Canaan, Teksas’taki Bitcoin(BTC) madencilik tesislerine 39,75 milyon dolarlık ortaklıkla ‘kendi madencilik’ payını büyütüyor

Bitcoin(BTC) madencilik ekipmanı üreticisi Canaan, ABD Teksas’taki madencilik tesislerinde ek hisse alımı yaparak ‘kendi madencilik’ payını büyüttü. Şirket, düşük maliyetli üretim ve ‘ucuz elektrik’ sağlayan enerji-varlıklarını portföyüne katarak uzun vadeli verimlilik ve ölçeklenebilirliği artırmayı hedefliyor.

24’ünde (yerel saatle), şirketin yaptığı açıklamaya göre Canaan, Cipher Mining’in elinde bulunan Teksas’taki üç madencilik projesinin yüzde 49 hissesini 39,75 milyon dolar (yaklaşık 575 milyar won) karşılığında satın aldı. Söz konusu projeler Alborz(Alborz) LLC, Bear(Bear) LLC ve Chief Mountain(Chief Mountain) LLC olarak sıralanıyor ve birlikte ‘ABC Projesi’ olarak anılıyor. İşlem sonrasında Canaan yüzde 49 paya sahip olurken, yenilenebilir enerji altyapısı şirketi WindHQ(WindHQ) yüzde 51 çoğunluk hissesini koruyor.

Canaan başkanı ve CEO’su Nangeng Zhang(Nangeng Zhang), “Teksas’taki yüksek kaliteli ve düşük maliyetli işletme elektrik varlıklarına maruziyetimizi artırarak, kendi geliştirdiğimiz teknolojiyi temel altyapıyla birleştirip uzun vadeli verimlilik ve ölçek büyümesini hızlandırabilecek duruma geldik” dedi.

Portföye eklenen üç tesisin tamamı halihazırda faaliyette bulunuyor. Bu sahaların toplam elektrik alma kapasitesi 120 megavat(MW) düzeyinde; birleşik hash oranı (madencilik hesaplama gücü) ise yaklaşık 4,4 EH/s (exahash/saniye) seviyesinde. Canaan ayrıca Cipher Mining’den 6.840 adet Avalon A15Pro(Avalon A15Pro) madencilik cihazı da devraldı. Bu cihazlar, daha önce Cipher’ın ‘Black Pearl’ sahasında kurulu durumda bulunuyordu; ancak söz konusu tesisin şu anda yapay zeka(AI) ve yüksek performanslı hesaplama(HPC) odaklı bir veri merkezine dönüştürüldüğü bildiriliyor.

Finansman nakit yerine hisse ihracıyla sağlandı. Canaan, 806.439.900 adet A sınıfı hisse ihraç etti; bu miktar, 53.762.660 adet Amerikan Depo Sertifikası(ADS) ile eşdeğer. İhraç fiyatı, ADS başına 0,7394 dolar (yaklaşık 1.069 won) olarak belirlendi ve hisseye 6 aylık ‘lock-up’ (satış/kilit) süresi konuldu.

Şirket, ABC Projesi’nin rekabet gücünün merkezine ‘düşük elektrik maliyeti’ni yerleştiriyor. İlgili madencilik sahalarının, kilovatsaat(kWh) başına 0,03 doların (yaklaşık 43 won) altında elektrik kullandığı, üretimin rüzgar enerjisine dayalı olduğu ve Teksas elektrik şebekesi operatörü ERCOT piyasasında talep tarafı katılımı (DR – Demand Response) özelliğinden yararlanabildiği belirtiliyor. Zhang, “ABC Projesi, sektörde en iyi seviyede elektrik fiyatlarıyla öne çıkıyor ve büyüme için sağlam bir temel sunuyor” ifadelerini kullandı.

Buna karşın, satın alma duyurusunun hemen ardından piyasa tepkisi karışık oldu. Dış basında yer alan bilgilere göre Canaan hisseleri aynı gün yüzde 5,7 değer kaybetti.

Canaan’ın adımı, Bitcoin(BTC) madencilik sektörünün marj baskısına karşı iş modelini dönüştürme süreciyle de örtüşüyor. Madencilik zorluğunun artması ve hash price (madencilik kârlılığı göstergesi) tarafındaki zayıflama, pek çok şirketi elektrik, arazi ve altyapı varlıklarını AI ve bulut veri merkezlerine kaydırarak gelirlerini çeşitlendirmeye yöneltiyor.

Sektörde son dönemde madencilik tesislerinin AI/HPC veri merkezine dönüştürülmesi ya da hibrit şekilde işletilmesi yaygınlaşıyor. MARA Holdings(MARA Holdings), kısa süre önce Fransız altyapı şirketi Exaion(Exaion)’ın yüzde 64 hissesini satın alarak AI hizmetlerine açılan bir köprü kurdu. Hive(Hive), Hut 8(Hut 8), TeraWulf(TeraWulf), Iren(Iren) gibi oyuncular da sahip oldukları elektrik kapasitesi ve arazinin önemli bir kısmını veri merkezi işletmeciliğine kaydırma stratejisini izliyor; bazı şirketlerin ise AI altyapısına neredeyse ‘tam geçiş’ yaptığı aktarılıyor.

Canaan, bu satın almanın “artan veri merkezi talebinin elektrik şebekesi üzerinde yarattığı baskıyı hafifletme ve şebeke istikrarına katkı sunma hedefiyle de uyumlu olduğunu” vurguluyor. Piyasa yorumlarına göre, Teksas’taki düşük maliyetli enerji varlıklarının Canaan portföyüne eklenmesi, yalnızca kısa vadede daha yüksek Bitcoin(BTC) üretimini değil, aynı zamanda orta-uzun vadede büyüyen AI/HPC talebine göre farklı gelir senaryoları yaratabilecek bir ‘opsiyon değeri’ de sunuyor.

Öte yandan Canaan, 2025 yılının 4’üncü çeyrek sonuçlarında gelirinin geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 121,1 artarak 196,3 milyon dolara (yaklaşık 283,9 milyar won) ulaştığını açıkladı. Bu artışta donanım sevkiyatındaki toparlanma ve madencilik gelirlerindeki yükseliş etkili oldu. Bitcoin(BTC) madencilik geliri 30,4 milyon dolara (yaklaşık 4,4 milyar won) çıkarak yüzde 98,5 büyüme kaydetti; şirketin rezervlerindeki Bitcoin(BTC) miktarı ise 1.750 adede yükseldi. Sevk edilen toplam hesaplama gücü 14,6 EH/s ile şirket tarihinin en yüksek seviyesine çıktı; kurulu hash oranı ise 9,91 EH/s seviyesine genişledi.