Bitcoin(BTC) 66 bin doların altına sarktı: 268 milyon dolarlık long tasfiyesi, Ethereum(ETH) öne çıktı

비itcoin(BTC) fiyatı 66.000 dolar seviyesinin altına sarkarken, türev piyasasında ‘롱(alış) pozisyon’ tasfiyeleri adeta üst üste patladı. Son 24 saatte yaklaşık 268 milyon dolar (yaklaşık 3.87 trilyon won) tutarında zorunlu tasfiye gerçekleşti ve ‘kaldıraç’a yüklenmiş alım pozisyonlarının hızla çözülmeye başladığı görüldü.

CoinGlass verilerine göre, son 24 saat içinde kripto para piyasasında toplam tasfiye miktarı yaklaşık 268 milyon dolar (yaklaşık 3.87 trilyon won) oldu. ‘Tasfiye(liquidation)’ kavramı, türev ürünlerde (vadeli işlemler vb.) fiyatın aleyhte hareket etmesiyle teminatın belirli bir seviyenin altına düşmesi durumunda, borsanın pozisyonu zorla kapatmasını ifade ediyor.

Bu tur tasfiyelerin en belirgin özelliği, ‘롱’ tarafının çok daha ağır darbe alması oldu. Toplam tasfiye tutarı içinde yükselişe oynayan long sözleşmelerin payı yaklaşık 188.5 milyon dolara (yaklaşık 2.724 trilyon won) ulaştı ve bu rakam toplamın yaklaşık ‘%70’ine karşılık geliyor. Fiyatlar aşağı yönlü hareket ederken kaldıraçlı long pozisyonların peş peşe çözüldüğü, ardından da zincirleme tasfiyelerin devreye girdiği ‘klasik’ bir tablo ortaya çıktı.

Tasfiye riski, varlığın ‘volatilite’si (fiyat oynaklığı) ve kullanılan kaldıraç oranı arttıkça yükseliyor. Kripto para piyasasında fiyat dalgalanmaları zaten yüksekken, buna bir de sürekli biriken kısa vadeli kaldıraçlı pozisyonlar eklenince, fiyat kırıldığı anda tasfiyelerin ‘toplu’ şekilde patlaması sık görülen bir durum haline geliyor.

Varlık bazında bakıldığında bu kez tabloyu ‘Ethereum(ETH)’ önde tamamladı. CoinGlass verilerine göre Ethereum(ETH) tarafındaki tasfiye miktarı yaklaşık 88 milyon dolar (yaklaşık 1.272 trilyon won) düzeyine çıkarken, Bitcoin(BTC) tasfiyeleri yaklaşık 86 milyon dolar (yaklaşık 1.243 trilyon won) civarında kaldı. Toplam bazda birbirine yakın seviyeler söz konusu olsa da, genelde tasfiyelerde ilk sırayı alan Bitcoin(BTC)’in bu kez kıl payı geride kalması, ‘günlük fiyat hareketi farkı’ ile açıklanıyor.

Nitekim aynı zaman diliminde Bitcoin(BTC) 66.000 dolar eşiğinin altına inerken, Ethereum(ETH) fiyatı da 1.900 dolar bandına kadar geri çekilerek daha ‘sinirli’ bir grafik çizdi. Yüksek dalgalanma yaşayan varlıklarda, kaldıraçlı pozisyonların teminat marjı daha hızlı eridiği için tasfiye tetikleyicileri de daha kolay devreye giriyor.

Öte yandan türev piyasasında tasfiyeler sert biçimde artarken, spot tarafta farklı bir ‘karşı sinyal’ de göze çarpıyor. SoSoValue verilerine göre ABD spot Bitcoin(BTC) ETF ürünleri, bu hafta toplamda yaklaşık 815 milyon dolar (yaklaşık 11.772 trilyon won) net giriş kaydediyor. Son 5 hafta boyunca spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinden üst üste net çıkış yaşandığı hesaba katıldığında, bu haftaki görünümün ‘seri çıkış’ zincirini kırabilecek bir ‘dönüş işareti’ olabileceği yorumları yapılıyor.

Kısa vadede tasfiye edilen kaldıraçlı pozisyonlar fiyat dengesini bozarak volatiliteyi ‘yukarı-aşağı’ sallamaya devam edebilir. Ancak spot ETF’lere para girişinin sürmesi halinde, bu fon akışının dalgalı bir piyasada fiyatın alt bandını destekleyen bir ‘yastık’ görevi görüp görmeyeceği de piyasada yakından izleniyor.

Bitcoin(BTC) fiyatı son 24 saatte yaklaşık ‘%3’ gerileyerek 65.600 dolar seviyesine kadar indi. Kore wonu cinsinden bu seviye, 1 dolar = 1.445 won kuruna göre yaklaşık 94.79 milyon won’a denk geliyor. Bu düşüş sürecinde asıl vurgu ‘yön’den çok, ‘pozisyonların ne kadar hızlı çözüldüğü’ üzerinde yoğunlaşıyor. Büyük ölçekli long tasfiyeleri sayesinde kısa vadede kaldıraç baskısının bir miktar hafiflemesi mümkün olsa da, volatilitenin sürmesi halinde yeni bir tasfiye dalgasının yeniden tetiklenme ihtimali masada duruyor.

Piyasa aktörleri, Bitcoin(BTC)’in 66.000 dolar eşiğini hızla geri alıp alamayacağına odaklanmış durumda. Fiyat bu seviyeyi çabuk toparlarsa, hem türev hem spot tarafta ‘risk alma iştahı’nın kademeli olarak geri dönmesi bekleniyor. Buna karşılık düzeltmenin derinleşmesi halinde, türev piyasada daha temkinli kaldıraç kullanımı, spotta ise ‘bekle-gör’ moduna geçişin hızlanabileceği konuşuluyor. ‘Bitcoin(BTC) fiyat dinamiği’ ve ‘kaldıraç azaltma sürecinin hızı’, önümüzdeki günlerde piyasa yönünü belirleyecek temel değişkenler olarak öne çıkıyor.