Kore Merkez Bankası faizi yüzde 3,00'e çıkardı, Başkan Shin: Büyümeyi artıran maliye sıkı politikayla çelişmez

Kore Merkez Bankası(Bank of Korea) Başkanı Shin Hyun-song(Shin Hyun-song), 'potansiyel büyüme oranını' yükselten maliye harcamasının sıkı para politikasıyla mutlaka çelişmediğini söyledi.

Shin, 27'sinde (yerel saatle) düzenlenen para politikası basın toplantısında hükümetin maliye harcaması ile para politikası arasındaki ilişkiye dair bir soruya, "maliye harcaması potansiyel büyüme oranını yükseltiyorsa para politikasıyla çelişmez" yönünde yanıt verdiğini Yonhap Infomax aktardı. Başkana göre burada belirleyici ölçüt, harcamanın yalnızca kısa vadeli talebi mi büyüttüğü, yoksa üretkenliği ve büyüme kapasitesini artıran yatırıma mı dönüştüğü.

Açıklama, Kore Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nun politika faizini yüzde 2,75'ten yüzde 3,00'e, 0,25 puan yükseltmesinin hemen ardından geldi. Kurul, para politikası kararı metninde enflasyondaki yükseliş eğiliminin yayılmasını önlemek ve finansal istikrar risklerine de dikkat etmek amacıyla 'önden yüklemeli' bir tepki gerektiğini belirtti.

Shin, aynı gün art arda ikinci ay faiz artışını önden yüklemeli tepki olarak tanımladı. "Küçük bir çapayla durdurulabilecek şey, zamanında müdahale edilmezse kürekle bile zor durdurulur" anlamına gelen bir Kore atasözünü hatırlatarak, gecikmiş müdahalenin daha büyük maliyete yol açabileceğini söyledi. Sözleri, faiz kararlarında erken davranmanın gerekçesini özetliyor.

Yonhap Infomax'in aktardığına göre Shin, önümüzdeki dört toplantıda yaklaşık bir kez daha faiz artışı ihtimalinin gündemde olduğunu ancak art arda gelen iki artışın etkisinin önce izlenmesi gerektiğini de vurguladı. Bu, merkez bankasının faiz patikasını önceden sabitlemek yerine enflasyon ve finansal istikrar seyrine bakarak karar vereceği anlamına geliyor.

Kore Merkez Bankası'nın büyüme tahmini de para politikası tartışmasının arka planını oluşturdu. Banka bu yıl için gayri safi yurt içi hasıla büyüme tahminini yüzde 2,6'dan yüzde 3,3'e yükseltti.

Gelecek yıl büyüme tahmini de yüzde 2,1'den yüzde 2,9'a çıkarıldı. Bu yıl ve gelecek yıl için tüketici fiyatları artış tahmini sırasıyla yüzde 2,7 ve yüzde 2,3 olarak korunurken, çekirdek enflasyon tahmini her iki yıl için de yüzde 2,5 olarak açıklandı.

Büyüme tahmininin yukarı yönlü revize edilmesi, faiz artışının tek başına ekonomik yavaşlama sinyali olarak okunmadığını gösteriyor. İhracat ve iç talep beklenenden güçlü seyrettiğinde merkez bankası enflasyon ve finansal istikrar risklerini daha geniş bir çerçevede değerlendirmek zorunda kalıyor.

'Potansiyel büyüme oranı', ekonominin enflasyonu tetiklemeden ulaşabileceği büyüme hızını ifade ediyor. 'Nötr faiz oranı' ise ekonomiyi ne aşırı ısıtan ne de soğutan teorik faiz seviyesi olarak tanımlanıyor.

Her iki gösterge de piyasada doğrudan gözlemlenen bir fiyat değil, para politikası kararlarında referans noktası olarak kullanılıyor. Potansiyel büyüme oranının yükseldiği değerlendirildiğinde, ekonominin taşıyabileceği faiz seviyesine ilişkin değerlendirme de değişebiliyor.

Maliye harcamasına dair tartışma da tam bu noktada şekilleniyor. Kısa vadeli tüketimi ve talebi büyüten harcamalar enflasyon baskısını artırabilirken, üretkenliği ve yatırım kapasitesini yükselten harcamalar ekonominin arz kapasitesini büyüten bir yön olarak yorumlanabiliyor.

TokenPost daha önce Kore Merkez Bankası'nın potansiyel büyüme oranı ve nötr faiz kavramlarını yeniden gözden geçirdiğini aktarmıştı. Shin'in bu açıklaması, maliye genişlemesinin kendisinden çok harcamanın niteliğine ve ekonominin üretim kapasitesini iyileştirip iyileştirmediğine bakılacağı şeklinde okunuyor.

Tartışmanın özü, potansiyel büyüme oranındaki toparlanmanın gerçekte üretkenlik, yatırım, tüketim ve enflasyon baskısına yansıyıp yansımadığında yatıyor. Maliye ve para politikasının aynı yönde ilerleyip ilerlemediği yalnızca harcama büyüklüğüne bakarak anlaşılabilecek bir şey değil.

Kripto para piyasasında faiz ve likidite ortamı Bitcoin(BTC) gibi riskli varlıkların değerlemesini etkileyen unsurlar arasında yer alıyor. Ancak potansiyel büyüme oranı ve nötr faiz tartışması, para politikasının referans noktalarını açıklayan bir değişken; belirli bir varlığın fiyat yönüne dair bir 'yorum' anlamına gelmiyor.