Amina için DAT üzerinden halka açılma iddiası: Büyüme sermayesi belirleyici oldu

İsviçre merkezli dijital varlık bankası Amina, halka açık piyasalara açılmak için seçenekleri değerlendirirken, büyüme sermayesi arayışı olası rota üzerinde belirleyici hale geldi.

27’sinde CoinDesk’in haberine göre Amina, Wall Street yatırım bankası Cantor Fitzgerald’ı danışman olarak görevlendirerek borsaya açılmaya götürebilecek farklı alternatifleri inceliyor. Konuya yakın iki kişi, şirketin özel amaçlı satın alma şirketi(SPAC) birleşmesi dahil bazı yolları değerlendirdiğini, şu anda ise dijital varlık hazinesi(DAT) şirketini ters devralma seçeneğinin öne çıkan ihtimaller arasında konuşulduğunu aktardı. Kaynaklar, görüşmelerin özel olması nedeniyle isimlerinin açıklanmasını istemedi.

Şirket ise daha temkinli bir çizgi çiziyor. Amina sözcüsü e-posta yanıtında “SPAC dahil çeşitli halka açılma araçları bize ulaştı ancak onların ilgisi büyüme sermayesinden çok hızlı kotasyona odaklanıyor” dedi. Sözcü, “Biz Amina’nın stratejik büyümesini destekleyecek seçeneklere bakıyoruz” ifadesini kullandı. Bu açıklama, şirketin kısa vadeli bir borsa hamlesinden önce sermaye yapısını güçlendirmeye öncelik verdiğini gösteriyor.

Aynı sözcü “Şu anda herhangi bir SPAC ya da DAT ile görüşme yürütmüyoruz” diyerek “Potansiyel yatırımcılarla temas halindeyiz ve odak noktamız stratejik büyüme sermayesi. IPO ileride mantıklı bir sonraki adım olabilir” diye ekledi. Cantor Fitzgerald ise konuya ilişkin yorum yapmayı reddetti.

Bu nedenle piyasada konuşulan DAT üzerinden dolaylı kotasyon ihtimali ile Amina’nın vurguladığı büyüme sermayesi önceliği arasında belirgin bir ton farkı bulunuyor. Mevcut aşamada halka açılma yöntemi ve takvimi kesinleşmiş değil.

DAT, Bitcoin(BTC) gibi dijital varlıkları bilançosunda tutan halka açık şirketleri ifade ediyor. DAT şirketinin ters devralınması, özel bir şirketin mevcut halka açık bir şirketi satın alarak onun borsa statüsünden yararlanması anlamına geliyor. SPAC ise birleşme ve satın alma amacıyla önce borsaya açılan bir şirketle birleşerek piyasaya giriş yapılmasına dayanıyor. Bu yollar klasik IPO’ya göre daha hızlı olabilir ancak şirket değerlemesi, hissedar yapısı ve finansman koşulları sonucu ciddi biçimde değiştirebilir.

Amina, 2018’de Seba Bank(SEBA Bank) adıyla kuruldu ve 2023’te bugünkü adını aldı. İsviçre Finansal Piyasa Denetleme Kurumu(FINMA) tarafından denetlenen lisanslı bir banka olarak kurumlara ve profesyonel yatırımcılara kripto para alım satımı, saklama, staking ve kredi hizmetleri sunuyor. Şirketin Abu Dabi, Hong Kong ve Hindistan’da da faaliyetleri bulunuyor.

Amina’nın 2025 sonu itibarıyla çekirdek sermayesi(Tier 1) 74,6 milyon İsviçre frangı, yani yaklaşık 91 milyon dolar(yaklaşık 127,4 milyar won) seviyesinde. Şirket bugüne kadar Julius Baer, DeFi Technologies ve BlackRiver Asset Management gibi yatırımcılardan yaklaşık 245 milyon dolar(yaklaşık 343 milyar won) kaynak sağladı.

Kripto şirketlerinin halka açık piyasalara ilgisi son dönemde devam etti. Circle Internet(CRCL), CoinDesk’in ana şirketi Bullish(BLSH), Gemini Space Station(GEMI), BitGo(BTGO) ve Figure(FIGR) borsaya açıldı. Bu süreç 2021’den bu yana en güçlü halka arz dalgası olarak görülse de, kotasyon sonrası hisse performansları şirketten şirkete ayrıştı.

Kripto para fiyatlarındaki zayıflık, işlem hacimlerindeki yavaşlama ve riskli varlıklardan kaçış eğilimi şirket değerlemeleri üzerinde baskı yarattı. Bu ortamda Kraken’in ana şirketi Payward, Ethereum(ETH) uygulama geliştiricisi Consensys, cüzdan şirketi Ledger ve varlık yöneticisi Grayscale IPO takvimlerini erteledi.

Amina’nın bir sonraki adımı, önce büyüme sermayesi toplamayı mı seçeceğine yoksa ters kotasyon ya da IPO yoluyla halka açık piyasalara girişini hızlandırıp hızlandırmayacağına bağlı olacak. Düzenleyici çerçeve içinde faaliyet gösteren bir dijital varlık bankasının piyasada nasıl değerleneceği de sektörün yakından izleyeceği başlıklardan biri olmaya devam edecek.