xStocks'ta AUM 790,9 milyon dolara çıktı, TVL Solana'da yoğunlaşıyor

Tokenize hisse platformu xStocks'un yönetim altındaki varlıkları (AUM) 790,9 milyon dolara yükseldi. Çoklu zincir desteği genişlese de kamuya açık takip araçlarındaki toplam kilitli değer (TVL) büyük ölçüde Solana(SOL) üzerinde toplanmış durumda.

Crypto Briefing, xStocks'un AUM'unun yaklaşık 530 milyon dolarlık kısmının Solana(SOL), yaklaşık 172 milyon dolarlık kısmının ise Ethereum(ETH) ağına dağıtıldığını bildirdi. Bu detaylı dağılım rakamları, kamuya açık zincir üstü takip araçlarında aynı şekilde doğrulanamıyor.

xStocks'un resmi web sitesi, 715 hisse ve borsa yatırım fonunu (ETF), 400 milyon doların üzerinde birikimli işlem hacmini ve 110'dan fazla ülkede kullanılabilirliği öne çıkarıyor. Ürünler, ABD hisse senetleri ve ETF'lerini dayanak varlık olarak alıp bire bir teminatlandırılmış token şeklinde çıkarılıyor.

Desteklenen ağlar arasında Ethereum, Solana, BNB Chain(BNB), Mantle(MNT), TON(TON), Arbitrum(ARB), Tron(TRX) ve Optimism(OP) yer alıyor. Ancak Kraken, xStocks'un token çıkardığı ağları Solana, Ethereum, TON ve Ink olarak tanımlıyor; bu da kaynaklar arasında açıklanan kapsamda farklılık olduğunu gösteriyor.

DefiLlama, 8 Eylül 2026 itibarıyla xStocks'un TVL'sini 440,79 milyon dolar olarak kaydetti. Bu tutarın 440,78 milyon dolarlık kısmı Solana, 8.776,39 dolarlık kısmı ise Arbitrum ağında görünüyor.

TVL, DefiLlama'nın akıllı sözleşmelere kilitlenen varlıkları esas alarak hesapladığı bir gösterge. AUM ise ihraççı veya platformun kendi açıkladığı yönetilen varlık büyüklüğü olduğundan, iki rakam farklı ölçüm kapsamı ve yöntemine dayanıyor.

xStocks, Temmuz 2025'te 60 varlıkla başlayıp bugün 500'ün üzerine çıktı. xStocks'un resmi duyurusu, o dönemde birikimli işlem hacminin 35 milyar doları aştığını ve yaklaşık 200 bin kullanıcıya ulaşıldığını belirtmişti.

Aynı açıklamada bir sonraki adım olarak uluslararası piyasalara, özellikle Hong Kong'a genişleme hedeflendiği vurgulandı. Şirketin resmi LinkedIn paylaşımında ise 700 milyon dolarlık AUM, 700'ün üzerinde varlık, 300 binden fazla zincir üstü kullanıcı ve 150'den fazla iş ortağından söz edildi.

Söz konusu LinkedIn paylaşımının yorumlarında, bazı kullanıcılar AUM'dan ziyade kullanıcı sayısını daha önemli bir gösterge olarak değerlendirdi. Bu da xStocks'un büyümesini değerlendirirken yalnızca varlık büyüklüğüne değil, kullanıcı sayısına da bakılması gerektiğine işaret ediyor.

Solana Vakfı (Solana Foundation), 19 Ocak 2026 itibarıyla Solana tabanlı xStocks'un zincir üstü işlem hacminin 3 milyar doları aştığını açıkladı. Aynı verilere göre merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacmi 517 milyon dolar, benzersiz kullanıcı sayısı 57 binin üzerinde ve Solana'nın payı yaklaşık yüzde 93 olarak belirtildi.

Ürün yapısı geleneksel hisse senetlerinden farklı. Kraken, xStocks sahiplerine oy hakkı veya nakit temettü sağlanmadığını, temettünün ekonomik etkisinin ise token miktarını ayarlayan yeniden dengeleme (rebasing) yöntemiyle yansıtıldığını açıkladı.

Bu nedenle xStocks, geleneksel hisse sahipliğinden çok, dayanak varlığın fiyatına zincir üstü ekonomik maruziyet sunan bir ürün olarak değerlendirilebilir. 'Hisse sahipliği' ifadesi tek başına, geleneksel hisse senediyle aynı haklara sahip olunduğu anlamına gelmiyor.

xStocks; ABD, İngiltere, Kanada ve Avustralya gibi bazı ülkelerde kullanılamıyor, ABD vatandaşları da kapsam dışında tutuluyor. Ülkelere göre erişilebilirlik ve ürün koşulları farklılık gösterebildiğinden, yalnızca kullanılabilir ülke sayısına bakarak piyasa büyüklüğünü değerlendirmek de zor.

TokenPost daha önce 186 milyon dolara ulaşan xStocks piyasasını ele almıştı. O tarihten bu yana resmi verilerde varlık ve kullanıcı sayısında artış görülse de, farklı zaman noktaları ve ölçüm yöntemleri kullanıldığından basit bir artış oranıyla kıyaslama yapmak güç.

xStocks'un mevcut büyüme seyri; AUM, TVL, kullanıcı sayısı, işlem hacmi ve erişilebilir ülkeler ayrı ayrı incelendiğinde daha net ortaya çıkıyor. Çoklu zincir desteği genişlemiş olsa da, kamuya açık likidite ve işlem faaliyeti büyük ölçüde Solana etrafında şekilleniyor.