CLARITY Act İçin Zaman Daralıyor: ABD’de Dijital Varlık Piyasa Yasası 2026’ya Kadar Riske Girdi

ABD Kongresi’nde görüşülen dijital varlık piyasa yasası ‘CLARITY Act’in bu yıl içinde geçmeme ihtimali gündeme geldi. Senato komitesinden geçiş için fiili son tarih olarak nisan ayı sonu işaret edilirken, ‘dijital varlık piyasası’, ‘piyasa yapısı düzenlemesi’ ve ‘stabil kripto paralar’ etrafındaki takvim baskısı giderek artıyor.

Galaxy Digital’in araştırma yöneticisi Alex Thorn(알렉스 손), 14 Mart’ta X’te yaptığı paylaşımda, ‘CLARITY Act’in nisan sonuna kadar Senato komitesinden çıkamaması halinde 2026 yılı içinde geçme olasılığının ‘çok düşük’ seviyeye ineceğini belirtti. Thorn, tasarının siyasi ivmesini koruyabilmesi için en geç mayıs başında Senato genel kurul gündemine alınması gerektiğini vurguladı.

CLARITY Act, ABD dijital varlık piyasasının ‘düzenleyici çerçevesini netleştirmeyi’ hedefliyor. Özellikle kripto para sektörünün uzun süredir talep ettiği ‘piyasa yapısı düzenleme rejiminin’ kurulması, tasarının temel odağını oluşturuyor. Bu nedenle yasa tasarısı, hem ‘kripto para piyasası’ hem de ‘dijital varlık borsaları’ açısından kritik bir dönüm noktası olarak görülüyor.

Senato cephesinde asıl sorun ise Washington’daki ‘yasama öncelik sıralaması’. Senato Cumhuriyetçi Azınlık Lideri John Thune, Kongre’nin önce ‘SAVE America Act’i ele almasının ‘yüksek olasılık’ olduğunu söyleyerek, dijital varlık piyasa yapısı düzenlemesinin en az nisan sonrasına sarkabileceği sinyalini verdi.

SAVE America Act, ABD’de oy kaydı sırasında vatandaşlık belgesi ibrazını zorunlu kılan hükümler içeriyor. Bu tasarının önce görüşülmesi durumunda, ‘CLARITY Act’ için komite ve genel kurul takvimi daha da geriye itilebilir.

Galaxy Digital’den Alex Thorn, takvim baskısına ek olarak ‘politika uyuşmazlıklarının’ da önemli bir risk faktörü olduğuna dikkat çekiyor. Özellikle ‘stabil kripto paralarda getiri sunumu’ konusu en büyük tartışma başlığı olarak öne çıkmış durumda. Bazı tasarı maddelerinde, stabil kripto para ihraççılarına kullanıcılarına faiz veya ödül dağıtma izni verilip verilmeyeceği konusunda sert müzakereler yürütülüyor.

Geleneksel bankacılık sektörü, bu yapının bankalardaki mevduatların stabil kripto paralara kaymasına yol açacak bir ‘mevduat kaçışı’ tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor. Kripto para sektörü ise tam tersine, ‘stabil kripto paralara dayalı ödül sistemlerinin’ hem ödemelerde hem de finansal hizmetlerde kullanım oranını artıracağını savunuyor.

Thorn’a göre ‘stabil kripto para getirileri’ tek sorun değil. ‘Merkeziyetsiz finans(DeFi) ekosisteminin’ hangi kapsamda regüle edileceği, ‘blokzincir geliştiricilerinin hukuki sorumluluk sınırları’ ve ‘ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) arasındaki yetki paylaşımı’ gibi başlıkların da ilerleyen süreçte tartışmaları sertleştirmesi bekleniyor.

ABD Senatosu Bankacılık Komitesi üyesi Angela Alsobrooks da yakın tarihli bir açıklamasında, “Kripto para endüstrisi de bankacılık sektörü de belli ölçüde taviz vermek zorunda kalacak” diyerek, uzlaşma olmadan kapsamlı ‘piyasa yapısı düzenlemesi’nin çıkmasının zor olduğuna işaret etti.

Bazı analizler ise takvim konusunda daha karamsar. Yatırım bankası TD Cowen, yayımladığı raporda, kapsamlı bir ‘kripto para piyasa yapısı yasasının’ siyasi tıkanıklığa girmesi halinde sürecin 2027’ye kadar sarkabileceğini, fiili yürürlük tarihinin ise 2029’u bulabileceğini tahmin etti. yorum Bu analiz, ABD’de ‘dijital varlık piyasası düzenlemelerinin’ kısa vadede netleşmeyeceği riskine vurgu yapıyor.

Böyle bir gecikme senaryosunda, ‘kripto para düzenlemesinin nihai yönü’ büyük ölçüde gelecek başkanlık seçimlerinin sonucuna bağlanacak. TD Cowen raporu, Demokratların Başkan Trump ile ilgili çıkar çatışması maddelerinin geriye dönük uygulanmamasını kabul edebileceği ihtimalinden de söz etti.

Sektörün bir kısmı ise hâlâ 2026’ya kadar bir çözüm çıkabileceği kanaatinde. Coinbase’in kurumsal strateji sorumlusu, yakın zamanda yaptığı değerlendirmede, “Stabil kripto para düzenlemesi, piyasa yapısı yasasından önce geçebilir” derken, “Bipartisan yani iki parti destekli bir zemin bulunduğu için ‘piyasa yapısı düzenlemesi’nin de eninde sonunda Kongre’den çıkacağına inanıyoruz” ifadelerini kullandı.

Konu, Beyaz Saray’ın da gündeminde. Başkan Trump, ay başında Kongre’ye çağrıda bulunarak ‘dijital varlık piyasası yapısı yasasının’ bir an önce tamamlanmasını istedi ve ‘bankacılık sektörünün lobileriyle yasama sürecini yavaşlattığını’ açıkça eleştirdi.

Sonuç olarak, ‘CLARITY Act’in’ akıbeti büyük ölçüde nisan ayındaki Kongre takvimine ve ‘stabil kripto paralar çevresindeki çıkar çatışmalarının’ nasıl yönetileceğine bağlı görünüyor. ‘Dijital varlık piyasası düzenleme çerçevesi’ etrafında dönen siyasi tartışmaların, kripto para piyasası ve geleneksel finans sektörü üzerindeki etkileriyle birlikte bir süre daha gündemin üst sıralarında kalması bekleniyor.