Ethereum(ETH) 2000 Doları Geri Aldı: Artan Oynaklık ve Spot ETF Girişleri ‘Yeniden Fiyatlama’ Sinyali Veriyor

이çerik, 26’sında (yerel saatle) yayımlanan 크립토퀀트 ve 산티먼트(Santiment) verilerine dayanmaktadır.

이더리움(ETH), 26’sında (yerel saatle) 2000 dolar seviyesini yeniden aldı. Piyasa geneline yayılan ‘risk iştahı’ toparlanmasıyla birlikte günlük bazda yüzde 8 civarında yükseliş kaydedildi. Ancak on-chain ve türev piyasa göstergelerinde ‘변동lik’ hızla artıyor ve fiyatın ‘불안lı’ bir faza girdiğine işaret eden sinyaller güçleniyor.

이더리움, gün içinde yatırımcılar için önemli ‘psikolojik eşik’ olarak görülen 2000 doları geri kazanarak yükseliş eğilimini sürdürdü. Buna karşın kısa vadeli sert hareketler nedeniyle fiyat oynaklığı da artmış durumda. Bu nedenle piyasa, buradan gelecek fiyat adımının ‘yönlü bir kırılma’ya mı yoksa yeniden ‘kutuda sıkışan’ yatay seyre mi evrileceğine odaklandı.

크립토퀀트 verilerine göre, Binance verisi baz alındığında 이더리움(ETH) için 30 günlük ‘gerçekleşmiş oynaklık’(Realized Volatility) yaklaşık 0,97 seviyesine kadar çıktı. Bu, 2025 yılı Mart ayından bu yana görülen en yüksek seviye ve son haftalarda süren görece ‘sakin işlem dönemi’nin sona erdiğini, günlük fiyat dalgalanmalarının belirgin şekilde genişlediğini gösteriyor.

Fiyat bölgesi açısından da tablo kritik. 이더리움, son dönemde ‘orta bant destek’ rolü oynayan bölge civarında işlem görüyor. Artan 변동lik ile fiyatın bu bantta ‘konsolide’ olması, alıcı ve satıcıların denk güçte karşı karşıya geldiği bir denge alanına işaret ediyor. yorum: Yatırımcılar bu tür dönemlerde genellikle kaldıraç, pozisyon büyüklüğü ve risk iştahını yeniden ayarlamaya yöneliyor. Piyasada bu faz, çoğu zaman daha büyük yönlü harekete hazırlık süreci olarak okunur.

크립토퀀트, şu anki 변동lik artışının sadece kısa vadeli ‘gürültü’den ibaret olmadığını, daha çok ‘yeniden fiyatlama(repricing)’ aşamasında sık görülen bir yapı olduğunu vurguluyor. Yapısal açıdan bakıldığında, düşük oynaklık rejiminin sonuna gelindiği ve daha duyarlı, daha belirsiz bir fiyatlama dönemine geçildiği yorumu öne çıkıyor.

Eğer oynaklık artmaya devam ederken fiyat da aynı yönde kuvvetli tepki verirse, 이더리움’un ‘tek taraflı güçlü kırılım’ yapma ihtimalinin yükseldiği değerlendiriliyor. Tersine, yüksek oynaklığa rağmen fiyat belirgin bir trend oluşturamazsa, 이더리움(ETH) yeni bir ‘ikna edici katalizör’ ortaya çıkana kadar bant içi dalgalı seyrini uzatabilir. Önceki döngülerde de 변동lik patlamalarının güçlü rallilerden hemen önce görüldüğü çok sayıda örnek bulunması nedeniyle, bazı analistler mevcut fazı ‘döngüsel bir dönüm noktası’ olarak tanımlıyor.

Bazı piyasa analistlerine göre 이더리움(ETH), şu an ‘5 yıllık talep bölgesi(demand zone)’ olarak anılan alanda işlem görüyor. Bu aralık, tarihsel olarak satıcılardan çok ‘birikim(akümülasyon)’ eğiliminin ağır bastığı bir bölge olarak öne çıkıyor. On-chain değerleme metrikleri de ‘aşırı ısınma’dan çok ‘göreli ucuzluk’ tarafına daha yakın sinyaller veriyor.

On-chain analiz platformu 산티먼트(Santiment) verilerine göre 이더리움(ETH) için 30 günlük MVRV (piyasa değeri/gerçekleşmiş değer oranı) yaklaşık -%5,5 düzeyinde. Bu seviye, son 30 günde alım yapan yatırımcıların ortalama olarak ‘zarar bölgesi’nde olduğunu gösteriyor. yorum: Tarihsel olarak, negatif MVRV bölgeleri kısa vadeli tepe sinyalinden ziyade ‘risk/ödül’ dengesinin iyileştiği, orta–uzun vadeli yatırımcılar için görece avantajlı giriş alanlarıyla daha sık çakışıyor.

Kurumsal talep tarafında ise tablo belirgin biçimde ‘canlanma’ya işaret ediyor. 25 Şubat’ta (yerel saatle) ABD’de işlem gören spot 이더리움 ETF’lerine günlük net giriş 157 milyon doları aşarak son yaklaşık bir ayın en güçlü tek günlük girişini kaydetti. Mevcut kurla (1 dolar = 1427,20 won) hesaplandığında bu, yaklaşık 224 milyar won seviyesine denk geliyor.

Girişlerde aslan payı 피델리티’nin FETH ürününe gitti. FETH’e tek günde 62 milyon dolar (yaklaşık 88,5 milyar won) net giriş oldu. Grayscale’in ETHE ürünü 33,8 milyon dolar (yaklaşık 48,3 milyar won), BlackRock’ın ETHA ürünü ise 31 milyon dolar (yaklaşık 44,3 milyar won) civarında net giriş kaydetti.

Piyasada, spot ETF’lere artan girişlerin 이더리움(ETH) fiyatını kısa vadede doğrudan garanti etmese de, ‘kurumsal erişim’ ve ‘likidite tabanı’ açısından yapısal bir güçlenmeye işaret ettiği görüşü öne çıkıyor. ETF kanalı üzerinden gelen bu düzenli talep, uzun vadede 이더리움(ETH) için ‘daha kalın bir arz–talep zemini’ oluşturduğu şeklinde yorumlanıyor.

Bununla birlikte, gerçekleşmiş oynaklığın hızlı artışı, 2000 dolar eşiğinin yeniden kazanılmasının ardından oluşacak fiyat rotasını kritik hale getiriyor. Önümüzdeki günlerde fiyat hareketlerinin, bu toparlanmanın ‘yükseliş trendinin devamı’ mı yoksa ‘yüksek oynaklıklı, yönsüz bir dönem’in başlangıcı mı olduğunu netleştirmesi bekleniyor. Yatırımcılar için odakta, 이더리움(ETH)’un bu ‘yeniden fiyatlama’ sürecini hangi yönde kıracağı sorusu bulunuyor.