Bitcoin(BTC) 75-78 bin dolarda sıkıştı: Kâr realizasyonu ve zayıf spot talep yükselişi frenliyor

Bitcoin(BTC) bu ay yaklaşık ‘%10’ değer kazansa da ‘75.000 dolar’ (yaklaşık 1 milyon 1043 bin won) bandında güçlü bir dirençle karşılaşarak yükseliş hızını kaybetmiş görünüyor. ABD borsalarının rekor tazelemesine rağmen Bitcoin’in bu seviyede sıkışması, piyasada ‘kâr realizasyonu’ baskısının belirginleştiğine işaret ediyor.

On-chain verilere göre yatırımcılar fiyat yukarı yönlü hareket ederken agresif şekilde satışa yöneliyor. Bu tablo özellikle ‘gerçekleşen kâr/zarar oranı(Realized Profit/Loss)’ verisinde netleşiyor. Bu metrik, bir coinin son taşındığı fiyat ile yeniden taşındığı anki fiyatı karşılaştırarak yatırımcıların fiilen kâr mı yoksa zarar mı yazdığını gösteriyor.

Son dönemde 30 günlük ‘üstel hareketli ortalama(EMA)’ değeri ‘1,16’ seviyesinde bulunuyor ve referans kabul edilen ‘1’ eşiğinin belirgin biçimde üzerinde. Bu da piyasadaki birçok katılımcının kârda olduğu seviyelerde satışlarını artırdığını ortaya koyuyor.

Bitcoin’in ‘78.000 dolar’ bölgesini kalıcı şekilde aşabilmesi için, raporlara göre, son dönemde biriken satış baskısının piyasa tarafından tamamen ‘soğurulması’ gerekiyor. Nitekim son yükseliş dalgası boyunca kâr satışlarında ciddi bir sıçrama yaşandı.

Geçtiğimiz salı günü Bitcoin’in ‘76.000 dolar’ (yaklaşık 1 milyon 1189 bin won) civarına tırmandıktan sonra hızla geri çekildiği esnada, yaklaşık ‘1,14 milyar dolar’ (yaklaşık 1 trilyon 6776 milyar won) tutarında gerçekleşmiş kâr kaydedildi. Bu rakam, yıl içinde görülen en yüksek günlük seviyeler arasında yer alıyor.

Ancak bu göstergenin, her on-chain hareketin mutlaka ‘satış’ anlamına geldiğini varsayması gibi bir kısıtı da bulunuyor. Gerçekte bu transferlerin bir kısmı sadece cüzdanlar arasında yer değiştirme ya da borsa içi yeniden düzenleme işlemleri olabilir. ‘yorum: On-chain veriler tek başına kesin satış baskısı ölçümü olarak görülmemeli’

Buna rağmen diğer göstergeler de benzer bir tablo çiziyor. ‘Kümülatif hacim deltası(CVD)’ incelendiğinde, alım tarafındaki iştahın belirli birkaç borsada yoğunlaştığı, ancak tüm piyasa geneline yayılmadığı anlaşılıyor.

On-chain analiz platformu Glassnode’un verilerine göre, agresif alımlar ağırlıklı olarak ‘Binance’ üzerinde toplanıyor. ‘Coinbase’ gibi diğer büyük borsalarda ise alım ilgisi nispeten zayıf seyrediyor. Bu durum, spot talebin henüz piyasa genelinde homojen bir şekilde dağılmadığını düşündürüyor.

Türev tarafında da tablo temkinli. Hindistan merkezli kripto borsası Giottus’un CEO’su Vikram Subburaj(Vikram Subburaj), piyasa hissiyatının iyileşmekle birlikte, yatırımcıların hâlâ ‘tam ikna’ olmadığını vurguluyor. Sürekli vadeli işlemlerde ‘fonlama oranları’ halen hafif negatif bölgede kalmış durumda; bu da trader’ların agresif biçimde ‘long’ pozisyon biriktirmekten kaçındığına işaret ediyor.

On-chain aktivitedeki yavaşlama da Bitcoin piyasasının şu aşamada bir ‘aşırı ısınma’ değil, daha çok ‘yatay konsolidasyon’ evresinde olduğunu destekliyor. ‘yorum: Yönsüz, sıkışık fiyat hareketleri, hacim ve zincir üzeri işlemlerle de örtüşüyor’

Opsiyon piyasasında ise ‘aşağı yönlü riskten korunma’ talebi öne çıkıyor. Deribit verilerine göre, vade fark etmeksizin ‘put opsiyon’ talebi görece yüksek kalmayı sürdürüyor. Bu tablo, birçok yatırımcının potansiyel bir geri çekilme senaryosuna karşı hâlâ sigorta almaya devam ettiğini gösteriyor.

Genel çerçevede Bitcoin(BTC), ‘kâr realizasyonu baskısı’, ‘sınırlı ve dengesiz spot talep’ ile ‘temkinli türev pozisyonlanması’nın birleşmesi sonucu, önceki haftalara kıyasla daha zayıf bir yükseliş momentumu sergiliyor. Alıcılar mevcut arzı büyük ölçüde emebilse de, fiyatı kalıcı olarak yeni zirvelere taşıyacak ölçüde baskın bir güç ortaya koymuş değiller. Bu nedenle ‘75.000–78.000 dolar’ bandındaki mücadelenin, kısa vadede yön tayini açısından kritik önemde kalması bekleniyor.