1,41 milyar dolarlık hacim: ABD borsaları kapalıyken tokenize hisseler işlem gördü

ABD borsalarının hafta sonu ve İşçi Bayramı (Labor Day) tatili nedeniyle kapalı olduğu dönemde, tokenize hisse senedi işlemlerinin toplam hacmi 1,41 milyar dolara ulaştı. Geleneksel borsalar tatildeyken blok zinciri tabanlı hisse bağlantılı ürünlerin alım satımı kesintisiz sürdü.

Kripto veri platformu CoinGecko'nun Robinhood($HOOD), bStocks, xStocks ve Ondo Global Markets üzerinden işlem gören 42 token'ı kapsayan derlemesi bu tabloyu ortaya koydu. Söz konusu veri, ABD spot piyasalarının resmi işlem saatleri dışında da hisse bağlantılı ürünlerin alınıp satılabildiğini gösteriyor.

Hafta sonu işlem hacmi 1,01 milyar dolar olarak kaydedildi. ABD spot borsalarının açık olduğu cuma günü ise hacim 1,02 milyar dolara ulaştı; bu da hafta sonu rakamına oldukça yakın bir büyüklük. Buna İşçi Bayramı günü gerçekleşen 398,3 milyon dolarlık işlem de eklendi.

Platform bazında bakıldığında, hafta sonu boyunca en yüksek hacim 572,8 milyon dolar ile Robinhood bağlantılı token'larda görüldü; bu da toplamın yüzde 57'sine denk geliyor. bStocks 303,5 milyon dolar, Backed Finance'in xStocks ürünü 87,1 milyon dolar, Ondo Global Markets ise 43,8 milyon dolarlık işlem hacmi kaydetti.

Tokenize hisse piyasasının toplam büyüklüğü yaklaşık 2,89 milyar dolar olarak hesaplandı. En çok işlem gören ürün ise Nasdaq 100 endeksini takip eden borsa yatırım fonu (ETF) QQQ'yu baz alan 'QQQB' oldu.

QQQB'nin hafta sonu işlem hacmi 180,5 milyon dolara ulaştı. Token'ın dolaşımdaki değeri sadece 1,34 milyon dolarla sınırlı kalırken, 24 saatlik işlem hacmi 87,8 milyon dolara çıktı; bu da dolaşım değerinin yaklaşık '65 katına' denk geliyor.

QQQB'nin fiyatı 719,36 dolar olarak belirlendi; bu rakam, cuma günü QQQ'nun kapanış fiyatı olan 718,96 dolardan büyük bir sapma göstermedi. Aynı dönemde AMC bağlantılı token'larda 103,1 milyon dolar, SPY'da 125,5 milyon dolar, Nvidia(NVDA) bağlantılı token'da ise 73,9 milyon dolarlık işlem gerçekleşti.

İşlemlerin büyük bölümü merkeziyetsiz borsalar (DEX) üzerinden gerçekleşti. DEX'ler, merkezi bir operatör olmadan akıllı sözleşmeler ve likidite havuzları aracılığıyla işlem yapılmasını sağlayan yapılar. Bu sayede geleneksel borsaların açık ya da kapalı olması fark etmeksizin zincir üstü işlemler kesintisiz devam edebiliyor.

Ancak tokenize hisselerin hukuki yapısı gerçek hisse senetleriyle birebir aynı değil. Ürüne ve platforma göre oy hakkı gibi hissedarlık hakları sunulmayabiliyor; bu nedenle sadece işlem hacmine bakarak gerçek hisse senediyle aynı hak ya da likiditeye sahip olunduğunu söylemek doğru olmaz.

Tokenize ürünler, dayanak varlığın fiyatını blok zinciri tabanlı token'lar üzerinden temsil edecek ya da takip edecek şekilde tasarlanıyor. İhraç, saklama ve itfa yöntemleri ürüne göre değişiyor; bu yüzden aynı hisse fiyatı baz alınsa bile yatırımcının sahip olduğu haklar ve işlem koşulları ürünler arasında farklılık gösterebiliyor.

TokenPost daha önce hafta sonu işlem gören hisse token'larındaki fiyat farkı ve likidite ayrışmasını ele almıştı. O dönemde de hafta sonları New York borsasının kapalı olmasıyla referans hisse fiyatının sabit kalabileceği, zincir üstü işlem fiyatlarının ise likidite arzına ve emir büyüklüğüne göre değişebileceği belirtilmişti.

Bu kez QQQB'nin fiyatı cuma günü QQQ kapanışına yakın seyretti; ancak belirli bir anda gözlemlenen fiyat yakınlığının her işlem koşulunda korunacağı anlamına gelmiyor. Fiyat takibinden bağımsız olarak itfa koşulları, teminat yapısı ve karşı taraf riskinin ayrıca değerlendirilmesi gerekiyor.

ABD spot borsaları, İşçi Bayramı tatili nedeniyle Kore saatiyle 8'inde işlem yapmadı. Tokenize hisseler ise bu dönemde de ağırlıklı olarak DEX'ler üzerinden işlem görmeye devam ederek geleneksel finans piyasaları ile zincir üstü piyasalar arasındaki işlem saati farkını bir kez daha gözler önüne serdi.

Bazı gözlemciler, işlem hacminin tek başına gerçek likiditeyi ya da hissedarlık haklarını garanti etmediğine dikkat çekiyor 'yorum'.