1inch(1INCH) – Ondo(ONDO) Ortaklığında Tokenlaştırılmış Hisse ve ETF Hacmi 2,5 Milyar Doları Aştı

1inch(1inch) ile Ondo(Ondo) ortaklığında sunulan ‘tokenlaştırılmış hisse senedi ve ETF’ işlemleri, lansmandan sadece altı ay sonra toplamda 2,5 milyar doların (yaklaşık 3 trilyon 737 milyar 370 milyon won) üzerine çıktı. Kripto para piyasası genel olarak durağan seyrini korurken, gerçek dünya varlıkları(RWA) 1inch üzerinde en hızlı büyüyen işlem kategorisi haline geldi. Bu tablo, DeFi(DeFi) altyapısının ‘geleneksel varlıkların zincir üstüne taşınması’ sürecinde kritik bir geçit haline geldiğine dair yorumları güçlendiriyor.

Dune Analytics verileri ve Cointelegraph tarafından incelenen dokümanlara göre, 1inch’in Ondo entegrasyonu üzerinden yönlendirilen tokenlaştırılmış hisse senedi ve borsa yatırım fonu(ETF) işlem hacmi, 2025 yılının eylül ayındaki entegrasyondan bu yana 2,5 milyar doları (yaklaşık 3 trilyon 737 milyar 370 milyon won) aştı. 1inch’in ortak kurucusu Sergei Kunz(Sergei Kunz), Cointelegraph’a yaptığı değerlendirmede, RWA’nın henüz toplam akış içinde küçük bir paya sahip olduğunu ancak ‘yönün net şekilde buraya döndüğünü’ vurguladı. Kunz’a göre kripto piyasasındaki durgunluğa rağmen RWA büyüme ivmesini kaybetmiş değil.

İşlemlerin ağırlık merkezi, BNB Chain(BNB) üzerine kaymış durumda. BNB Chain üzerindeki ilgili toplam işlem hacmi yaklaşık 2 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 989 milyar 600 milyon won) seviyesine ulaşırken, bu hacim 1,3 milyonun üzerinde işlemde üretildi. Tek bir dönem içinde ölçülen en yüksek aktif kullanıcı sayısı ise yaklaşık 24 bin 800’e kadar çıktı.

Kunz, BNB Chain’in RWA faaliyetleri için ‘doğal bir sahne’ haline gelmesini, düşük sürtünmeli kullanıcı deneyimi(‘UX’) ve güçlü perakende dağıtım kabiliyetiyle ilişkilendirdi. Onun ifadesiyle, “Ethereum(ETH) ağından daha hızlı ve daha fazla ‘perakende ölçeğinde’ işlem gerçekleşiyor.” Yani önce kurumsal oyuncuların domine ettiği büyük ölçekli işlemlerden ziyade, bireysel yatırımcıların görece küçük tutarlarla geleneksel varlıklara eriştiği bir modelin hızla büyüdüğü anlamına geliyor.

1inch üzerinde RWA işlemi yapan kesimin ise yalnızca perakende yatırımcılardan ibaret olmadığı, ileri düzey kullanıcıları da kapsayan geniş bir yelpazeye yayıldığı aktarılıyor. Ortalama swap(kripto-varlık takası) tutarı yaklaşık 1.400 dolar (yaklaşık 2 milyon 90 bin won) seviyesinde. Kunz, bu ortalamanın, trafiğin sadece deneme amaçlı olmadığını, ‘niyetli ve planlı şekilde kullanılan gerçek sermayenin’ platforma girdiğini gösterdiğini belirtiyor.

Şu ana kadar en çok işlem gören tokenlaştırılmış varlıklar, geleneksel piyasalarda da yüksek bilinirliğe sahip olan isimler. Nvidia(NVDA), yaklaşık 354 milyon dolarlık (yaklaşık 529 milyar 200 milyon won) tokenlaştırılmış işlem hacmiyle listenin başında yer alıyor. Nvidia’yı Tesla(TSLA) 332 milyon dolar (yaklaşık 496 milyar 300 milyon won), Google(Alphabet, GOOGL) 249 milyon dolar (yaklaşık 372 milyar 300 milyon won) ve Netflix(NFLX) 98 milyon dolar (yaklaşık 146 milyar 500 milyon won) izliyor. Hisse senedi dışı tokenlaştırılmış varlık kategorisinde ise gümüş(silver), yaklaşık 225 milyon dolarlık (yaklaşık 336 milyar 400 milyon won) hacimle öne çıkmış durumda.

Bu tablo, ‘tokenlaştırılmış hisselerin’ sadece niş ve deneysel ürünler olarak kalmadığını, kullanıcıların halihazırda aşina oldukları büyük ve köklü şirket hisseleri üzerinden işlem yapmayı tercih ettiklerini gösteriyor. DeFi ekosisteminin sunduğu erişilebilirlik ve hızlı takas imkânı, geleneksel varlıklara maruz kalmak isteyen yatırımcıların bu ihtiyacını giderek daha fazla tokenlar üzerinden karşılamasına zemin hazırlıyor.

RWA tarafındaki bu büyüme, Ethereum(ETH) ekosistemindeki genel gidişatla da uyumlu. Ethereum ağında kilitli gerçek dünya varlıklarının toplam değeri(TVL), 15 milyar dolara (yaklaşık 22 trilyon 422 milyar won) yaklaşmış durumda ve son bir yılda yaklaşık yüzde 200 oranında artış kaydetti.

Bu büyümenin ana itici gücü, tokenlaştırılmış ABD Hazine tahvilleri. Tokenlaştırılmış ABD tahvillerinin toplam piyasa değeri, 2026 yılının başından bu yana 1 milyar dolardan (yaklaşık 1 trilyon 494 milyar 800 milyon won) fazla genişledi. 2024 yılıyla kıyaslandığında ise yaklaşık 50 katlık bir büyüme söz konusu. BlackRock’ın BUIDL fonu gibi geleneksel tahvilleri zincir üstüne taşıyan ürünlerin ortaya çıkmasıyla birlikte, sabit getirili varlıkların blokzincire taşınması ‘ölçek ekonomisi’ yaratmaya başlayan bir alan haline geliyor.

Buna paralel olarak RWA tokenlaştırma projeleri ve bu projeleri destekleyen altyapı katmanları da yeni sermaye çekmeye devam ediyor. 2025 yılında kripto girişim sermayesi yatırımlarında RWA odaklı projeler, en çok pay alan segmentlerden birine dönüştü. Geniş kripto piyasasının toplam değerlemesinin yaklaşık 1 trilyon dolar (yaklaşık 1 kentilyon 494 trilyon 800 milyar won) seviyelerine gerilediği dönemde bile, zincir üstü RWA piyasasının son 30 günde yaklaşık yüzde 13,5 büyüdüğü bildiriliyor.

1inch’in Ondo entegrasyonu, işlem toplayıcılarının(aggregator) ‘düzenlemeye tabi RWA ihraççılarının dağıtım hattı’ haline evrildiğini gösteren bir örnek olarak öne çıkıyor. Kunz, 1inch’in non-custodial(yani varlıkları kendi üzerinde tutmayan) bir yapıdan ödün vermediğinin ve RWA ihraççısı rolünü üstlenmediğinin altını çiziyor. Uygun yatırımcı teyidi, yargı alanı bazlı kısıtlamalar ve diğer uyumluluk süreçleri, tamamen ihraççı kurumlar nezdinde yürütülüyor. 1inch ise bu ekosistemde esas olarak yönlendirme(routing), API(uygulama programlama arayüzü) ve şeffaflık-disclosure fonksiyonlarına odaklanıyor.

Kunz’a göre RWA’nın bir üst seviyeye geçebilmesi için likiditenin derinleşmesi, ürünlerin standartlaşması ve düzenleyici çerçevenin netleşmesi şart. Bu koşullar sağlandığında, tokenlaştırılmış varlıkların tek seferlik bir trend olmaktan çıkıp DeFi içinde ‘günlük finansal altyapının’, başka bir deyişle sıradan bir ‘finansal tesisatın(financial plumbing)’ parçası haline geleceği öngörülüyor. Piyasa ne kadar durgunlaşırsa, gerçek kullanım odaklı işlemlerin nerede biriktiğine yönelik ilgi de o kadar artıyor. Bu nedenle RWA etrafındaki dağıtım ve likidite rekabetinin, 2026 yılında da DeFi güç dengelerini belirleyen temel dinamiklerden biri olacağı düşünülüyor.