ABD Kongresi’nde CLARITY Act Kripto Yasası 2029’a Sarkabilir: Stablecoin Çekişmesi Süreci Tıkıyor

ABD Kongresi’nde gündemde olan ‘클arity Yasası(CLARITY Act)’nın yürürlüğe giriş sürecinin tahmin edilenden çok daha uzun sürebileceği öne sürülüyor. Yatırım bankası TD Cowen(TD Cowen), tasarının 2027’den önce Kongre’den geçmesinin zor olduğunu, fiili uygulama tarihinin ise 2029’a sarkabileceğini belirtti. ‘CLARITY Yasası’ kripto para piyasası için *net* bir yasal çerçeve oluşturmayı hedeflese de, mevcut tablo sürecin ciddi biçimde tıkandığına işaret ediyor.

TD Cowen analistlerine göre en kritik sorun ‘zaman’ baskısı. Galaxy Digital’in araştırma başkanı Alex Thorn(Alex Thorn), tasarının nisan sonuna kadar ilgili komiteden çıkamaması halinde 2026 içinde kabul edilme olasılığının sert biçimde düşeceğini vurguladı. yorum: Burada komite aşaması, yasama takviminin kilit noktası olarak öne çıkarılıyor.

Senato yönetimi de gündemde öncelikli olarak ele alınması gereken çok sayıda başka düzenleme bulunduğunu belirtiyor. Bu nedenle Senato Genel Kurulu’nda kapsamlı ve teknik bir ‘kripto piyasa yapısı’ tasarısını tartışmak için yeterli zaman ayrılmasının zor olacağı değerlendiriliyor.

Kongre’deki en sert tartışma başlıklarından biri *stablecoin*’lerin getiri (ödül) yapısı. Kripto para sektörü, stablecoin’ler üzerinden faiz benzeri ödül modellerinin serbest bırakılmasını talep ediyor. Bankacılık kesimi ise bu yapıların geleneksel finans sistemini zayıflatabileceği uyarısında bulunuyor. Yorum: Bu çekişme, tasarının kaderini belirleyecek temel çatışma hattı olarak görülüyor.

Washington kulislerine göre stablecoin getirilerine ilişkin düzenleme, bu yasa paketinin ‘ana savaş alanı’ haline gelmiş durumda. Bazı Kongre üyeleri ve lobi grupları pozisyonlarını sertleştirirken, tasarının geçmesi için kayda değer ölçüde ‘uzlaşma’ gerektiği görüşü ağırlık kazanıyor. Senato Bankacılık Komitesi’nden üst düzey bir isim, “Her iki tarafın da belirli oranda geri adım atması şart. Kimse yüzde 100 memnun olmayacak ama müzakere sürmeden ilerleme olmaz.” değerlendirmesini yaptı.

Siyasi takvim de süreci zorlaştıran bir diğer faktör. Senato’daki bazı üyeler, nisan öncesinde bu tasarının ele alınmasının ‘çok zor’ olduğunu açıkça dile getiriyor. Zaten sıkışık olan yasama takviminin daha da daralması, geciken görüşmelerin doğrudan ‘başarısızlıkla sonuçlanabileceği’ endişesini büyütüyor.

Bu ortamda Başkan Trump, bankacılık lobisini süreci yavaşlatmakla suçlayarak, yasama çalışmalarının hızlandırılması yönünde açık baskı kuruyor. Yorum: Trump’ın bu çıkışı, kripto dostu söylemleriyle uyumlu olmakla birlikte, bankacılık tarafındaki direnci de sertleştirebilir.

Bazı analistler, Kongre içinde hızlı bir uzlaşma oluşmaması halinde CLARITY Yasası görüşmelerinin bir sonraki seçim döngüsüne sarkabileceğini düşünüyor. Böyle bir senaryoda ABD kripto piyasa yapısı düzenleme paketi, yeni oluşacak Kongre’de baştan yazılabilir veya bambaşka bir siyasi liderlik altında yeniden şekillenebilir.

Diğer yandan kripto dostu bazı senatörler, nisan içinde de olsa tasarının geçiş ihtimalini tamamen dışlamıyor. Komite aşamasında hızla ilerlenmesi ve özellikle stablecoin’lere dair çekirdek tartışma başlıklarında kısmi bir uzlaşma sağlanması halinde takvimin ‘tamamen raydan çıkmayabileceği’ dile getiriliyor.

CLARITY Yasası’nın nihai sonucu, yalnızca teknik bir düzenleme meselesi olarak görülmüyor. Net bir çerçevenin kabul edilmesi halinde kurumsal yatırımcıların kripto piyasalarına giriş stratejilerinden borsaların işleyiş modeline, stablecoin düzenleme sistematiğinden yeni ürün tasarımlarına kadar pek çok alanda köklü değişim bekleniyor. Şu an için en kritik değişken ‘zaman’. Tasarı hızlı biçimde Kongre süreçlerinde ilerleyemezse, sürecin bir sonraki Kongre’ye devredilmesi ve birkaç yıl daha gecikmesi olasılığı ciddi biçimde masada duruyor.