviyesinde kalarak, genel piyasa eğiliminin hâlâ büyük ölçüde Bitcoin tarafında yoğunlaştığını gösteriyor. Endeks verileri, geniş tabanlı bir ‘altcoin sezonu’ndan söz etmeyi zorlaştırsa da, Robinhood benzeri perakende odaklı platformlarda bireysel düzeyde deneme amaçlı ve çeşitlendirme odaklı hamlelerin kademeli biçimde arttığı görülüyor. ‘yorum Bu da yatırımcıların kriptoya sadece kısa vadeli fiyat hareketi için değil, daha uzun vadeli portföy tahsisi kapsamında baktıklarının bir işareti olarak değerlendirilmekte yorum’

Piyasa cephesinde ise genel kanaat, hâlâ ‘Bitcoin–Ethereum ikili liderliği’ etrafında şekillenmiş durumda. Coinbase varlık yönetimi bölümünü yöneten Anthony Bassili, 2023 Kasım’ında yaptığı bir röportajda, “Ortalama yatırımcı Bitcoin ve Ethereum konusunda oldukça net bir resme sahip, ancak bu ikiliden sonra portföye ciddiyetle hangi varlıkların eklenmesi gerektiği konusunda ortak bir görüş yok” değerlendirmesinde bulundu. Bassili, Solana(SOL)’yı ‘3. sıra için adaylardan biri’ olarak işaret etse de, piyasa tarafından geniş kabul görmüş ve kurumsal ölçekte benimsenmiş ‘üçüncü ana akım coin’in henüz net olarak ortaya çıkmadığını vurguladı.

Kurumsal sermayenin akışı da benzer tabloyu destekliyor. Kurumlara yönelik kripto para alım–satım platformu MidChains’in CEO’su Basil Al Askari, büyük ölçekli varlık yöneticilerinin ve kurumsal yatırımcıların önemli hacimli blok işlemlerle kripto piyasasına giriş yaptığını, ancak ağırlıklı olarak piyasa değeri en yüksek ilk 20 varlıkta yoğunlaştıklarını belirtti. Al Askari, “Küçük ölçekli altcoin’lere veya DeFi(Decentralized Finance) ve getirili ürünlere tam anlamıyla giriş yapılmış değil, şu an için hâlâ ‘küçük adımlar’ dönemindeyiz” ifadesini kullandı.

Al Askari’ye göre orta–uzun vadede büyük fonlar ve varlık yönetim şirketlerinin risk iştahına göre ayrıştırılmış stratejiler kurması, farklı risk eğrileri için özel ekipler görevlendirmesi olası. Ancak bugün itibarıyla odak, Bitcoin ve Ethereum başta olmak üzere birkaç büyük altcoin etrafında ‘çekirdek kripto varlık sepeti’ inşa etmekte yoğunlaşıyor. ‘yorum Bu da piyasayı, geniş tabanlı risk alımından ziyade kademeli ve yapılandırılmış bir büyüme sürecine işaret eden bir geçiş evresine yerleştiriyor yorum’

Yatırımcı davranışlarında da dikkat çekici bir dönüşüm göze çarpıyor. Kerbrat, Robinhood kullanıcılarının bir bölümünün yalnızca al–tut stratejisinden uzaklaşıp sahip oldukları token’ları daha aktif biçimde kullanmaya başladığını belirtiyor. Özellikle 2024 Aralık’ında platformun staking hizmeti başlatmasının ardından, bu alanda “çok güçlü bir talep” oluştuğunu aktarıyor. Kullanıcıların, ağ güvenliğine katkı sağlayıp karşılığında ödül kazandıkları staking mekanizmasını daha iyi anlamaya başlamasıyla birlikte, bazı yatırımcılar mevduat benzeri ürünler ve staking üzerinden ‘pasif gelir’ elde etmeye ilgi göstermeye başladı.

Aynı dönemde, belirsiz piyasa koşullarına rağmen DeFi protokollerini doğrudan deneyimlemek isteyen kullanıcı sayısında da artış olduğu kaydediliyor. Kerbrat, riskler devam etse de “Bizzat kullanmayı deneme eğilimi hâlâ beklenmedik düzeyde; dışarıdan bakanlar için oldukça ilginç bir dinamik” yorumunu yaptı. ‘yorum Böylece kripto alım–satımının ötesinde, protokollerle etkileşime girilen bir kullanıcı profili ortaya çıkıyor yorum’

Bu eğilimler, 2025 sonrasında belirginleşen kripto ‘kullanım’ trendiyle paralel ilerliyor. Chainalysis verilerine dayanan analizlere göre 2025 yılı, fiyat döngüsünden çok “kriptonun neye hizmet ettiği” sorusunun öne çıktığı bir yıl oldu. Stablecoin’ler zincir üzerindeki transferlerde baskın rol üstlenirken, düzenleyici kurumlar da gözetim ve denetim çerçevelerini özellikle stablecoin ve DeFi odaklı olarak geliştirdi. 2026’ya gelindiğinde ise Avrupa başta olmak üzere birçok büyük düzenleyici bölgede MiCA gibi kapsamlı düzenleme çerçevelerinin devreye girmesiyle, kripto piyasası giderek ‘spekülatif enstrüman’dan ‘altyapı, ödeme ve finans katmanı’na doğru algı değişimi yaşamaya başladı.

Tüm bu ‘kullanım alanı genişlemesi’ ve ‘dağıtılmış yatırım’ eğilimi, ironik biçimde oldukça temkinli bir piyasa psikolojisiyle aynı zamana denk geliyor. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, şubat ayı başından bu yana ‘aşırı korku’ bölgesinde seyrediyor. Artan fiyat oynaklığı, devam eden regülasyon belirsizlikleri ve zayıflayan makroekonomik görünüm, kısa vadeli risk iştahını ciddi biçimde bastırmış durumda.

ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerinden de art arda beş hafta boyunca net para çıkışı yaşandı. Bu dönemde yatırımcıların çektiği fon tutarı yaklaşık 3,8 milyar dolar (yaklaşık 5 trilyon 5,043 milyar won) seviyesine ulaştı. Böylece hem kurumsal hem bireysel tarafında kâr realizasyonu ve riskli varlıklardan kaçış eğilimi aynı anda gözlendi.

Buna rağmen Robinhood gibi bazı hizmet sağlayıcılar, mevcut zayıf piyasa koşullarının kripto ekosistemindeki ‘niteliksel olgunlaşmayı’ hızlandırabileceği görüşünde. Bitcoin ve Ethereum merkezli uzun vadeli elde tutma eğilimi sürerken, portföylerin bir kısmının büyük ölçekli altcoin’lere, stablecoin’lere ve DeFi–staking ürünlerine yönelmesiyle, ‘sadece elde tutma’dan ‘aktif kullanım’a doğru ağırlık yavaş yavaş kayıyor. ‘yorum Yani niceliksel büyüme yavaşlarken, kriptonun hangi amaçlarla kullanıldığına dair niteliksel dönüşüm öne çıkıyor yorum’

Önümüzdeki dönemde piyasa yeniden risk iştahının arttığı bir faza girerse, bugün şekillenmeye başlayan ‘çeşitlendirilmiş yatırım’ ve ‘gerçek kullanım’ eğilimlerinin ne ölçüde korunacağı kritik olacak. Kısa vadeli fiyat sıçramalarını kovalayan sermaye yeniden hızla içeri girebilir; ancak şu anda devam eden yapısal değişim istikrarlı şekilde sürdürülürse, kripto para piyasasının yalnızca spekülatif bir alan olmaktan çıkıp çok katmanlı bir varlık ve finans ekosistemine dönüşme ihtimalinin güçleneceği değerlendiriliyor.