Cboe'de tek hisse opsiyonları 17 Ağustos'ta genişliyor, hafta sonu testi tamamlandı

Chicago Board Options Exchange (Cboe Options Exchange, Cboe), bazı tek hisse senedi opsiyonlarında işlem saatlerini genişletmeden önce 15 Ağustos'ta müşterilerle birlikte hafta sonu testi gerçekleştirdi. Resmi başlangıç tarihi '17 Ağustos' olarak belirlendi; kapsamda Apple(AAPL), Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA) gibi yüksek işlem hacmine sahip büyük şirketlerin opsiyonları yer alıyor.

Cboe, 12 Haziran'daki takvim duyurusunda C1'in resmi başlangıç tarihini 17 Ağustos, müşteri hafta sonu test tarihini ise 15 Ağustos olarak belirledi. Mayıs ayındaki ilk açıklamada hedef başlangıç tarihi 13 Temmuz olarak verilmişti; ancak son takvimde ilgili düzenleyici onay sürecinin uzamasıyla tarihin ertelendiğine dair izler bulunuyor. Cboe, konuya ilişkin basın açıklamasında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) bazı çoklu listelenmiş tek hisse senedi opsiyonları için genişletilmiş işlem saati onayı aldığını duyurdu.

Yeni işlem yapısı ABD doğu saatiyle 07.15'te emir kabulüyle başlıyor, 07.30-09.25 arası 'Küresel İşlem Saatleri' (GTH) sürüyor, normal seansın ardından 16.00-16.15 arasında ise 'Curb' seansı işliyor. Türkiye saatine çevrildiğinde emir kabulü 17 Ağustos günü 14.15'te başlıyor, GTH 14.30-16.25 arasında işliyor, normal seans sonrası Curb seansı ise aynı gün 23.00-23.15 arasına denk geliyor.

Bu kontrol hafta sonu işlem başlangıcı anlamına gelmiyor. Cboe, hafta sonu testinde bir önceki günün kapanış fiyatını esas alarak otomatik fiyat ve emir eşleştirmesi oluşturduğunu, ilgili kotasyon ve işlem bilgilerinin hem OPRA'nın normal seans sistemine hem de C1'e özel veri akışına dağıtıldığını açıkladı.

Borsa ve katılımcı firmalar bu süreçte bağlantı, emir işleme ve veri dağıtımının sağlıklı çalışıp çalışmadığını kontrol ediyor. Yani gerçek yatırımcıların hafta sonu yeni işlem penceresini kullandığı bir takvim değil, resmi başlangıç öncesi sistemlerin senkronize edildiği bir aşamadan söz ediliyor.

İlk test kapsamına Apple, Nvidia ve Tesla dışında Broadcom(AVGO), Palantir(PLTR), AMD(AMD), Amazon(AMZN), Robinhood(HOOD), Microsoft(MSFT), Meta(META) ve Netflix(NFLX) de dahil edildi. Cboe, seçim ölçütü olarak opsiyonda günlük ortalama işlem hacminin 150 bin sözleşmenin üzerinde olmasını, dayanak hissenin piyasa değerinin 50 milyar doları aşmasını ve dayanak hissede günlük ortalama işlem hacminin 10 milyon adedin üzerinde olmasını sundu.

Borsanın bu kapsamda seçebileceği opsiyon sınıfı sayısı en fazla 100 ile sınırlı. Liste her altı ayda bir güncelleniyor. Yüksek likiditeye sahip büyük şirket opsiyonlarından başlanarak normal seans dışı işlemin kademeli biçimde eklenmesi ve piyasa işlevinin böylece test edilmesi hedefleniyor.

'GTH', ABD normal seansı açılmadan önce ayrı işleyen bir opsiyon işlem dilimini ifade ediyor. 'Curb seansı' ise normal seansın hemen ardından eklenen kısa ek işlem penceresi. OPRA, ABD'deki opsiyon kotasyon ve işlem bilgilerini dağıtan veri ağı olarak tanımlanıyor; ayrıntılar Cboe'nin SSS sayfasında yer alıyor.

Cboe, SPX, VIX, XSP, RUT gibi kendi endeks opsiyonlarında zaten hafta içi neredeyse 24 saate yakın bir işlem düzeni yürütüyordu. 2026'nın ikinci çeyreğinde GTH işlem hacmi çeyreklik 189 bin sözleşme, aylık 205 bin sözleşme ile rekor seviyeye ulaştı. Aynı çeyrekte çoklu listelenmiş opsiyon işlemleri de çeyreklik günlük ortalama 15,7 milyon sözleşme, aylık günlük ortalama 16,6 milyon sözleşme ile yeni bir rekor kırdı.

Bu genişleme, önceden endeks opsiyonları merkezli olan normal seans dışı opsiyon işleminin bir kısım hisse senedi opsiyonuna yayılması sürecine işaret ediyor. Ancak bireysel hisse senedi opsiyonlarında hisse bazında likidite ve fiyat oynaklığı büyük farklılık gösterdiğinden, süreç endeks opsiyonlarıyla birebir aynı şekilde değerlendirilmiyor.

Türk yatırımcıları doğrudan ilgilendiren nokta zaman dilimi. ABD normal seansı açılmadan önceki opsiyon işlemi Türkiye saatiyle öğleden sonra başladığından, ABD şirketlerinin bilanço açıklamaları veya makroekonomik veri yayınları öncesi ve sonrasındaki fiyat tepkileri opsiyon piyasasında daha erken saatte izlenebiliyor.

Bununla birlikte bu durum işlem fırsatının genişlemesinden ayrı olarak likidite, kotasyon aralığı ve emir kısıtlamalarının birlikte değerlendirilmesini gerektiriyor. Cboe, GTH'de dayanak hissenin likiditesinin normal seansa göre daha sığ kalabileceğini, bu durumda piyasa yapıcıların manuel müdahalesinin artabileceğini açıkladı.

Emir türünde de kısıtlama bulunuyor. Cboe, GTH ve Curb seansında piyasa emri, stop emri ve stop-limit emri kabul etmiyor; yalnızca limit emre izin veriyor. Bu yapı, normal seansa göre daha sığ kotasyon ortamında emir fiyatı kontrolünü sıkılaştırmaya yönelik bir tercih olarak yorumlanıyor.

Bu takvim, TokenPost'un daha önce haberleştirdiği tek hisse senedi opsiyonu işlem saati genişletmesi haberinin operasyonel kontrol aşamasına karşılık geliyor. Tek hisse senedi opsiyonlarında seans öncesi işlemin genişlemesi, ABD hisse senedi opsiyon piyasasında call opsiyon talebinin güçlendiği eğilim ile birlikte değerlendiriliyor; normal seans dışı kotasyonların gerçekte ne kadar derinlikte oluştuğu ise gözlem konusu olmaya devam ediyor.

Resmi başlangıç planlandığı gibi gerçekleşirse C1, bir kısım hisse senedi opsiyonunda normal seansın öncesinde ve sonrasında ayrı işlem pencereleri işletmeye başlayacak. Gerçek likidite düzeyi ve emir işleme istikrarı, 17 Ağustos'taki başlangıcın ardından ilgili hisselerin işlem verileriyle doğrulanacak bir konu olarak kalıyor.