Bitcoin(BTC) 75.000 Dolar Eşiğinde: Short Squeeze ve Büyük Breakout İçin Geri Sayım

비itcoin(BTC) fiyatı yeniden 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 1034 bin won) direncine yaklaşırken, iki aydan uzun süredir devam eden yatay seyrin ‘*breakout*’ aşamasına dönüşme ihtimali güçleniyor. Türev piyasalarında da yükseliş yönlü pozisyonlar artıyor ve bu durum, ‘volatilite’ genişlemesi için net sinyaller veriyor.

Bitcoin son günlerde, şubat ayından bu yana birkaç kez aşmayı başaramadığı 75.000 dolar bandını tekrar test ediyor. Bu seviyede yoğunlaşan ‘short’ pozisyonlar dikkat çekiyor. Coinglass verilerine göre fiyat 75.500 doların üzerine çıkarsa yaklaşık 200 milyon dolar (yaklaşık 2942 milyar won) tutarında short pozisyon tasfiye olabilir. Bu da yükselişi daha da hızlandırabilecek bir ‘short squeeze’ ortamı anlamına geliyor.

Makro cephede de tablo giderek daha destekleyici hale geliyor. 14’ünde (yerel saatle), ABD borsaları, Başkan Trump’ın İran’la müzakere olasılığına işaret eden açıklamalarının ardından yükselişle kapandı ve S&P500 endeksi, Orta Doğu’daki gerilim artışı öncesindeki seviyelerini geri kazandı. Aynı dönemde altın ve gümüşte görülen tepki alımları da risk iştahının yeniden canlandığına işaret ediyor.

Türev piyasa verileri, hem Bitcoin(BTC) hem de Ethereum(ETH) tarafında güçlü bir ‘long’ pozisyon birikimi olduğunu gösteriyor. Toplam kripto para vadeli işlem ‘open interest’ (OI) büyüklüğü 126 milyar dolara (yaklaşık 185 trilyon won) ulaşarak ocak sonundan bu yana en yüksek seviyeyi gördü.

Ethereum tarafında OI, 14,99 milyon ETH’ye (yaklaşık 52,7 trilyon won) yükselmiş durumda. Alım yönlü akımı gösteren CVD (kümülatif hacim deltası) ve pozitif fonlama oranları da yükseliş eğilimini destekliyor. Bitcoin’de ise OI, 767.000 BTC ile tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkarak benzer bir tablo ortaya koyuyor.

Solana(SOL), Bonk(BONK), Hyperliquid gibi bazı altcoin’lerde de güçlenme sinyalleri görülse de piyasanın odağı halen büyük ölçüde Bitcoin’de kalmış durumda. Fonlama oranlarının aşırı ısınmış seviyelere çıkmamış olması ise piyasanın henüz ‘aşırı coşku’ bölgesine girmediğini ve ilave yükseliş alanı olabileceğini gösteriyor.

Buna karşın opsiyon piyasasından gelen bazı uyarı sinyalleri de var. Bitcoin ve Ethereum’un 30 günlük zımni volatilitesi (IV) son düşüşünü durdurup yataya dönmüş durumda. Fiyattaki yükselişle volatilite görünümü arasındaki bu ayrışma, devam etmesi halinde rallinin kalıcılığı konusunda soru işaretleri yaratabilir.

Ayrıca 75.000 dolar bandında opsiyon ‘dealer’larının gamma pozisyonlarının belirgin biçimde negatif olması da yakından izleniyor. Fiyat bu seviyeyi kırarsa, dealer’ların hedge amaçlı ek alım yapması gerekebilir ve bu da yükselişi hızlandırabilir. Ancak tam tersi senaryoda, aşağı yönlü harekette satış baskısının da aynı mekanizma üzerinden artma riski bulunuyor.

Son yükseliş denemesinde altcoin piyasası görece sakin kaldı. Ethereum(ETH) sınırlı bir artış sergilese de Cardano(ADA), Solana(SOL) gibi büyük altcoin’ler zayıf bir görünüm ortaya koydu. Bonk(BONK), Floki(FLOKI), Dogwifhat(WIF) gibi ‘meme coin’ler de kısa vadeli rallilerin ardından düzeltmeye girdi.

Etena(ENA) günlük bazda yükseliş kaydetse de bu kazançların önemli kısmını Asya ve Avrupa seanslarında geri vererek volatilitesini artırdı. Genel olarak bakıldığında, piyasadaki likiditenin ağırlıklı biçimde Bitcoin’e aktığı görülüyor.

Bitcoin’in 75.000 dolar direncini net biçimde kırıp bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlaması halinde, sonraki aşamada likiditenin kademeli olarak altcoin’lere yayılması beklenebilir. Buna karşılık, başarısız bir kırılım senaryosu kısa vadeli bir düzeltmeyi gündeme getirebilir.

Sonuç olarak piyasa şu anda belirgin bir ‘Bitcoin(BTC) dönüm noktası’nda bulunuyor. Bu kritik direnç bölgesinin aşılması ya da reddedilmesi, önümüzdeki dönemde kripto para piyasasının genel yönünü belirleyecek ana unsur olarak öne çıkıyor ‘yorum’.