Bitcoin(BTC) 70 bin doların üzerinde ‘göreli güç’ koruyor: Orta Doğu krizi, enflasyon ve Fed baskısına rağmen

비트코인(BTC)이 7만 dolar (yaklaşık 1억 469만 won) seviyesinin üzerinde tutunarak ‘상대적 강세’를 koruyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve ABD enflasyon verilerinin yarattığı şok nedeniyle riskli varlıkların genelinde sert dalgalanma yaşanırken, 비트코인(BTC) 7만 5,000 dolar (yaklaşık 1억 1,222만 won) bandından geri çekilmesine rağmen görece hızlı şekilde dengeli bir fiyat aralığına yerleşti.

Bu hafta piyasalar üzerinde baskı kuran ana etken, İran ile bağlantılı gerilimin tırmanması oldu. Enerji alanındaki kritik altyapının hedef alınmasıyla arz kesintisi endişeleri büyürken, Hürmüz Boğazı’nın kapanma etkisiyle 브렌트유 fiyatı varil başına 110 doların (yaklaşık 16만 won) üzerine çıktı. Buna ek olarak, şubat ayı ABD 생산자 fiyat endeksi(PPI) beklentilerin üzerinde gelerek enflasyon baskılarını yeniden gündeme taşıdı. Geleneksel olarak ‘güvenli liman’ sayılan altın ve gümüş vadeli işlemlerinde de zayıf seyir görülürken, geleneksel varlık piyasalarında genel görünüm ‘리스크 오프’ (riskten kaçış) moduna kaydı.

연준 da bu tabloyu yumuşatmakta yetersiz kaldı. ABD merkez bankası çarşamba günü politika faizini sabit tuttu ancak iletişim dili belirgin şekilde ‘매파적’ algılandı. Orta Doğu’daki çatışmaların enflasyona olası etkilerini dikkate alan piyasada faiz indirim beklentileri zayıfladı; bazı tahmin piyasalarında ise faiz artışı olasılığının yüzde 8 seviyelerinden yüzde 24’ün üzerine çıktığı yorumları yapıldı. Faiz patikasına ilişkin belirsizlik yeniden artınca, hisse senetleri ve kripto varlıklarda dalgalanma boyutu genişledi.

Bu ortamda 비트와이즈(Bitwise) Avrupa araştırma direktörü 안드레 드라고쉬(André Dragosch), 비트코인(BTC)이 ‘birbirine zıt iki gücün kesişim noktasında’ konumlandığını belirtti. Bir tarafta enflasyon beklentilerindeki yükseliş ve ekonomik göstergelerdeki toparlanma, diğer tarafta ise sıkılaşan finansal koşullar bulunuyor. 드라고쉬, özellikle enflasyon beklentilerindeki artışın 비트코인(BTC) için destekleyici olabileceğini savunuyor. Geçmişteki 비트코인(BTC) boğa döngülerinin, imalat sanayinin durumunu gösteren ISM imalat endeksinin genişleme evreleri ve enflasyon beklentilerindeki yükselişle sıklıkla çakıştığını hatırlatıyor. Ona göre ‘ekonomik aktivite ve enflasyon beklentilerinin birlikte yukarı gitmesi’ kombinasyonu, 비트코인(BTC)’in son dönemde altın ve ABD hisseleri gibi geleneksel varlıklara kıyasla daha iyi performans göstermesinin temel nedenlerinden biri. Ayrıca ‘비트코인(BTC), genel olarak altına kıyasla faize daha az duyarlı olduğu için, tahvil faizlerindeki artışın yarattığı şok da sınırlı kaldı’ yorumunu ekliyor.

Buna karşılık, sıkı para politikası ve daralan finansal koşullar hala önemli bir baskı unsuru. Ancak 드라고쉬, 비트코인(BTC)’in adeta ‘makroekonomik madendeki kanarya’ gibi davranarak riskleri önceden fiyatladığını düşünüyor. Uzman, ‘비트코인(BTC), son sıkılaşma döngüsünün önemli bir kısmını fiyata yansıtarak tarihsel açıdan bakıldığında rekor seviyede bir ‘makro iskonto’ ile işlem gördü ve öncü göstergelerdeki bozulmayı önce fiyatladı’ değerlendirmesini yapıyor. Başka bir deyişle, piyasaların yeni yeni hissetmeye başladığı makro şoklar, 비트코인(BTC) cephesinde halihazırda büyük ölçüde ‘önceden fiyatlanmış’ olabilir.

Bundan sonraki süreçte kritik katalizör, finansal koşullarda iyileşme olup olmayacağı olacak. Orta Doğu’daki tansiyonun düşmesi ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasıyla petrol arzına ilişkin endişelerin hafiflemesi halinde, enflasyon kaygıları ve faiz patikasına dair belirsizlik de kısmen gerileyebilir. Aynı zamanda kripto piyasası içinde benimseme eğilimi güçlenerek devam ediyor. Bu nedenle, makroekonomik faktörlerle sektörün temel dinamiklerinin hangi hızda ve nasıl ‘yeniden senkronize’ olacağı, önümüzdeki dönemin en önemli izleme başlıkları arasında gösteriliyor.

Veri tarafında, CoinDesk verilerine göre 비트코인(BTC) perşembe günü saat 16.00 (ABD doğu yakası saati) itibarıyla son 24 saatte yüzde 0,29 yükselişle 7만 608 dolar (yaklaşık 1억 564만 won) seviyesinde işlem gördü. 이더리움(ETH) fiyatı ise yüzde 0,55 düşüşle 2,148 dolar (yaklaşık 321만 won) civarına geriledi. Dolar endeksi(DXY) 99,70 seviyesine çekilerek zayıflarken, ABD 10 yıllık devlet tahvili faizi yüzde 4,28’e hafif bir yükseliş kaydetti.

Likidite ve fon akımlarında ise 현물 비트코인 ETF tarafında günlük bazda 9,020만 dolar (yaklaşık 1,350억 won) tutarında 순유출 kaydedildi. Kümülatif bazda bakıldığında toplam 순유입 562억 6,000만 dolar (yaklaşık 84조 1,565억 won) seviyesinde bulunurken, bu ürünlerde tutulan toplam 비트코인(BTC) miktarının yaklaşık 129만 BTC olduğu hesaplanıyor. 현물 이더리움(ETH) ETF’leri de aynı gün 1억 3,640만 dolar (yaklaşık 2,041억 won) seviyesinde 순유출 yaşadı.

Token tarafında, 레이어제로(ZRO) için kilit açılımı takvimi yaklaşıyor. ZRO arzının yüzde 5,64’üne denk gelen token’ların 20 Mart’ta kilidi açılacak. Toplam 5,245만 dolar (yaklaşık 785억 won) büyüklüğündeki bu çözülmenin, kısa vadeli arz-talep dengesi üzerinde etkili olabileceği konuşuluyor. 라이트체인 AI DAO cephesinde ise çekirdek ekibe 90 gün süreyle sınırlı operasyonel yetki verilmesini içeren teklif için oylama sürüyor; sürecin 22 Mart’ta tamamlanması bekleniyor. 21 Mart’ta 주피터 모바일 ile bağlantılı 펏지펭귄(Pudgy Penguins)(PENGU) soulbound token airdrop etkinliğinin de gerçekleşmesi planlanıyor.

Belirsizliğin merkezinde ‘Orta Doğu’daki gelişmeler, petrol fiyatı ve 연준’un faiz rotası’ yer almaya devam ediyor. Öte yandan 비트코인(BTC)’in 7만 dolar (yaklaşık 1억 469만 won) seviyesinin üzerinde kalmayı başararak dalgalı piyasada ‘göreli gücünü’ göstermesi, yatırımcı psikolojisinde ince bir değişime işaret ediyor. Önümüzdeki dönemde finansal koşulların ‘gevşeme’ yönünde mi, yoksa daha sert bir ‘sıkılaşma’ ekseninde mi ilerleyeceği, 비트코인(BTC)’in bir sonraki ana trendini belirleyecek temel unsur olarak öne çıkıyor.