53.000 won hedef fiyat: Lotte Rental'da kiralama karının yüzde 32,9 arttığı tahmin edildi

Lotte Rental'ın (089860) kiralama segmentindeki karlılığın iyileşmesiyle birlikte hedef fiyat 46.000 won'dan 53.000 won'a yükseltildi.

Daishin Menkul Değerler (Daishin Securities), 11'inde (yerel saatle) yayımladığı raporda Lotte Rental'ın bu yılın ikinci çeyrek faaliyet karının 84,64 milyar won ile piyasa beklentisi olan 86,8 milyar wonun hafifçe altında kaldığını bildirdi.

Muhasebe uygulamasındaki değişiklik nedeniyle 1,7 milyar won tutarındaki satın alma kartı komisyonu tek seferlik gider olarak yansıtıldı. Daishin Menkul Değerler, bu tutar hariç tutulduğunda faaliyet karının geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,7 arttığını hesapladı.

Kiralama segmentinin faaliyet karının 58,2 milyar won ile geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 32,9 arttığı tahmin edildi. Toplam faaliyet karı içinde kiralama segmentinin payı yaklaşık yüzde 69 oldu.

Şirketin uzun ve kısa vadeli kiralama pazarındaki payını artırması ile ikinci el araç kiralamasının ağırlığını yükseltmesi, karlılıktaki iyileşmenin nedenleri arasında gösterildi. Sadece ikinci el araç satışından değil, kiralama faaliyetinden de kar elde eden yapının güçlendiği değerlendirildi.

Park Kang-ho (Park Kang-ho), Daishin Menkul Değerler analisti, 'Yurt içi kiralama pazarında birinci sıradaki payı, istikrarlı nakit yaratma kapasitesi ve kiralama, bakım, care hizmetleri, ikinci el araç kiralama ve satışı ile yurt dışı pazarlara açılımı kapsayan portföyü olumlu değerlendirme unsurları' dedi. Şirketin iş alanlarını çeşitlendirmesinin şirket değeri değerlendirmesine yansıtıldığı belirtildi.

Daishin Menkul Değerler, aynı raporda Lotte Rental'ın üçüncü çeyrek faaliyet karını 93,3 milyar won olarak öngördü. Bu, bir önceki çeyreğe göre yüzde 10,2, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 4,8 artışa denk geliyor.

Bu yılki yıllık satış gelirinin 3,08 trilyon won ile geçen yıla göre yüzde 5,5 artacağı tahmin edildi. Faaliyet karı tahmini ise 352,9 milyar won olup geçen yıla göre yüzde 13 daha yüksek bir seviyeye işaret ediyor.

Beklenen faaliyet kar marjı yüzde 11,5 olarak sunuldu. Bu, geçen yıla göre 0,8 puanlık bir artışı ifade ediyor.

Lotte Rental hisselerinin satışına ilişkin görüşmeler de şirket değerini etkileyebilecek bir unsur olarak gündeme geldi. Park, 'Küresel özel sermaye fonu Texas Pacific Group'un (TPG) Lotte Rental hisselerini satın alma girişimini sürdürdüğü değerlendiriliyor' dedi.

Lotte Rental, 1'inde (yerel saatle) yaptığı açıklamada, en büyük hissedarın TPG tarafıyla hisse satışına yönelik durum tespiti (due diligence) görüşmeleri yürüttüğünü ancak kesinleşmiş bir hususun bulunmadığını bildirdi. Satışın gerçekleşip gerçekleşmeyeceği ve işlem koşulları henüz belirlenmedi.

TokenPost daha önce, Hana Menkul Değerler'in (Hana Securities) Lotte Rental'ın satış olasılığını ve performans iyileşmesini dikkate alarak hedef fiyatı 44.000 won'a yükselttiğini haber yapmıştı. O dönemde Hana Menkul Değerler, satış sürecindeki durum tespiti ve performans iyileşmesini hedef fiyat güncellemesinin gerekçesi olarak göstermişti.

Bu kez Daishin Menkul Değerler'in raporu, satış görüşmeleriyle birlikte kiralama ana faaliyetindeki kar artışını da hedef fiyat yükseltmesinin gerekçesi olarak yansıttı. Hedef fiyat ve performans tahminleri Daishin Menkul Değerler'in analiz ve değerlendirmesine dayanıyor.

Daishin Menkul Değerler, 2027 yılı için beklenen hisse başına kar (EPS) rakamına 11,7 kat hedef fiyat/kazanç oranı (F/K) uygulayarak hedef fiyatı hesapladı. 2027 performans beklentilerine göre F/K oranı 8,8 kat, piyasa değeri/defter değeri oranı (PD/DD) ise 0,9 kat olarak değerlendirildi.

F/K oranı, hisse fiyatının hisse başına kâra bölünmesiyle elde edilen bir göstergedir; PD/DD oranı ise hisse fiyatının hisse başına öz sermayeye bölünmesiyle bulunur. Bir önceki işlem gününde Lotte Rental hissesi 42.800 won'dan kapandı.