Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
이더리움(ETH), Ripple’ın XRP’si, Cardano’nun yerel tokenı ‘kelime’ ve Chainlink(LINK) gibi başlıca altcoin’ler, önceki zirvelerine göre ciddi oranda geri çekilmiş durumda. Piyasada ise şu soru öne çıkıyor: On–chain veriler ışığında bu varlıklardan hangisi gerçekten ‘kelime’ bölgede? On–chain analiz şirketi Santiment, 30’undaki (yerel saatle) çalışmasında MVRV (piyasa değeri / gerçekleşen değer) göstergesine dayanarak bu üst seviye coin’lerin göreli iskontosunu karşılaştırmalı olarak ortaya koydu.
Santiment’in yayımladığı son raporda, Bitcoin(BTC) ile birlikte büyük altcoin’lerin 30 günlük MVRV oranları yan yana ele alındı. MVRV, yatırımcıların ortalama getirisine bakarak bir varlığın ‘kelime’ (aşırı değerli) mi yoksa ‘kelime’ (aşırı baskılanmış) mı olduğunu anlamaya yarayan temel bir on–chain gösterge olarak kabul ediliyor. Değerin aşağıya inmesi, kısa vadede yatırımcıların ortalama kârlılığının zayıfladığını ve varlığın istatistiksel olarak ‘kelime’ bölgeye yaklaşmış olabileceğini ima ediyor.
İlgili verilere göre, Ethereum(ETH) 30 günlük MVRV oranında -14,3% seviyesine gerileyerek büyük altcoin’ler arasında en derin ‘kelime’ bölgeye yerleşmiş durumda. Ethereum, geçtiğimiz yıl bir önceki döngünün zirvesiyle neredeyse aynı sayılabilecek ‘kelime’ doların hemen altına kadar tırmanarak tüm zamanların en yüksek seviyesini sınırlı ölçüde yenilemişti. Ancak bu yükselişten sonra gelen uzayan düzeltme süreciyle birlikte, bugün 2.000 dolar bandındaki direnci kalıcı biçimde geri almakta zorlandığı görülüyor.
Fiyat açısından bakıldığında Ethereum hâlâ önceki tepe seviyesine göre yaklaşık ‘kelime’ iskonto ile işlem görüyor. Bu süreçte ağ performansındaki iyileştirmeler, rollup ekosisteminin genişlemesi ve staking mimarisindeki yapısal gelişmeler gibi temel faktörler güçlenmiş olsa da, fiyatın bu gelişmeleri tam anlamıyla fiyatlamadığı yorumları öne çıkıyor. On–chain perspektiften bakıldığında, ‘kelime’ büyümesinin devam ettiği ancak token fiyatının bu gidişatın gerisinde kaldığı yönünde analizler dikkat çekiyor.
Bitcoin tarafında ise 30 günlük MVRV, Santiment verilerine göre -6,9% seviyesinde. Bitcoin, geçen yıl arka arkaya ‘kelime’ rekorlar kırmış ve ekim ayı başında 126.000 doların üzerine yükselmişti. Güncel fiyat, 68.000 dolar civarında seyrediyor ve bu da zirveye kıyasla yaklaşık ‘kelime’ oranında bir geri çekilmeye işaret ediyor. On–chain veriler, kısa vadeli yatırımcıların ortalama getirisinin eksi bölgeye inmesiyle birlikte piyasadaki aşırı ısınmanın belirgin şekilde soğuduğunu gösteriyor. Ancak mutlak MVRV değeri Ethereum’a göre daha sınırlı olduğu için, Bitcoin’in ‘kelime’ yerine daha çok ‘kelime’ içinde olduğuna dair görüşler ağırlık kazanıyor.
Chainlink(LINK) cephesinde 30 günlük MVRV oranı -5,1% düzeyinde ve bu da Santiment’in hazırladığı ‘kelime’ sıralamasında projeyi üçüncü sıraya yerleştiriyor. Chainlink, 2025 boğa döneminde bile 2021’deki tüm zamanlar rekorunu yenileyemeyen nadir büyük coin’ler arasında. LINK fiyatı bugün 8,88 dolar civarında; bu rakam 2021’deki 52,70 dolarlık zirveyle kıyaslandığında yaklaşık ‘kelime’ oranında düşüş anlamına geliyor. Projenin DeFi’de ve RWA (gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu) alanında ‘kelime’ altyapı rolünü büyütmesine karşın, fiyatın hâlâ geçmiş zirvesine göre ciddi bir ‘kelime’ ile işlem görmesi, on–chain tarafta altı çizilen noktalardan biri.
Ripple’ın XRP’si ve Cardano(ADA) da sırasıyla -4,1% ve -2,0% 30 günlük MVRV oranlarıyla Santiment’in ‘kelime’ listesinde ilk beşin kalanını oluşturuyor. Her iki kripto paranın da zirveden ciddi oranda uzaklaşmış olması ortak nokta; ancak anlatı ve piyasa algısı tarafında iki proje için tablo farklılaşıyor. XRP, geçtiğimiz yıl temmuz ayında 3,65 dolara kadar yükselerek yeni bir ‘kelime’ kaydetmiş, sonrasında gelen düzeltmeyle birlikte bugün yaklaşık 1,45 dolar civarında dengelenmiş durumda. Böylece tepe noktasına göre yaklaşık ‘kelime’ gerilemeyle işlem görüyor. Buna rağmen 30 günlük MVRV’nin yalnızca -4% bandında kalmış olması, kısa vadeli pencerede XRP’nin Ethereum veya Chainlink’e kıyasla göreli olarak daha az baskılanmış olduğu şeklinde yorumlanıyor.
Cardano(ADA) için tablo daha sert. 2021’de 3 dolar eşiğini aşarak güçlü bir yükseliş sergileyen ADA, geçen yıl bu bölgeye yaklaşmayı bile başaramadı. Mevcut fiyat yaklaşık 0,28 dolar düzeyinde ve bu da 2021 zirvesine kıyasla yaklaşık ‘kelime’ oranında değer kaybı anlamına geliyor. Fiyat düşüşünün büyüklüğü dikkate alındığında, ADA’nın büyük coin’ler arasında en sert darbe alanlardan biri olduğu yönündeki değerlendirmeler öne çıkıyor. Buna karşın 30 günlük MVRV’nin yalnızca -2,0% seviyesinde kalması dikkat çekici. Bu durum, son dönemde ADA alan kısa vadeli yatırımcıların zararının geçmişe göre daha sınırlı olduğunu ve uzun süredir devam eden fiyat baskısının on–chain anlamda büyük ölçüde ‘kelime’ olabileceğini düşündürüyor.
Santiment’in bu son MVRV analizi, piyasanın “Hangi altcoin en ‘kelime’ bölgede ve potansiyel olarak en yüksek yukarı yönlü alan hangisinde?” sorusuna yönelik bir tür ‘başlangıç kılavuzu’ niteliği taşıyor. Veriler kabaca, büyük coin’ler arasında en derin ‘kelime’ bölgenin Ethereum’da; onu Chainlink, XRP ve Cardano’nun takip ettiğini gösteriyor. Bitcoin ise hâlâ bir ‘kelime’ içinde olsa da, göreli olarak daha ‘kelime’ bir görünüm sergiliyor.
‘yorum’ Buradaki MVRV oranları, özellikle kısa vadeli yatırımcıların kârlılık durumunu ve duygusunu yansıtması açısından önemli fakat tek başına yeterli değil. ‘yorum’
Sonuç olarak MVRV, on–chain bazda ortalama kâr ve zarar bölgelerini gösteren faydalı bir referans aracı olsa da, kendi başına gelecekteki fiyat artışlarını garanti eden bir sinyal değil. Ağın büyüme hızı, regülasyon cephesi, geliştirici aktivitesi, piyasa likiditesi ve makroekonomik koşullar gibi çok sayıda etken fiyatların nihai yönünü birlikte belirliyor. Yine de, büyük kripto varlıkların hem zirveden uzaklıklarının hem de on–chain ‘kelime’ göstergelerinin aynı anda öne çıkması, mevcut seviyelerin bir sonraki boğa döngüsünde hangi coin’in daha güçlü bir ‘kelime’ sergileyebileceğini tartışmak için anlamlı bir başlangıç noktası sunuyor.
Yorum 0