Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
비tcoin(BTC) madenciliği yapan borsaya kote şirketler, 2026 yılının ilk çeyreğinde sattıkları BTC miktarıyla 2025 yılının tamamındaki satışları geride bıraktı. *Kârlılık* hızla bozulurken, madenciler ayakta kalabilmek için eldeki BTC’leri agresif biçimde nakde çeviriyor.
13’ünde (yerel saatle), The Energy Mag’e göre Marathon Digital(MARA), CleanSpark(CLSK), Riot Platforms(RIOT), Canaan(CAN), Core Scientific(CORZ), Bitdeer(BTDR) gibi halka açık Bitcoin madencilik şirketleri, yılın ilk çeyreğinde toplam 32.000’in üzerinde Bitcoin(BTC) sattı. Bu rakam, Terra-Luna çöküşünün tetiklediği 2022 ikinci çeyreğindeki yaklaşık 20.000 BTC’lik satışları da aşarak, tek çeyrekte ‘rekor’ düzeye ulaştı ‘yorum: tarihsel olarak en yüksek zorunlu satış baskılarından biri’.
Bu agresif satışların temel nedeni ‘kârlılıkta bozulma’. Hashrate Index verilerine göre ‘hash fiyatı’, saniyede petahash başına günlük 35 doların altına düşerek tüm zamanların en düşük seviyelerinde. Bu bant, özellikle eski nesil ekipman kullanan madenciler için ‘başabaş noktası’na çok yakın kabul ediliyor. Hash fiyatının yaklaşık 33 dolar civarında seyretmesi nedeniyle sektörün yaklaşık %20’sinin şu anda ‘zarar bölgesi’nde çalıştığı tahmin ediliyor.
Madencilik tarafında ‘zorluk’ da artmaya devam ediyor. Toplam ağ hash oranının yükselmesi rekabeti sertleştirirken, blok ödüllerinin düşmesi ve *makroekonomik belirsizlik* de tabloyu ağırlaştırdı. Bu koşullar altında madenciler; operasyonel giderleri, borç servislerini ve özellikle artan elektrik maliyetlerini karşılamak için ellerindeki Bitcoin(BTC) stoklarını her zamankinden daha hızlı şekilde piyasaya sürüyor.
On-chain veri sağlayıcısı CryptoQuant’a göre madencilerin tuttuğu BTC bakiyesini gösteren ‘Bitcoin madenci rezervi’, 2023’ten bu yana düzenli şekilde geriliyor. 2023 sonunda madenciler 1,86 milyonun üzerinde Bitcoin(BTC) tutarken, bugün itibarıyla bu rakam yaklaşık 1,80 milyon BTC seviyesine inmiş durumda. Madencilik sürecinde satış her zaman belirli ölçüde var olsa da, son dönemde ‘düşük fiyat’ ile ‘yüksek enerji maliyeti’nin çakışması, normalde kasada tutulacak BTC’nin bile piyasaya satılmasına yol açıyor.
CoinShares, 1. çeyrek Bitcoin madencilik raporunda, “Bitcoin(BTC) fiyatı anlamlı biçimde toparlanmadığı sürece 2026’nın ilk yarısında da *yüksek maliyetli* madencilik operasyonlarında ek iflaslar ve tasfiyeler görülebilir” değerlendirmesini yaptı. ‘yorum: Özellikle verimsiz, yüksek elektrik maliyetine sahip bölgelerdeki tesisler risk altında.’
Öte yandan madenciler cephesindeki satış baskısına rağmen, Bitcoin(BTC)’i *bilançolarında tutan şirketlerin* alımları devam ediyor. MicroStrategy(MSTR) son düzeltme döneminde de ek alım sinyali verdi. Ortak kurucu Michael Saylor(Michael Saylor), hafta başında paylaştığı “Think bigger” mesajıyla birlikte şirketin tarihsel Bitcoin alım verilerini yeniden gündeme getirerek, yeni alımlar için kapıyı açık bıraktı.
Tüm bu tablo, 2026 ilk çeyrek verilerinin Bitcoin madencilik sektörünün ‘dayanıklılık eşiğine’ yaklaştığını gösterdiğini ortaya koyuyor. Bir yanda kâr marjları eriyen ve zorunlu satışa yönelen madenciler, diğer yanda ise Bitcoin(BTC)’i *stratejik rezerv varlık* olarak biriktirmeyi sürdüren kurumsal alıcılar var. Bu ‘madenciler’ ile ‘bilançoya BTC yazan şirketler’ arasındaki yaklaşım farkının, önümüzdeki dönemde daha da belirginleşmesi bekleniyor.
Yorum 0