Şubatta kripto hacking kayıpları dip yaptı: Kalshi’nin ‘ölüm’ yasağı ve tokenize altın hafta sonu fiyat keşfini dönüştürüyor

Şubat ayında kripto para piyasasında gerçekleşen ‘hacking’ ve ‘dolandırıcılık’ kaynaklı kayıplar, 2025’in Mart ayından bu yana görülen en düşük seviyeye indi. Bu dönemde, tahmin piyasası platformu Kalshi, İran dini liderinin ölüm haberinin ardından açılan pozisyonları iptal ederek ‘ölüm bağlantılı’ piyasalara ilişkin ilkesini bir kez daha teyit etti. Öte yandan hafta sonu, CME altın vadeli işlemlerinin durduğu zaman aralığında, ‘tokenize altın’ ürünleri fiilen fiyat oluşumunda başat rol oynadı. ‘Kripto güvenlik’, ‘tahmin piyasası kuralları’ ve ‘blokzincir tabanlı altın’ temaları, piyasanın olgunlaşmasıyla birlikte risk yönetimi ve şeffaf fiyat keşfinin önemini yeniden gündeme taşıdı.

Blokzincir güvenlik şirketi PeckShield’e göre şubat ayında kripto para ‘hacking’ ve ‘scam’ vakalarından kaynaklanan toplam zarar 26,5 milyon dolar (yaklaşık 388 milyar won) olarak hesaplandı. Bu rakam, 2025’in Mart ayından bu yana görülen en düşük aylık kayıp düzeyi olarak kayda geçti. Şubat boyunca tespit edilen olay sayısı 15 olsa da, zararın büyük bölümü iki büyük vakada yoğunlaştı. 21 Şubat’ta getiri odaklı protokol YieldBlox’un(YieldBlox) DAO tarafından yönetilen borç verme havuzunda gerçekleşen fiyat manipülasyonu saldırısıyla 10 milyon dolar (yaklaşık 146 milyar won) sistemden çekildi. Aynı gün nesnelerin interneti odaklı blokzincir projesi IoTeX’te(IoTeX) özel anahtar çalınmasına dayalı bir saldırı sonucu 8,9 milyon dolar (yaklaşık 130 milyar won) tutarında ek kayıp yaşandı.

PeckShield, 2025 Şubat’ındaki Bybit(Bybit) borsasına yönelik yaklaşık 1,5 milyar dolarlık (yaklaşık 2 trilyon 196 milyar won) saldırı gibi piyasayı sarsan ‘mega hacking’ türü bir olayın bu kez yaşanmadığını vurguladı. Firma, artan fiyat oynaklığının saldırganların hareket alanını daraltmış olabileceğini, bu nedenle kötü niyetli faaliyetlerde genel bir ‘cooldown’ görüldüğünü belirtti. Yorum Bazı analistler, volatilitenin yüksek olması halinde arbitraj fırsatlarının değişkenleştiğini, saldırı planlaması ve çıkış stratejilerinin zorlaştığını, bunun da saldırı sıklığını düşürebileceğini savunuyor yorum

Piyasa yapısındaki değişimlerin de bu tabloya katkı sunduğu değerlendiriliyor. Kronos Research(Kronos Research) analisti Dominick John(Dominick John), başlıca işlem ve likidite kanallarında risk yönetiminin sıkılaştırılması, karşı taraf kriterlerinin yükseltilmesi ve gerçek zamanlı izleme araçlarının geliştirilmesinin toplam zararları azaltmada etkili olabileceğini ifade etti. John’a göre, ‘kurumsal standartlara yakınlaşan’ güvenlik protokolleri ve otomatik uyarı sistemleri, saldırıların erken aşamada tespit edilmesine ve zincir üstü hareketlerin sınırlandırılmasına yardımcı oluyor.

Tahmin piyasası platformu Kalshi(Kalshi) ortak kurucusu Tarek Mansour(Tarek Mansour), İran’ın dini lideri Ayetullah Ali Hamaney’in(Ayatollah Ali Khamenei) ölümünün teyit edilmesinden sonra açılan bazı pozisyonların neden geçersiz sayıldığını kamuoyuna açıkladı. Mansour, X (eski Twitter) üzerinden yaptığı açıklamada “Biz ‘ölüm’e doğrudan bağlı piyasalara izin vermiyoruz. Sonucun ‘ölüm’ içerebileceği durumlarda bile, insanların bir kişinin ölümünden doğrudan kâr elde etmesini engelleyecek şekilde kuralları tasarlıyoruz. Bu olay da bunun somut bir örneği” ifadelerini kullandı.

İran devlet medyası, pazar günü erken saatlerde Hamaney’in ölümünü dünyaya duyurdu. Haberlerde, bir gün önce İsrail ve ABD tarafından başlatıldığı bildirilen saldırıların ardından sahadaki durumun hızla değiştiği aktarıldı. Bu gelişmenin hemen sonrasında Kalshi üzerinde ilgili piyasalarda pozisyon alan kullanıcıların durumu tartışma konusu oldu.

Kalshi yönetimi, “Ali Khamenei out as Supreme Leader” başlıklı piyasa kapsamında oluşan tüm komisyonları kullanıcılara iade edeceğini bildirdi. Ayrıca Hamaney’in ölümünden önce pozisyon taşıyan katılımcılara, “ölümden hemen önceki son işlem fiyatı (last-traded price before his death)” temel alınarak ödeme yapılacağı açıklandı. Buna karşılık, ölüm haberinin doğrulanmasından sonra yeni pozisyon açan kullanıcıların giriş fiyatı ile söz konusu son işlem fiyatı arasındaki farkın kendilerine geri ödeneceği belirtildi. Böylece, ‘ölüm sonrası bilgi’ avantajıyla oluşabilecek haksız kazançların ve buna bağlı etik tartışmaların önüne geçilmesinin hedeflendiği ifade edildi. Yorum Tahmin piyasalarında şeffaflık kadar, hangi olayların işlem konusu yapılacağına ilişkin sınırlar da yatırımcı güveni açısından belirleyici hale geliyor yorum

Hafta sonlarında altın fiyatlarının oluşumunda ağırlığın giderek blokzincir tabanlı piyasalara kaydığı yönünde de dikkat çekici bir analiz geldi. Credit Suisse(Credit Suisse) eski yatırım direktörü (CIO) ve şu anda likidite altyapısı şirketi Theo(Theo)’da CIO olarak görev yapan Iggy Ioppe(Iggy Ioppe), “Herkesin görebildiği şeffaf fiyat oluşumu açısından, zincir üstü piyasa hafta sonu fiyat keşfinin fiilen ‘yüzde 100’ünü üstlenmiş durumda” değerlendirmesini yaptı.

CME (Chicago Mercantile Exchange) altın vadeli işlemleri, cuma günü saat 17.00’de (ABD doğu saati) kapanıyor ve pazar günü 18.00’de yeniden açılıyor. Bu zaman aralığında düzenlenmiş vadeli işlem piyasası tamamen devre dışı kalırken, kalan işlemlerin büyük kısmı Asya merkezli, kapalı kapılar ardında gerçekleşen tezgah üstü (OTC) piyasalara kayıyor. Uzmanlar, bu tür OTC işlemlerde fiyat bilgisinin piyasa geneline şeffaf bir biçimde dağılmadığına dikkat çekiyor.

Bunun sonucu olarak, hafta sonu boyunca PAX Gold(PAXG), Tether Gold(XAUt) gibi ‘tokenize altın’ ürünleri, kesintisiz işlem yapılabilen neredeyse tek şeffaf piyasa konumuna yükseliyor. Ioppe, “CME yeniden açıldığında, fiyatın çoğu zaman blokzincir üzerindeki piyasaların önceden gittiği yöne doğru ayarlandığını görüyoruz. Hafta sonu yaşanan oynaklığın, piyasa açılışında fiyatlara yansıtıldığı bir sahneyle sık sık karşılaşıyoruz” dedi. Yorum Bu dinamik, geleneksel piyasalardan blokzincire doğru kayan fiyat keşfi rolünün, özellikle 7/24 işlem görmesi avantajıyla, ‘tokenizasyon’ lehine güçlendiğini gösteriyor yorum

Sonuç olarak, şubat ayında kripto saldırılarındaki kayıpların gerilemesi, Kalshi’nin ‘ölüm bağlantılı’ piyasalara yönelik kural tartışması ve hafta sonları altın fiyatlamasında tokenize varlıkların öne çıkması, ilk bakışta farklı gündemler gibi görünse de ortak bir noktada buluşuyor. Piyasa derinleştikçe ‘risk yönetimi’, ‘kural tasarımı’ ve ‘24 saatlik işlem altyapısı’, hem fiyatların nasıl oluşacağını hem de yatırımcıların sisteme duyduğu güveni belirleyen kilit faktörler haline geliyor. Bu çerçevede hem kripto ekosistemi hem de geleneksel finans, güvenlik araçları, etik sınırlar ve kesintisiz piyasa altyapısı konularında birbirinden beslenen bir dönüşüm sürecine giriyor.