Don Wilson: Sürekli vadeli işlemlerin özü vadeli kontrat

Don Wilson(Don Wilson) DRW kurucusu ve CEO’su, “Sürekli vadeli işlemler, özünde vade tarihi olmayan vadeli işlem sözleşmeleridir” dedi. Wilson’ın değerlendirmesi, ABD’de ‘sürekli vadeli işlemler’in nasıl sınıflandırılacağına ilişkin tartışmada vade tarihinden çok ekonomik niteliğe bakılması gerektiğini ortaya koyuyor.

Odaily’nin aktardığına göre Wilson, piyasaların ve düzenleyicilerin sürekli vadeli işlemleri yanlış yorumladığını belirtti. Ona göre △yüksek kaldıraç △otomatik kaldıraç azaltma △24 saat işlem △sürekli teminat uzlaşması gibi unsurlar bu ürünlerin zorunlu özellikleri değil. Bunlar, kripto para borsalarının dijital teminat ve gerçek zamanlı teminat hesaplama ortamına uygun geliştirdiği ürün yapıları olarak öne çıkıyor.

Wilson, sürekli vadeli işlemlerin temel yeniliğinin yatırımcıların her vade döneminde pozisyonlarını taşımak zorunda kalmaması olduğunu söyledi. Bu yapı, işlem maliyetlerini, piyasa etkisini ve kontrat yenileme sürecinde oluşabilecek kaymayı azaltıyor. Aynı zamanda pozisyonların vadeli işlem eğrisinin ön tarafına yakın kalmasına yardımcı oluyor.

Wilson’a göre sürekli vadeli işlemlerin yalnızca vade tarihi olmadığı için swap olarak sınıflandırılması doğru değil; ürünün ekonomik özü vadeli işlem sözleşmelerine daha yakın. Bu görüş, ABD’de kripto türev ürünlerine yönelik düzenleyici çerçevenin nasıl şekilleneceği konusunda yeni bir tartışma alanı açıyor.

Wilson, sürekli vadeli işlemlerin emtia, menkul kıymet ve kripto para piyasalarında fiyat keşfi ile risk yönetimi aracı olarak daha geniş kullanım alanı bulabileceğini düşünüyor. Önümüzdeki dönemde düzenleyicilerin bu ürünleri swap mı yoksa vadeli işlem mi sayacağına ilişkin yaklaşımı yakından izlenecek.