Bitcoin(BTC) piyasasında kurumsal satış baskısı madencilik arzının 4,6 katına çıktı: Fiyat için kritik eşik ETF girişleri

13’ünde (yerel saatle), Cointelegraph’e göre Bitcoin(BTC) piyasasında *kurumsal satış* baskısı ‘tarihî zirve’ye çıktı. Kurumların net satış hacmi, günlük Bitcoin(BTC) *madencilik arzının* yaklaşık 4,6 katına ulaşarak, piyasadaki *arz-talep dengesine* sert bir baskı oluşturuyor.

Bu veriler, Capriole Investments kurucusu Charles Edwards’ın X’te paylaştığı ‘Net Institutional Buying’ göstergesinden geliyor. Söz konusu gösterge, *spot Bitcoin ETF*’leri ile *dijital varlık trezori (DAT)* şirketlerinin Bitcoin(BTC) pozisyonlarındaki değişimi izleyerek, kurumların piyasada *net alıcı mı yoksa net satıcı mı* olduğunu ortaya koyuyor.

Spot ETF’ler, yatırımcılara borsada doğrudan Bitcoin(BTC) tutmadan fiyatına erişim imkânı sunuyor. DAT şirketleri ise bilançolarında Bitcoin(BTC) bulunduran borsaya kote firmalar olarak öne çıkıyor. Her iki kanal da *geleneksel finans* altyapısı içinde çalıştığından, kurumsal sermayenin kriptoya giriş-çıkışını yansıtan başlıca göstergeler olarak kabul ediliyor.

Edwards’ın paylaştığı grafiğe göre Bitcoin(BTC) fiyatı nisan ve mayıs aylarında yükselirken, kurumlar tarafında belirgin bir *birikim (accumulation)* eğilimi vardı ve gösterge pozitif bölgede seyrediyordu. Ancak son dönemde yaşanan *düzeltme* ile birlikte tablo keskin şekilde değişti ve endeks, şimdiye kadar görülen en derin *negatif bölgeye* geriledi ‘yorum’.

Aynı grafikte baskının ağırlıklı olarak *ETF cephesinden* geldiği, DAT tipi şirketlerin ise genel olarak *net alım* tarafında kalmaya devam ettiği görülüyor. Bu durum, tüm kurumların aynı anda pozisyon boşaltmasından ziyade, *spot ETF fon çıkışlarının* piyasa oynaklığını artırdığını düşündürüyor.

Edwards’ın hesabına göre, kurumsal satışların günlük büyüklüğü şu anda madenciler tarafından *günde üretilen yeni Bitcoin(BTC) miktarının* yaklaşık %464’üne denk geliyor. Yani piyasaya giren *yeni coin arzının* katbekat üzerinde satış baskısı oluşuyor. Bu nedenle kısa vadede fiyat hareketlerinde, *arz tarafındaki halving sonrası daralma*dan çok, kurumların talep ve risk iştahındaki dalgalanmaların belirleyici olduğu yorumları yapılıyor ‘yorum’.

Bitcoin(BTC), bu satış dalgası sırasında kısa süreliğine 61.000 dolar eşiğinin altına sarksa da, ardından toparlanarak 62.300 dolar civarında dengelenmiş durumda. Fiyat son günlerde net bir yön bulmakta zorlanıyor ve dar bir bantta *konsolidasyon* görüntüsü sergiliyor.

Piyasada öne çıkan görüşe göre, önümüzdeki dönemde *kurumsal satış baskısının* sürüp sürmeyeceği ve *spot Bitcoin ETF*’lerine yeniden güçlü girişler gelip gelmeyeceği, Bitcoin(BTC) için kritik önemde olacak. Günlük madencilik arzını birkaç kat aşan satışların devam etmesi halinde, *kısa vadeli fiyat baskısı* riskinin yüksek olduğu; buna karşılık ETF’lere taze girişlerin başlaması durumunda ise 60.000 dolar bandının *güçlü destek* hâline gelebileceği değerlendiriliyor ‘yorum’.

Sonuç olarak, Bitcoin(BTC) cephesinde *kurumsal fon akımları*, *madenci arzı*ndan daha güçlü bir fiyat yapıcı unsur hâline gelmiş görünüyor. Bu nedenle yatırımcıların, önümüzdeki günlerde özellikle ETF giriş-çıkış verilerini ve büyük kurumsal cüzdan hareketlerini yakından izlemesi gerektiği vurgulanıyor.