Bitdeer, Bitcoin(BTC) Rezervini Sıfırladı: Madencilikten Nakit Akışı ve AI Odaklı Yeni Modele Geçiş

Bitdeer, Bitcoin(BTC) Rezervini Sıfırladı: Madencilikten ‘Nakit Akışı’ Modeline Geçiş Sinyali

Kripto para madencilik devi Bitdeer, elinde tuttuğu tüm Bitcoin(BTC) varlıklarını satarak şirket rezervini ‘0’a indirdi. Aylarca biriktirilen hazırlık fonlarının bile tamamen boşaltılması, sektörde “madencilerin üzerindeki *sermaye baskısı* mı artıyor, yoksa bu bir *finansal reset* ve iş modeli dönüşümünün parçası mı?” sorularını gündeme taşıdı.

Şirkete yakın kaynaklara göre Bitdeer, son haftalarda şirket portföyünde bulunan tüm Bitcoin(BTC) bakiyesini kademeli olarak elden çıkardı. Geçen yılın Aralık ayı sonunda 2000BTC’nin üzerinde rezervi bulunan şirketin bakiyesi, yaklaşık 8 hafta süren düzenli satışlarla şubat ortasında 1000BTC altına geriledi. Ardından yapılan son toplu satışla şirket cüzdanındaki kurumsal Bitcoin(BTC) bakiyesi ‘0’a çekildiği ifade ediliyor.

Dikkat çeken bir diğer nokta ise, Bitdeer’in madencilik modelinde *“tut ve biriktir”* stratejisinden, *“çıkar ve anında sat”* modeline kayması. Şirket yalnızca ocak ayında 668BTC üretti, ancak aynı dönemde 1100BTC’nin üzerinde satış gerçekleştirdi. Yani yalnızca yeni kazılan Bitcoin(BTC) değil, geçmişte biriktirilmiş rezervler de likidite sağlamak için devreye alındı. Böylece şirket, önceden olduğu gibi “madencilik sonrası stoklama” yerine, yeni üretilen coin’leri aynı hafta içinde satarak nakit akışı yaratmayı tercih ediyor.

Bitdeer bununla eş zamanlı olarak, dönüştürülebilir tahvil (convertible note) ve hisse senedi ihracı yoluyla da sermaye topladı. Aktarılan bilgilere göre bu kaynaklar, veri merkezi kapasitesini büyütmek, yapay zeka(AI) ve yüksek performanslı hesaplama(HPC) odaklı altyapıyı genişletmek ve mevcut borç yükünü yönetmek için kullanılacak. *Yorum: Bu tablo, özellikle Bitcoin(BTC) ödülünün yarılanma sonrasında azalması ve madencilik rekabetinin sertleşmesiyle marjların sıkıştığı ortamda, sadece coin fiyatına dayalı madencilik modelinin riskli görülmeye başlandığı şeklinde okunuyor.* Bu nedenle Bitdeer gibi şirketler, “saf madencilik” gelirine bağımlılığı azaltıp, veri merkezi ve AI gibi *“madencilik dışı”* gelir kanallarını büyütmeye odaklanıyor.

Piyasada en çok tartışılan başlık ise bu satışın *sürekliliği*. Madenciler yapıları gereği Bitcoin(BTC) tarafında ‘arz’ pozisyonundalar. Özellikle eldeki rezervlerin de masaya sürülmesi, yatırımcı tarafında “acil nakit ihtiyacı mı var?” şüphesini tetikleyebiliyor. Nitekim Bitdeer hisseleri satış sürecinde zayıf bir performans sergiledi ve genel olarak madencilik hisselerinde de sektör görünümünün bozulmasıyla baskı hissedildi. *Yorum: Bitdeer’in hamlesi, yalnızca kendi bilanço düzenlemesi mi, yoksa madencilik sektöründeki genel stresin habercisi mi sorusunun cevabı, önümüzdeki dönemde diğer büyük madencilerin Bitcoin(BTC) biriktirme-satma politikalarına bakılarak daha net anlaşılacak.*

Bitdeer’in Bitcoin(BTC) rezervini sıfırlaması, sembolik olarak “madencilik şirketlerinin nakit akış odaklı yeni döneme geçişi” şeklinde okunuyor. Ancak bu gelişme, tek başına Bitcoin(BTC) için kalıcı bir *trend dönüşü* sinyali olmaktan çok, yarılanma sonrası artan maliyetler ve iş modeli çeşitlenmesinin hızlanmasına işaret eden bir veri niteliği taşıyor. Kısa vadede Bitcoin(BTC) fiyatlamasında ise teknik tarafta öne çıkan; 6 bin dolar bandı üzerindeki kritik desteklerin korunup korunamayacağı ve aynı zamanda madencilerin elde tutma/satış davranışlarındaki değişimin piyasa psikolojisini nasıl şekillendireceği olacak.