Bitcoin(BTC) 71 bin doları zorlarken kaldıraç patladı: Türev piyasalarda 210 milyon dolarlık tasfiye

Bitcoin(BTC) 7 bin dolar eşiğini zorlarken türev piyasalardaki *kaldıraçlı* pozisyonlar sert şekilde arttı. Zincir üstü veri platformu Glassnode, Bitcoin ‘*misafiri açık olan sözleşme(Open Interest)*’ hacminin 2025 yılının 7’nci ayından bu yana görülen en büyük günlük artışı kaydettiğini açıkladı.

Glassnode’un paylaştığı verilere göre ‘*misafiri açık olan sözleşme*’, küresel türev borsalarında açık durumda bulunan Bitcoin süresiz vadeli(perpetual futures) kontratlarının toplam büyüklüğünü ifade ediyor. Bu göstergenin yükselmesi, yatırımcıların piyasaya yeni pozisyonlarla girdiğine ve piyasadaki ‘*kaldıraç*’ ile kısa vadeli spekülatif iştahın aynı anda artmış olabileceğine işaret ediyor. Tersine bu göstergedeki düşüş ise, riskten kaçınma eğiliminin güçlenmesiyle pozisyonların azaltılması veya zorunlu tasfiyeler sonucu kontratların kapanması şeklinde yorumlanıyor.

Glassnode, söz konusu keskin artışın Bitcoin fiyatının 69 bin 400 dolar (yaklaşık 1 milyon 303 bin 400 won, 1 dolar = 1484,80 won) seviyesini test ettiği döneme denk geldiğini belirtti. Şirket, “Fiyat 69 bin 400 doları denerken kaldıraç genişledi” diyerek “Bu durum 70 bin doların aşılmasına yönelik spekülatif pozisyonlardaki artış ile uyumlu, ancak o aşamada beklenen kırılma gerçekleşmedi” değerlendirmesini yaptı. Genellikle sert yükseliş dönemlerinde oynaklık beklentisi artıyor, bununla birlikte kısa vadeli *takip alımları* ve kaldıraçlı işlemler hızlanıyor. Bu nedenle, fiyat artışı ile *misafiri açık olan sözleşme* hacmindeki büyümenin aynı anda görülmesi şaşırtıcı bir tablo olarak değerlendirilmiyor.

Buna karşın 70 bin dolar seviyesinin ‘*kırılmaması*’ sonrasında gelen düzeltme, aşırı ısınma sinyallerine yönelik tedirginliği büyüttü. Bitcoin, bir ara 66 bin dolar bandına kadar gevşedikten sonra yeniden toparlanarak kayıplarını telafi etmeye başladı. *Misafiri açık olan sözleşme* hacmindeki sert artış tek başına yönü garanti etmiyor; ancak pozisyonların aşırı biriktiği dönemlerde görece küçük fiyat hareketleri bile zincirleme tasfiyelere yol açabildiği için piyasanın son derece hassas olduğu bir evre olarak görülüyor.

Bitcoin, bu düzeltmenin ardından yeniden güç toplayarak 71 bin 200 dolara (yaklaşık 1 milyon 567 bin won) kadar çıktı. Fiyattaki bu ikinci dalga yükseliş, türev piyasalarında geniş çaplı tasfiyeleri tetikledi. Veri platformu Coinglass’ın verilerine göre son 24 saatte Bitcoin bağlantılı türev kontratlarda toplam 210 milyon doları (yaklaşık 311,6 milyar won) aşan büyüklükte pozisyon tasfiye edildi.

Tasfiyelerin büyük kısmını ‘*short(düşüş yönlü)*’ pozisyonlar oluşturdu. Fiyatın hızla yukarı gitmesiyle zararı büyüyen short yönlü kaldıraçlı işlemler zorunlu şekilde kapatıldı ve yaklaşık 159 milyon dolar (yaklaşık 236,1 milyar won) tutarında short pozisyon tasfiye edildi. Ethereum(ETH) da aynı periyotta toparlanma gösterdi ancak tasfiye hacmi ile Bitcoin arasındaki fark dikkat çekti; bu tablo, güncel spekülatif ilgi ve kaldıraç talebinin ağırlıklı olarak Bitcoin üzerinde yoğunlaştığını ortaya koyuyor.

Piyasada, bir yandan *misafiri açık olan sözleşme* hacmindeki sıçrama, diğer yandan art arda gelen büyük tasfiyeler nedeniyle kısa vadede oynaklığın daha da yükselebileceği ihtimali öne çıkıyor. ‘Kaldıraç’ın büyüdüğü dönemlerde yükselişin sürmesi de, tersine sert bir geri çekilme yaşanması da fiyat hareketlerinin etkisini büyütebiliyor. Bu nedenle önümüzdeki süreç, hem yukarı hem aşağı yönlü dalgalanmaların daha sert hissedilebileceği bir dönem olarak değerlendiriliyor.