Grayscale, Hyperliquid ETF için saklama kurumunu Anchorage Digital Bank’e taşıdı: SEC onayı için stratejik hamle

Grayscale, Hyperliquid ETF başvurusunu güncelleyerek saklama hizmeti sağlayıcısını değiştirdi. Bu hamle, basit bir ‘operasyonel güncelleme’ değil, SEC onayı için ‘strateji değişimi’ olarak yorumlanıyor.

20 Nisan’da (yerel saatle) yayımlanan güncellenmiş S-1 belgesine göre Grayscale, önceki saklama kuruluşu Coinbase Custody’yi devre dışı bırakarak yeni *saklama kurumu* olarak Anchorage Digital Bank’i seçti. Coinbase Custody, ABD’deki spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinin büyük kısmında kullanılan temel altyapı konumunda olduğu için, bu tercih ‘yapısal açıdan alışılmadık’ bir adım olarak değerlendiriliyor.

Kaynağa göre Anchorage Digital Bank, ABD Para Denetleme Ofisi(OCC) lisansına sahip *tek kripto odaklı banka* ve federal düzeyde ‘nitelikli saklama kurumu’ statüsünü elinde bulunduruyor. ‘Dijital varlık saklama yapısı’ konusunda giderek daha hassaslaşan SEC açısından bu statü kritik önemde görülüyor. Buna karşılık Coinbase, borsa ve saklama faaliyetlerini aynı çatı altında yürüttüğü için ‘çıkar çatışması’ riski uzun süredir tartışma konusu. Anchorage ise alım-satım yapmadan yalnızca saklama ve bankacılık tarafına odaklandığı için bu tür riskleri baştan filtreleyen bir model sunuyor.

Grayscale, 2025 Ağustos’unda vadesi dolacak bazı Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) tröstlerinde Anchorage’ı ‘yardımcı saklama kurumu’ olarak konumlandırmıştı. Bu açıdan bakıldığında, son karar ‘tek seferlik değişim’ değil, mevcut ilişkiyi bir kademe yukarı taşıyan *stratejik ortaklık adımı* olarak öne çıkıyor.

Piyasada da benzer bir yönelim dikkat çekiyor. 21Shares, 14 Nisan’da (yerel saatle) sunduğu revize başvuruda Anchorage ve BitGo Bank’i ortak saklama kurumu olarak gösterdi. Birden fazla ihraççının aynı çizgide hareket etmesi, OCC lisanslı yapıların SEC incelemesinde giderek daha belirleyici bir faktör haline geldiği yönünde ‘piyasa uzlaşısı’ yarattı. Öte yandan Şubat ayında Tether’in Anchorage’a yaklaşık 100 milyon dolar yatırım yaparak şirket değerini yaklaşık 4,2 milyar dolar seviyesinde fiyatlaması, ‘kurumsal güven’ algısının da hızla güçlendiğine işaret ediyor.

Grayscale, Hyperliquid ETF başvurusunu ilk kez 20 Mart’ta (yerel saatle) SEC’e iletti. Ardından Bitwise ve 21Shares gibi rakipler de benzer ürünler için harekete geçti. Uzmanlar, son revizyonun SEC tarafından ‘maddi değişiklik’ olarak sınıflandırılması halinde inceleme süresinin baştan başlayabileceğini, bunun da olası *onay takvimi* üzerinde doğrudan etkisi olabileceğini belirtiyor. ‘yorum: Özellikle takvim yeniden başlarsa, Hyperliquid ETF onayı rakip ürünlerle aynı tarihe sıkışmayabilir ya da geriye düşebilir.’

Onayın önündeki bir diğer önemli başlık ise ‘staking’ yapısı. Hyperliquid ETF, *staking getirisi* sunacak şekilde tasarlanabilse de, bu model için ayrı bir SEC izni gerekiyor. Yani ETF’nin borsada işlem görmeye başlamasıyla staking özelliğinin devreye alınması aynı düzenleyici sürece tabi değil; *iki farklı onay hattı* söz konusu.

Tüm bu tablo içinde, saklama kurumunun Anchorage Digital Bank’e kaydırılması, piyasada ‘Hyperliquid ETF onay şansını artırmaya dönük *önleyici yapısal düzenleme*’ olarak okunuyor. Grayscale’in ‘regülasyon uyumu’ merkezli bu hamlesinin, SEC’in nihai kararına nasıl yansıyacağı ise kripto piyasasında yakından izlenmeye devam edecek.