Circle(CRCL), sentetik Bitcoin(BTC) yarışına ‘cirBTC’ ile girdi: DeFi’de Coinbase(COIN) ve wBTC’ye kurumsal meydan okuma

Circle(CRCL), Bitcoin(BTC)’in DeFi kullanımını hedefleyen ‘sentetik Bitcoin’ pazarına resmen girdi. Böylece piyasanın mevcut hakimi Coinbase(COIN) ve Wrapped Bitcoin(wBTC) cephesiyle rekabetin daha da kızışması bekleniyor.

Circle Internet, 10’unda (yerel saatle) Ethereum(ETH) ağında Bitcoin(BTC) ile ‘1:1’ oranında teminatlandırılan yeni token’ı ‘cirBTC’yi piyasaya sürdüğünü açıkladı. Bu token, Bitcoin’i doğrudan elinde tutan yatırımcıların varlıklarını satmadan DeFi ekosistemine taşıyabilmesini amaçlıyor. ‘cirBTC’ ile yatırımcılar *kaldıraçlı kredi*, *merkeziyetsiz borsalar(DEX)*, *tokenleştirilmiş varlıklar* ve *stabil kripto paralar* gibi farklı hizmetlere erişebilecek. ‘Bitcoin’in kullanım alanını genişletmek’ bu hamlenin merkezinde yer alıyor.

Bitcoin, piyasa değeri bakımından en büyük kripto para olmasına rağmen, Ethereum’un aksine sınırlı akıllı sözleşme yeteneklerine sahip olduğu için DeFi tarafında kısıtlı kalıyor. Bu açığı kapatmak için geliştirilen çözümlerin başında ‘sentetik Bitcoin’ ya da ‘wrapped Bitcoin’ modelleri geliyor. 2019’da çıkan Wrapped Bitcoin(wBTC), yaklaşık 7,3 milyar dolar (yaklaşık 11 trilyon 100 milyar won) büyüklüğe ulaşarak pazarda lider konumda. 2024’te devreye alınan Coinbase’in ‘cbBTC’ ürünü ise yaklaşık 5,4 milyar dolar (yaklaşık 8 trilyon 200 milyar won) piyasa büyüklüğü ile onu takip ediyor. ‘cirBTC’ ise bu pazara yeni giren bir ‘geç kalan oyuncu’ olarak, özellikle *kurumsal yatırımcılar* odaklı bir strateji benimsiyor.

Circle, yeni ürününü tanıtırken kendi stabil kripto parası USD Coin(USDC) üzerinden bir ‘güven’ hikâyesi kuruyor. USDC, 75 milyar doların (yaklaşık 114 trilyon won) üzerinde piyasa değeriyle küresel ölçekte ikinci en büyük stabil kripto para konumunda ve kurumsal yatırımcılar arasında ‘nispeten güvenilir’ bir seçenek olarak görülüyor. ‘cirBTC’nin de bu mevcut altyapı, uyum süreçleri ve ‘düzenleyici dostu’ imaj sayesinde kurumsal sermayeyi çekmesi hedefleniyor. Özellikle portföylerini ağırlıklı olarak Bitcoin’e yaslayan kurumlar için, ‘varlığı satmadan DeFi getirisi elde edebilme’ imkânı *çekici bir araç* olarak öne çıkıyor.

Bu adımla Circle, Coinbase(COIN) ve wBTC’nin ana saklama ortağı BitGo Holdings ile doğrudan rekabet alanına girmiş oldu. Toplam sentetik Bitcoin pazarı şu anda yaklaşık 12,5–13,5 milyar dolar (yaklaşık 19–20 trilyon 500 milyar won) büyüklüğünde. Bu rakam, Bitcoin’in toplam piyasa değerinin (yaklaşık 1 trilyon 250 milyar dolar, yani yaklaşık 1.903 trilyon won) yalnızca yüzde 1’i seviyesinde. ‘yorum: Pazar payı küçük ama büyüme potansiyeli yüksek’ DeFi’nin daha da yaygınlaşmasıyla birlikte bu segmentin orta–uzun vadede ciddi şekilde büyüyebileceği tahmin ediliyor.

‘cirBTC’nin piyasaya sürülmesi, yalnızca yeni bir ürün eklenmesi değil, aynı zamanda ‘Bitcoin’in kullanım alanını genişletme yarışı’ içinde dengeleri etkileyebilecek bir hamle olarak görülüyor. Özellikle kurumsal yatırımcıların önemli bir bölümünün *wBTC* veya *cbBTC*’den *cirBTC* tarafına geçmesi ya da portföylerini çeşitlendirmesi durumunda, 50 milyar dolar bandına doğru büyümesi beklenen sentetik Bitcoin pazarının mevcut güç dengelerinde anlamlı değişimler yaşanabilir.