Jeopolitik Fırtınaya Rağmen Bitcoin(BTC) 70 Bin Dolara Çakılı Kaldı: ‘Aşırı Korku’da Göreceli Güç Sinyali

Bitcoin(BTC) 70 bin dolar (yaklaşık 1 milyar 349 milyon TL) seviyesine ‘çakılı’ kalmış durumda. İran savaşı ve petrol fiyatlarındaki oynaklık piyasadaki risk iştahını bastırsa da, fiyatın ciddi bir dalgalanma yaşamadan tutunması dikkat çekiyor.

Piyasa havası buna rağmen oldukça karamsar. Yatırımcı duyarlılığını ölçen ‘korku ve açgözlülük endeksi’ son birkaç haftadır sürekli ‘aşırı korku’ bölgesini gösteriyor. Büyük bir çöküş yaşanmamış olmasına rağmen, trader’ların riskli varlık pozisyonlarını gönül rahatlığıyla artırmaya cesaret edemediği anlamına geliyor.

Vadeli işlemler tarafında da tablo zayıf. Bitcoin kalıcı (perpetual) vadeli işlemlerinde yıllıklandırılmış fonlama oranı mart ayı başından bu yana negatif seyrediyor. Bu görünüm, ‘uzun (long)’ yani alım yönlü pozisyonlara kıyasla ‘kısa (short)’ yani satış yönlü pozisyonların ağırlık kazandığına işaret ediyor. Mevcut negatif fonlama dönemi, 2025’in nisan ayından bu yana görülen en uzun süreli zayıf periyot konumunda. O dönemde Bitcoin yaklaşık 76 bin dolar (yaklaşık 1 milyar 123 milyon TL) seviyesinde ‘dip oluşturduktan’ sonra yönünü yukarı çevirmişti.

Wall Street’teki korku da hafife alınacak gibi değil. Piyasanın oynaklık barometresi olarak görülen VIX endeksi bu hafta 25 seviyesine kadar yükselerek son bir yılın zirvesini test etti. Jeopolitik risklerin genişlediği bu tip dönemlerde hisse senetleri, emtia ve döviz piyasalarının birlikte sert hareket ettiği tipik bir ‘riskten kaçış’ (risk-off) süreci yaşanıyor. Buna karşın, Bitcoin’in fiyat davranışı için ‘beklenenden daha sağlam’ değerlendirmesi yapılıyor.

Veriler de bu yorumu destekliyor. Orta Doğu’daki gerilimin 28 Şubat’tan bu yana tırmanmasına rağmen, Bitcoin aynı dönemde yaklaşık yüzde 7 yükseldi. Aynı süre zarfında öne çıkan diğer varlıklarla kıyaslandığında Bitcoin’in göreceli gücü daha net ortaya çıkıyor. Nasdaq100 endeksi genel olarak yatay seyrederken, S&P500 endeksi yaklaşık yüzde 1 geriledi. ‘Güvenli liman’ rolüyle öne çıkan altın yaklaşık yüzde 3, gümüş ise yaklaşık yüzde 9 değer kaybetti. Güvenli liman kabul edilen altının bile geri çekildiği bu atmosferde, Bitcoin’in savunma gücü daha çok ön plana çıkmış oldu.

Enerji piyasası da tabloyu daha gergin hale getiriyor. Orta Doğu’daki tansiyon sürerken Brent petrolü bir ara varil başına 100 doların (yaklaşık 147 bin 840 TL) üzerine çıktı. Petrol fiyatlarındaki sert yükseliş, enflasyonun yeniden alevlenebileceği kaygısını tetikleyerek geleneksel piyasalardaki ‘endişe havasını’ daha da güçlendiriyor.

ABD seansı içindeki hareketlerde de Bitcoin’in ayrıştığı görülüyor. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ı(IBIT) seans içinde yaklaşık yüzde 1 yükselişle işlem gördü. Buna karşılık S&P500(SPX), Nasdaq100(QQQ), Russell2000(IWM) ve Dow Jones Sanayi Endeksi(DJI) gibi ana hisse endeksleri gerileyerek günü zayıf tamamladı. Böylece ABD işlem saatlerinde de Bitcoin’in göreceli gücü net biçimde ortaya çıktı.

Piyasadaki bu dayanıklılığın arkasında ‘büyük oyuncuların’ talebinin yattığı değerlendiriliyor. Tezgah üstü (OTC) piyasalar gibi özel anlaşmalarla Bitcoin biriktiren kurumsal yatırımcılar ve büyük trader’ların istikrarlı alımları sayesinde, genel ruh halindeki karamsarlığa rağmen arz-talep dengesi kolay kolay bozulmayan bir yapı oluştuğu belirtiliyor.

Önümüzdeki dönemde Bitcoin(BTC), ‘aşırı korku’ düzeyindeki piyasa hissiyatına rağmen fiyat tarafında görece sağlam duruşunu koruyabilir. Jeopolitik riskler ve petrol fiyatlarındaki oynaklık küresel finans piyasalarını sarsmayı sürdürürken, Bitcoin’in riskli varlık ile alternatif varlık arasında nasıl bir konumda yeniden fiyatlanacağı yakından takip edilecek.