-9,40 won: 1 yıllık FX swapta uzun vadeliler yükseldi

Bir yıl vadeli döviz (FX) swap puanı 18'inde -9,40 won ile günü kapattı. Borç swapı işlem hacmi varlık swapı hacmini geride bırakırken, yurt içi devlet tahvili faizlerindeki yükseliş uzun vadeli kontratları öne çıkardı.

Yonhap Infomax'ın haberine göre, bir yıl vadeli FX swap puanı döviz piyasasında açılış fiyatına kıyasla 0,90 won yükselerek -9,40 won'dan işlem gördü. Altı aylık kontrat 0,40 won artışla -4,70 won'a, üç aylık kontrat 0,15 won artışla -1,90 won'a, bir aylık kontrat ise 0,15 won artışla -0,40 won'a yükseldi.

Çok kısa vadeli kontratlardan gecelik (O/N) puan -0,040 won, tomorrow-and-next (T/N) puan ise -0,035 won olarak gerçekleşti. Böylece tüm vadelerde swap puanları 'daha az negatif' yöne hareket etmiş oldu.

FX swap, won ile doları aynı anda spot ve forward kur üzerinden takas etmeyi içeren bir işlem türü. Swap puanı, bu iki işlemde uygulanan kurlar arasındaki farkı gösteriyor ve iki ülke arasındaki faiz farkını, dolar likiditesini ve finans kuruluşlarının fonlama koşullarını yansıtıyor.

Swap puanının negatif olması, forward kurun spot kurun altında oluştuğu anlamına geliyor. Rakam daha az negatif yöne kaydıkça piyasada bu durum swap puanının 'yükseldiği' şeklinde yorumlanıyor.

Bugün piyasada won cinsinden varlıklara yatırım amacıyla yapılan borç swapı işlemleri yoğundu. Borç swapı, dolar borcunu won borcuna çevirme ya da won varlık yatırımıyla birlikte gerçekleşen işlemleri kapsıyor ve swap puanı üzerinde alım baskısı yaratabiliyor.

Bir bankanın swap masasından bir yetkili, "varlık swapı hacmi vardı, ancak bunu aşan miktarda borç swapı işlemi geldi" dedi ve "devlet tahvili faizleri de ciddi şekilde yükseldi, arz-talep dengesiyle birlikte bu etki swap puanını yukarı çekti" diye ekledi. Yetkilinin açıklaması, arz-talep dinamikleri ile faiz hareketinin aynı yönde etkili olduğuna işaret ediyor.

Aynı yetkili "biraz aşırı yükselen bir kısım var gibi görünüyor" değerlendirmesinde bulunarak zamanla normalleşmesini beklediğini belirtti. Kısa vadeli sert yükselişte olası bir geri çekilme ihtimalinin de gündemde olduğu anlaşılıyor.

Yurt içi tahvil piyasasında da faiz yükselişi gözlendi. Won faizlerindeki artış, won ile doları takas eden işlemlerin göreli fiyatını da etkileyebiliyor; bu nedenle uzun vadeli swap puanları bu harekete daha duyarlı tepki veriyor.

Bu gelişme, ayın 12'sinde bir yıllık kontrat öncülüğünde FX swap uzun vadelilerinin yükseldiği önceki hareketle bağlantılı. O gün bir yıllık kontrat açılışa göre 0,40 won artışla -11,40 won'dan kapanmış, altı ay ve altındaki vadelerde yükseliş ise tüm kontratlarda 0,10 won ile sınırlı kalmıştı.

13'ünde de borç swapı hacminin piyasaya girmesiyle uzun vadeli kontratlar güçlenmişti. O gün bir yıllık kontrat açılışa göre 0,70 won artışla -10,60 won'a, altı aylık kontrat ise 0,40 won artışla -5,20 won'a yükselmişti.

Bugün ise bir yıllık kontrattaki yükseliş 0,90 won ile daha da büyüdü ve altı ay ile altındaki vadeler de birlikte yükseldi. Aynı yönde bir FX swap yükselişi olsa da, faiz beklentileri, dolar arz-talebi ve won varlıklara yönelik yatırım talebinin bileşimine göre piyasanın yorumu değişebiliyor.

Dolar-won kuru aynı gün Seul döviz piyasasında 1.411,80 won'dan kapandı. Swap puanındaki yükseliş, won ve dolar fonlama piyasalarındaki arz-talep değişimini gösteren bir gösterge olsa da, bu hareketin tek başına Bitcoin(BTC) gibi riskli varlıkların fiyat yönü hakkında bir sonuca varmak için yeterli olmadığı belirtiliyor.