Güney Kore'de aracı kurum kârının yüzde 62,5'i 5 dev şirkette toplandı

Güney Kore'nin önde gelen 25 aracı kurumunun 2026 yılı ilk yarı net kârının yüzde 62,5'i, en büyük 5 şirkette toplandı. Üst sıradaki şirketlerle geri kalan 20 kurum arasındaki kâr farkı, hem büyüklük hem de artış hızı bakımından giderek derinleşiyor.

Finansal Denetim Kurumu'nun (FSS) elektronik kamuyu aydınlatma sistemi DART'a göre, 25 aracı kurumun ilk yarı toplam net kârı 12,33 trilyon won olarak gerçekleşti. Mirae Asset Securities(미래에셋증권), Korea Investment & Securities(한국투자증권), Kiwoom Securities(키움증권), NH Investment & Securities(NH투자증권) ve Samsung Securities(삼성증권)'ten oluşan en büyük 5 şirketin toplam net kârı ise 7,7 trilyon won olarak kaydedildi.

2021 yılının ilk yarısıyla karşılaştırıldığında büyük şirketlere yönelik yoğunlaşma daha da belirginleşti. O dönem en büyük 5 şirketin toplam net kârı 2,81 trilyon won ile sektörün yüzde 47,3'üne denk geliyordu. Bu yıl ise söz konusu tutar 4,9 trilyon won artarak yüzde 174,5 oranında yükseldi.

Aynı dönemde geri kalan 20 kurumun net kârı 3,13 trilyon wondan 4,63 trilyon wona çıkarak yaklaşık yüzde 48 arttı. Büyük 5 şirket ile diğer aracı kurumlar arasındaki kâr artış hızı farkı da bu şekilde belirgin biçimde açıldı.

Şirket bazında bakıldığında ilk yarıda en yüksek net kârı, 2,91 trilyon won ile Mirae Asset Securities(미래에셋증권) elde etti. Bu rakam, 2021 yılının ilk yarısına kıyasla yüzde 345,1 artışa işaret ediyor.

Korea Investment & Securities(한국투자증권) 1,73 trilyon won, Kiwoom Securities(키움증권) ise 1,16 trilyon won net kâr açıkladı. Her iki şirket de ilk yarıda 1 trilyon won sınırını aştı.

Bu tablo, daha önce büyük aracı kurumların ikinci çeyrekte sürdürdüğü güçlü performansın yılın ilk yarısı toplamında da devam ettiğini gösteriyor. Ancak bu kez öne çıkan nokta, şirketlerin çeyreklik performansından çok, üst sıradaki kurumlarla alt sıradaki kurumlar arasındaki kâr yoğunlaşmasıydı.

Sektör temsilcileri, bu yoğunlaşmanın arkasında özkaynak büyüklüğüne göre değişen iş kolu giriş koşullarının bulunduğunu belirtiyor. Kurumsal kredi sağlama işine girebilmek için en az 3 trilyon won, ihraç senedi (발행어음) işine girebilmek için en az 4 trilyon won, entegre yatırım hesabı (IMA) işine girebilmek için ise en az 8 trilyon won özkaynak şartı aranıyor.

Kurumsal kredi sağlama, bir aracı kurumun şirketlere fon sağlaması anlamına geliyor. İhraç senedi, aracı kurumun kendi kredisiyle çıkardığı kısa vadeli bir finansal üründür; IMA ise müşteri fonlarının birleştirilerek yönetildiği ve getiri sağlanan bir hesap türüdür.

Şu an kurumsal kredi sağlama işini yürütebilen aracı kurum sayısı 10. IMA işini yürüten şirketler ise Mirae Asset Securities(미래에셋증권), Korea Investment & Securities(한국투자증권) ve NH Investment & Securities(NH투자증권) olmak üzere yalnızca 3 kurumdan oluşuyor. Bu da özkaynağı büyük olan şirketlerin iş seçeneklerinin daha geniş olduğu bir yapıya işaret ediyor.

Bir aracı kurum yetkilisi konuya ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı: "İhraç senedi ve IMA gelirinin bir kısmını risk sermayesine yatırma zorunluluğu getirilince, büyük şirketler daha önce ilgi göstermedikleri küçük ve orta ölçekli tahvil piyasasına bile girmeye başladı." Yetkili, bunun sektördeki dengeyi değiştiren bir gelişme olduğunu vurguladı. Yetkili ayrıca "aracılık tarafında da tanınmış büyük kurumlara yönelim güçlendi, bu yüzden küçük ve orta ölçekli aracı kurumların alanı daralıyor" dedi.

Büyük ve küçük ölçekli aracı kurumlar arasındaki fark; iş kolu yeterlilikleri, sermaye gücü ve kurumsal finansman rekabetinde aynı anda kendini gösteriyor. İlk yarı sonuçlarında görülen kâr yoğunlaşmasının yılın ikinci yarısında da sürüp sürmeyeceği merak konusu.