Yüzde 16,06 düşüş: Kore borsacılık hisselerinde sert satış

Kore borsacılık şirketlerinin hisseleri, yılın ikinci yarısında sert bir düşüş eğilimine girdi. İlk yarıda bireysel yatırımcı işlemlerindeki artışla kâr beklentisi yükselen sektör, şimdi işlem hacmindeki daralma ve faiz oranı baskısıyla birlikte fiyat düzeltmesi yaşıyor.

7'sinde (yerel saatle) Kore Borsası'na (KRX) göre, KRX Menkul Kıymetler Endeksi yılın ikinci yarısında ayın 4'üne kadar yüzde 16,06 geriledi. Endeks ilk yarıda yüzde 42,73 yükselmişti; ancak ikinci yarıyla birlikte tablo tersine döndü.

Aynı dönemde başlıca borsacılık hisseleri de topluca değer kaybetti. Kiwoom Securities yüzde 21,14, Samsung Securities yüzde 20, Mirae Asset Securities yüzde 19,42, Korea Investment Holdings yüzde 14,57 ve NH Investment & Securities yüzde 9,35 geriledi.

Düşüşün doğrudan nedeni işlem hacmindeki yavaşlama olarak gösteriliyor. Yurt içi borsalarda yaşanan düzeltmeyle birlikte, aracı kurumların komisyon gelir beklentisinin de zayıfladığı belirtiliyor.

Kore ekonomi gazetesi Hankyung, geçen ay KOSPI ve KOSDAQ piyasalarındaki günlük ortalama işlem hacminin 7,3631 trilyon won'a gerilediğini, bunun ilk yarı sonundaki 60,36 trilyon won seviyesine göre yüzde 87,8 düşüş anlamına geldiğini yazdı. İlk yarıda borsacılık hisselerini yukarı taşıyan işlem artışı beklentisi, ikinci yarıda büyük ölçüde sönmüş durumda.

İşlem hacmindeki daralma, aracılık ('brokerage') gelir görünümünü de aşağı çekiyor. Sektörün temel gelir kalemi olan işlem hacmi azaldıkça kâr beklentileri de düşüyor.

Piyasada bekleyen fonlarda da azalma var. Kore Finansal Yatırım Birliği'nin (KOFIA) Kapsamlı İstatistik Portalı verilerine göre yatırımcı mevduatları 3'ünde 97,7615 trilyon won seviyesindeydi. Bu tutar, 4 Haziran'da görülen yıl içi zirve 139,6948 trilyon won'un ardından sürekli azalma eğiliminde.

Faiz oranları da baskı unsuru. Mevduat faizlerinin yükselmesi durumunda borsada bekleyen fonlar bankacılık sistemine kayabiliyor; piyasa faizlerindeki artış ise tahvil fiyatlarını düşürerek aracı kurumların tahvil portföyü kâr-zararını da olumsuz etkileyebiliyor.

Borsacılık hisseleri genellikle işlem hacmi, faiz oranları ve endeks seyrine karşı duyarlı hareket ediyor. TokenPost daha önce faiz endişesiyle birlikte yurt içi borsacılık hisselerinde zayıflama görüldüğünü aktarmıştı.

Jeon Bae-seung(Jeon Bae-seung) LS Securities araştırmacısı, Hankyung'a “yurt içi ve yurt dışında işlem hacminin sert düşmesi, KOSPI endeksindeki zayıflık ve yapay zeka (AI) ile yarı iletken büyüme hisselerindeki gerileme, üçüncü çeyrekte aracılık ve varlık yönetimi komisyon gelirlerinde düşüş ile portföy yönetimi kârında zayıflama olarak yansıyacak” dedi. Araştırmacı, “üçüncü çeyrekte borsacılık sektörünün kârında bir önceki çeyreğe göre büyük bir gerileme kaçınılmaz” değerlendirmesini yaptı.

Karşıt görüşler de var. Jang Young-im(Jang Young-im) SK Securities araştırmacısı Hankyung'a “üçüncü çeyrek işlem hacmi bir önceki çeyreğe göre azalsa da, mutlak seviye geçen yılın aynı dönemine kıyasla iki kattan fazla arttı” dedi. Bu değerlendirme, işlem hacmi gerilese de işlem tabanının geçen yıla göre hâlâ yüksek olduğuna işaret ediyor.

Jeon de aracılıkla ilgili sektör göstergelerinin dip seviyeye yaklaştığını, kurumsal finansman (IB) performansının ise olumlu seyredebileceğini düşünüyor. Borsacılık hisselerindeki düzeltme derinleşse de, kâr kalemlerine ilişkin değerlendirmeler ayrışıyor.

Yurt içi borsa oynaklığı, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi risk varlıklarına yönelik yatırımcı iştahıyla birlikte gündeme geliyor. Ancak bu borsacılık hissesi düzeltmesinin kripto para piyasasına doğrudan bir etkisi olup olmadığı için ek doğrulama gerekiyor.