Bitcoin(BTC) 79.100 dolarda yatay, ETF girişi 681,2 milyon dolara çıktı

Bitcoin(BTC), 79.100 dolar seviyesi civarında hareket ederken ABD'deki spot ETF'lere net para girişi ve vadeli işlem/opsiyon piyasalarındaki açık pozisyonlar arttı. Buna karşılık spot piyasadaki talep ve zincir üstü aktivite yavaşladı, bu da piyasadan gelen sinyallerin birbiriyle çeliştiğine işaret etti.

On-chain veri platformu Glassnode, 8'inde (yerel saatle) yayımladığı 'BTC Market Pulse: Hafta 37' raporunda, Bitcoin'in geçtiğimiz hafta yüzde 0,7 değer kazanarak 77.300-81.300 dolar aralığında işlem gördüğünü belirtti. Ağustos sonundaki yükseliş ivmesinin kesilmesiyle fiyat dar bir bant içine sıkıştı. Daha önce Bitcoin'in 80 bin dolar sınırına yaklaştığı hareket, spot alımların, türev piyasası işlemlerinin ve ETF talebinin aynı anda artmasının sonucu olarak değerlendirilmişti.

Spot piyasada yükseliş ivmesi zayıfladı. Spot momentum göstergesi yüzde 30 gerileyerek 54,6 seviyesine indi ve istatistiksel bandın orta noktasına yerleşti. Spot işlem hacmi 5,3 milyar dolar ile hemen hemen değişmedi; spot kümülatif işlem hacmi farkı (CVD) ise eksi 84,9 milyon dolardan eksi 29,6 milyon dolara daraldı. 'Satış baskısı zayıflasa da bunun güçlü bir alım yönüne dönüştüğü söylenemez' yorumu öne çıktı.

Türev piyasasında pozisyonlar büyüdü. Vadeli işlem açık pozisyonu yüzde 1,0 artışla 37,1 milyar dolara çıkarak istatistiksel üst bandın üzerine taştı. Buna karşın long pozisyon sahiplerinin ödediği fonlama maliyeti yüzde 32,8 azalarak 1,3 milyon dolarda kaldı. Kaldıraç artmış olsa da yükseliş yönünde agresif bahislerin aynı oranda büyümediği anlamına geliyor.

Perpetual vadeli işlemlerde kümülatif işlem hacmi farkı eksi 423,2 milyon dolardan eksi 62,1 milyon dolara toparlandı. Opsiyon açık pozisyonu da yüzde 2,1 artışla 40,1 milyar dolara yükselerek istatistiksel üst bandı aştı.

Opsiyon göstergelerinde yükseliş yönlü talep görece güçlendi. Volatilite spreadi eksi yüzde 20,9'a genişledi, 25 delta skew ise yüzde 0,79'dan eksi yüzde 2,05'e düştü. Her iki gösterge de alt bandın altında kaldı. Bu durum, zımni volatilitenin gerçekleşen volatilitenin altında olduğunu ve put opsiyonlarına kıyasla call opsiyonu talebinin daha güçlü seyrettiğini gösteriyor.

Kurumsal talep de toparlandı. ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerine 681,2 milyon dolar net giriş oldu. Bu rakam bir önceki döneme ait 247,8 milyon dolarlık girişin üzerinde gerçekleşti. Buna karşılık ETF işlem hacmi yüzde 19,2 azalarak 12,1 milyar dolara geriledi. ETF yatırımcılarının ortalama kâr-zarar durumunu gösteren ETF MVRV oranı eksi 0,54'ten 1,31'e yükselerek istatistiksel üst bandı aştı.

Zincir üstü aktivite ise sakindi. Varlık bazında düzeltilmiş transfer hacmi yüzde 12,8 azalarak 5,0 milyar dolara, işlem ücreti toplamı ise yüzde 4,8 azalarak 213.000 dolara geriledi. Aktif adres sayısı 635.600 olarak büyük bir değişim göstermedi.

Buna karşın sermaye girişine dair göstergeler iyileşti. Aylık gerçekleşen piyasa değeri değişim oranı yüzde 0,8'e yükseldi; kısa vadeli fiyat hareketlerine duyarlı fonların payını gösteren 'sıcak sermaye' oranı ise yüzde 30,1'e çıktı. Her iki gösterge de istatistiksel üst bandın üzerinde seyretti. Kârda olan Bitcoin arzının oranı yüzde 69,3 olarak ölçülürken, net gerçekleşmemiş kâr-zarar oranı (NUPL) üst bandı belirgin biçimde aştı. Gerçekleşen kâr-zarar oranı ise 1,0 ile kâr-zarar dengesine yakın bir seviyede kaldı.

Glassnode, fiyatın yatay seyrettiği bu dönemde kaldıraç, yeni sermaye girişi ve kâr realizasyonunun eş zamanlı arttığını aktardı. Ancak spot piyasadaki güvenin zayıf kaldığını ve zincir üstü aktivitenin sınırlı olduğunu vurgulayarak, göstergelerin aynı yönde hareket edip etmediğinin teyit edilmesi gerektiğini belirtti.