Altın savunucusu Peter Schiff’ten Strategy ve Bitcoin(BTC) için sert uyarı: 'Kaldıraçlı model domino etkisiyle çökebilir'

Strategy, Bitcoin(BTC) fiyatı yaklaşık 73.000 dolardan 8.000 dolara inse bile şirketin borçlarını ve ‘öncelikli hisse’ temettülerini ödeyebileceğini savunuyor. Ancak ‘altın’ savunucusu Peter Schiff(Peter Schiff), bu iş modelinin ‘domino etkisiyle’ çökebileceğini söyleyerek uyarılarını sertleştirdi.

28’inde (yerel saatle) Schiff’in yayımladığı yaklaşık 1 saatlik videoya göre, Strategy’nin kredi kullanarak Bitcoin(BTC) toplaması üç risk ayağından biri olarak görülüyor. Diğer iki risk ise 39 trilyon dolarlık ‘ABD ulusal borcu’ ve aşırı ısındığı düşünülen ‘yapay zekâ(AI) yatırım balonu’. Schiff, düşük faiz döneminin şirketleri, hükümetleri ve yatırımcıları agresif ‘kaldıraç ve spekülasyona’ ittiğini, bunun da sistem genelinde aşırı risk birikimine yol açtığını savundu.

Schiff, Strategy’nin yakın zamanda nakit rezervinin yaklaşık yüzde 60’ını harcayarak, vadesine 3 yıl kalan ‘faizsiz dönüştürülebilir tahvilleri’ erken kapatmasına da dikkat çekti. Ona göre bu hamle, ‘likiditeyi korumaya yönelik savunmacı bir adım’. Buna karşılık piyasadaki bazı yorumcular, bunun ‘sermaye yönetimi’ kapsamında, özellikle ‘hissedar seyrelmesi’ riskini azaltmaya dönük rasyonel bir tercih olduğu görüşünde. Dönüştürülebilir tahvillerin ‘öncelikli hisse’ye çevrilmesi, Bitcoin(BTC) düşüşü uzasa bile geri ödeme baskısını azaltabilir ve şirketin yeni borçlanmalarla Bitcoin(BTC) alımlarını sürdürme alanını genişletebilir.

Strategy cephesi ise ‘hesabın hâlâ tuttuğunda’ ısrarlı. Şirket, Bitcoin(BTC) fiyatının yılda ortalama sadece ‘yüzde 1,25’ büyümesinin bile modeli kârlı tutmak için yeterli olduğunu öne sürüyor. Bu bakış açısına göre, ara sıra gelen sert ‘fiyat düzeltmeleri’ iş modelini bozmazken, ‘uzun vadeli yükseliş trendi’ korunursa stratejinin sürdürülebilir olduğu iddia ediliyor.

Buna karşın Schiff, asıl tehlikenin ‘faiz artışları’ olduğunu düşünüyor. Ona göre faizler hızlı yükselirse, önce ‘AI balonu’ sönmeye başlayacak, ardından yüksek kaldıraçlı tüm yatırım yapıları baskı görecek ve bu süreçte Strategy gibi şirketler de ciddi ‘değer kaybı’ yaşayabilecek. Schiff, yatırımcıların ‘teknoloji hisseleri, kripto paralar ve yüksek borçlu stratejilerden’ uzaklaşıp ‘altın ve diğer reel varlıklara’ kayması gerektiğini savunuyor.

Piyasanın tepkisi ise karışık. Sosyal medyada, Schiff’in ‘merkez bankası politikalarına’ yönelik kaygılarını paylaşan yorumlar kadar, onun Bitcoin(BTC) konusunda ‘aşırı karamsar’ olduğunu söyleyen eleştiriler de öne çıkıyor. Strategy’nin agresif ‘Bitcoin(BTC) odaklı finansman stratejisi’nin gerçekten sürdürülebilir olup olmayacağını ise büyük ölçüde ‘küresel faiz ortamı’ ile Bitcoin(BTC) fiyatının orta-uzun vadeli seyri belirleyecek gibi görünüyor.