Bitcoin(BTC) 70 Bin Doları Koruyor: Kurumsal Talep ve Spot ETF Girişleri Karışık Sinyaller Veriyor

Bitcoin(BTC), jeopolitik gerilimler ve faiz belirsizliğine rağmen 70 bin dolar seviyesini koruyarak ‘güçlü talep’ sinyali vermeye devam ediyor. Ancak bazı kilit göstergeler hâlâ ‘karışık’ bir tablo çiziyor ve piyasada temkinli yorumlara neden oluyor.

Son haftalarda Bitcoin, Orta Doğu’daki gerginlik, yükselen petrol fiyatları ve ABD Merkez Bankası(Fed) faiz indirim beklentilerinin zayıflaması gibi olumsuz faktörlere rağmen yaklaşık 70 bin dolar bandını koruyor. Normalde piyasayı baskılayacak bu tür haber akışına karşın fiyatın kolay sarsılmaması, Bitcoin’in ‘dayanıklılık’ ve ‘düşüşte alım’ talebini aynı anda gösterdiği şeklinde değerlendiriliyor.

Amerika merkezli talep tarafında ise zayıflama sinyalleri dikkat çekiyor. ‘Coinbase primi’ bu anlamda öne çıkan göstergelerden biri. Bu veri, ABD borsası Coinbase ile küresel borsa Binance arasındaki Bitcoin fiyat farkını ifade ediyor. Genel olarak Coinbase fiyatı daha yüksek olduğunda, ‘ABD kurumsal yatırımcı’ talebinin güçlü olduğu kabul ediliyor. 2024 sonunda Bitcoin’in ilk kez 100 bin dolar seviyesini kırdığı dönemde de pozitif Coinbase primi dikkat çekmişti.

Şu anda tablo tersine dönmüş durumda. Veri sağlayıcı Coinglass’e göre Coinbase primi, son bir ayın en düşük seviyesine gerileyerek, Bitcoin’in Coinbase üzerinde adeta ‘iskontolu’ fiyatla işlem gördüğünü gösteriyor. Bu durum, ‘ABD kaynaklı yatırım talebinin görece zayıfladığı’ şeklinde yorumlanıyor.

Kurumsal talebi yansıtan bir diğer önemli gösterge de Bitcoin spot ETF’lere yönelen para akışı. ABD’de işlem gören 11 spot Bitcoin ETF’si, içinde bulunduğumuz ayda toplam 1,53 milyar dolar civarında net giriş kaydederek, önceki üç aydaki çıkış trendini sonlandırmış durumda. Ancak ‘girişlerin dağılımı’ soru işaretleri yaratıyor. Yaklaşık 1,3 milyar dolarlık kısmın ayın başında tek seferde ya da kısa sürede gelmesi, sonraki dönemde ise toplam girişin yaklaşık 195 milyon dolarda kalması, ‘momentumun hızla zayıfladığına’ işaret ediyor. Piyasada, ‘sürdürülebilir ve güçlü’ bir giriş dalgası olmadan kalıcı bir yükseliş trendinin zor olacağı görüşü hâkim.

Hindistan merkezli Giottus borsasının CEO’su Vikram Subburaj, kurumsal talebe ilişkin “Kurumsal ilgi tamamen kaybolmuş değil, ancak en agresif birikim dönemleriyle kıyaslandığında çok daha ‘seçici ve doğrusal olmayan’ bir akış görüyoruz” değerlendirmesini yaptı. ‘yorum’

Sonuç olarak Bitcoin piyasasında şu anda ‘fiyatın gücü’ ile ‘talep göstergelerindeki yavaşlama’ yan yana ilerliyor. Fiyatın 70 bin dolar civarında tutunması olumlu bir tablo çizse de, analistlere göre yeni bir ‘güçlü yükseliş dalgası’ için ABD merkezli talebin toparlanması ve spot ETF’lere istikrarlı kurumsal girişlerin yeniden hız kazanması gerekiyor. Bitcoin(BTC) ise 70 bin dolar bandında yön ararken, piyasanın odağı yeniden ‘kurumların tercihlerine’ çevrilmiş durumda.