Fed Faiz Kararı Öncesi Kripto Piyasası Yatay: Bitcoin(BTC) Kararsız, Altcoinlerde Seçici Ayrışma

Fed’in faiz kararı yaklaşırken kripto para piyasası net bir yön bulamıyor ve ‘kararsız, yatay’ bir görünüm sergiliyor. Piyasa göstergeleri, yatırımcıların belirgin şekilde ‘bekle-gör’ moduna geçtiğine işaret ediyor.

ABD Merkez Bankası(Fed) 30’unda (yerel saatle) faiz kararını açıklamaya hazırlanırken, CoinDesk20 endeksi aynı gün %0,41 yükseldi. Endeks içindeki yükselen ve düşen varlık sayısı 10’a 10 olarak eşit dağılırken, yatırımcıların bir yanda *faiz artışı olasılığı*, diğer yanda ise *jeopolitik risklerdeki yumuşama* arasında denge aradığı görülüyor.

Bitcoin(BTC) %0,75 yükselerek önceki günkü düşüşünün bir kısmını geri aldı. Son 48 saatte 66 bin 700 dolar seviyesine kadar tırmanan BTC, ardından Kore hisse piyasasındaki sert satışların etkisiyle 62 bin 400 dolara kadar çekilerek yüksek *oynaklık* sergiledi. Ethereum(ETH) ise %0,13’lük hafif bir düşüşle görece zayıf bir performans ortaya koydu.

ABD’de enflasyonun %4,1 civarında kalması, Fed için *faiz artırımı* ihtimalini masada tutuyor. Buna karşılık İran ile ABD arasındaki tansiyonun görece düşmesi, petrol fiyatları üzerindeki baskıyı hafifleterek *faizlerin sabit kalması* senaryosunu da güçlendiriyor. Hisse tarafında S&P500 ve Nasdaq100 vadeli kontratları yükseliş gösterirken, altın fiyatı 4000 doların üzerinde kalarak *güvenli liman* talebinin sürdüğünü ortaya koydu.

파생상품 시장, ‘중립 속 관망’ 뚜렷

Türev ürün tarafında belirgin yön arayışından çok *dengenin korunması* öne çıkıyor. Uzun-kısa (long/short) pozisyon oranları hemen hemen eşit kalırken, toplam *açık pozisyon* (OI) yaklaşık 113 milyar dolar seviyesinde istikrarlı seyrini sürdürdü. Buna karşın işlem hacminin 205 milyar dolara ulaşarak %10 artması, kısa vadeli al-sat işlemlerinin hızlandığını gösteriyor.

Spot fiyatlarda toparlanma görülse de vadeli piyasalara yeni giriş sınırlı kaldı. Bitcoin’in toplam açık pozisyon büyüklüğü yaklaşık 750 bin BTC düzeyinde yatay seyrederken, Ethereum tarafındaki açık pozisyonlar dört gün üst üste gerileyerek 14,14 milyon ETH’ye indi. Bu tablo, piyasa genelinde yatırımcıların güçlü bir *yön inancı* ile pozisyon büyütmek yerine ‘şimdilik izleme’ eğiliminde olduğuna işaret ediyor.

Uniswap(UNI) ise bu genel görünümün dışında kaldı. UNI’de açık pozisyon miktarı 68,53 milyon tokene yükselerek temmuz ortasından bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Bu hareketin, BlackRock’ın *tokenleştirilmiş tahvil fonunu* merkeziyetsiz borsa altyapısına taşıma hamlesiyle bağlantılı olduğu yorumlanıyor. Fiyatta da yaklaşık %5’lik yükseliş kaydedilerek bu beklenti alımları fiyatlandı. *yorum* UNI’deki OI artışı, kurumsal tokenizasyon haberlerine karşı kaldıraçlı sermayenin ne kadar duyarlı olduğunu bir kez daha gösteriyor. yorum

Opsiyon piyasasında ise *düşüşe karşı korunma* talebi belirginleşti. Deribit verilerine göre Bitcoin için 62 bin, 60 bin ve 54 bin dolar kullanım fiyatlı satım (put) opsiyonlarda yoğunlaşma dikkat çekiyor. Bu durum, yatırımcıların aşağı yönlü risklere karşı *sigorta* alımını artırdığını ortaya koyuyor. Ethereum tarafında ise alım (call) opsiyonlarına yönelik ilgi görece daha güçlü.

Dikkat çeken bir diğer nokta ise *volatilite göstergeleri*. Bitcoin ve Ethereum’un 30 günlük ima edilen oynaklığı son dönem dip seviyelerine yakın seyrediyor. Piyasa, yaklaşan toplantı için faiz artışı olasılığını yaklaşık %35 oranında fiyatlasa da kısa vadeli şoklara karşı korunma iştahı sınırlı kalmış durumda. Bu tablo, genellikle FOMC öncesi görülen gergin fiyatlamalarla karşılaştırıldığında *alışılmadık* sayılabilecek bir sakinliğe işaret ediyor.

알트코인, 종목별 차별화 심화

Altcoin tarafında ise *seçici ayrışma* daha net hissedildi. Ripple’ın kripto varlığı Ripple(XRP) %1,72 artışla 1,086 dolara yükselerek piyasadaki toparlanmaya öncülük etti. Cardano(ADA) da %1,48’lik yükselişle tepki alımlarını sürdürdü. Her iki varlık da temmuz ayındaki diplerinden itibaren *kademeli bir toparlanma sürecine* girmiş durumda.

DeFi segmentinde Jupiter(JUP) %5,79 yükselerek en güçlü performansı sergileyen projelerden biri oldu. Son dört işlem gününün üçünde görülen yükselişler, *artış gösteren işlem hacimleri* ile birlikte okunduğunda, projeye yönelik ilginin yeniden canlandığı yönünde yorumlanıyor.

Buna karşılık yapay zeka temalı kripto para Fetch.ai(FET) tarafında *satış baskısı* devam etti. Günlük bazda %6’yı aşan düşüşle, bir haftalık değer kaybı %14’e yaklaştı. Temmuz başındaki sert yükselişin ardından yatırımcıların kâr realizasyonuna yöneldiği görülüyor.

Pump(PUMP) da %5’in üzerinde gerileyerek geçen haftaki yükselişinin büyük kısmını geri verdi. Bu hareket, özellikle *perakende yatırımcı* ağırlıklı spekülatif talebin hızla soğuduğuna dair bir sinyal olarak okunuyor.

Monero(XMR) ise genel piyasa eğiliminin aksine %1,82 yükselerek 347 dolara ulaştı. Mahremiyet odaklı coin segmenti, son dönemdeki dalgalı piyasa koşullarına rağmen görece *istikrarlı* bir seyir sunmaya devam ediyor.

Fed’in kritik faiz kararı öncesinde kripto para piyasası genel olarak *risk seviyesini düşürme* ve yeni yön arayışına odaklanmış görünüyor. Faiz patikasına ilişkin belirsizlik netleşene kadar, mevcut ‘*karışık ama temkinli*’ görünümün ve *bekleme eğiliminin* bir süre daha korunması beklenebilir.