Trump'tan Warsh'a Faiz Baskısı: 'İnmezse Ticareti Keseriz'

Donald Trump'ın faiz indirimi talebiyle birlikte dış ticaret açığı veren ülkelerle ticareti durdurabileceğini söylemesi, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın eylül ayındaki faiz kararını siyasi baskı ile enflasyonla mücadele arasında sıkıştırdı. Enflasyon Fed'in hedefinin üzerindeyken faiz indirilirse siyasi talebe boyun eğildiği eleştirisi gelebilir; faiz sabit tutulur ya da artırılırsa Beyaz Saray ile gerilim büyüyebilir.

Trump, 4 Eylül'de Truth Social'da paylaştığı mesajda ABD'nin dünyada 'en düşük faiz oranına' sahip olması gerektiğini söyledi ve 'Faiz indirilmezse, ABD'ye karşı açık veren ülkelerle ticareti durduracağız' ifadesini kullandı. AP (Associated Press) haberine göre ağustos ayında ABD'de istihdam 162 bin kişi arttı.

Bu açıklama, Fed'e yönelik faiz indirimi baskısı ile ticaret politikası tehdidini tek cümlede birleştirmesiyle dikkat çekti. Trump'ın faiz indirimi baskısı daha önce de gündeme gelmişti.

Güçlü istihdam verisi, Fed'in faiz indirimini hızlandırmasını zorlaştıran bir unsur olarak öne çıkıyor. İstihdam verisinin ardından 10 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 4,8 seviyesine yaklaşırken, 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,37'ye çıktı; ancak bu hareket ile Trump'ın açıklamaları arasında doğrudan bir nedensellik ilişkisi doğrulanmadı.

Piyasa faizleri, Fed'in politika faizi beklentisiyle birlikte istihdam ve enflasyon verilerini de yansıttığından, başkanın kamuoyuna yönelik talebinin tek başına piyasa faizlerini düşüreceğini ya da Fed'in kararını belirleyeceğini söylemek güç.

Kevin Warsh(Kevin Warsh), ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı, 28 Ağustos'ta Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda 'Enflasyon hâlâ çok yüksek' dedi. Bu sözler enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiğini anlatıyor; faiz indirimi sözü vermekten uzak bir açıklama olarak öne çıkıyor.

Warsh, ek verileri değerlendirdikten sonra gerekirse politikayı ayarlamaya hazır olduklarını belirtti. Ancak faiz indirimini ya da belirli bir toplantıda alınacak kararı önceden işaret etmedi.

Fed'in resmi görevi istihdamı en üst düzeye çıkarmak ve fiyat istikrarını sağlamaktır. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), uzun vadede kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yüzde 2 olmasının yasal görevle uyumlu olduğunu açıklıyor; bu da başkanın talep ettiği en düşük faiz oranı ile Fed'in fiyat istikrarı için izleyebileceği politika yolu arasında bir fark olduğunu gösteriyor.

Warsh'ın Fed başkanlığına Trump tarafından aday gösterilmiş olması da konunun siyasi boyutunu oluşturuyor. ABD Senatosu, 13 Mayıs'ta Warsh'ın adaylığını 54 kabul, 45 ret oyuyla onayladı; Warsh, Fed başkanlığı görevine 22 Mayıs'ta başladı.

Başkanlık görevi 21 Mayıs 2030'a kadar sürecek. Ancak yalnızca onay sürecinin tamamlanmış olması, Warsh'ın Beyaz Saray'ın faiz talebini kabul edeceği anlamına gelmiyor.

Warsh'ın Jackson Hole konuşmasının ardından New York borsaları düşüşle kapandı. Daha önce bu sitede haber verildiği gibi Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 0,02, Nasdaq Bileşik Endeksi ise yüzde 0,52 geriledi; ancak endeks düşüşünü yalnızca Warsh'ın açıklamasıyla açıklamak güç.

Faiz patikasına ilişkin piyasa temkinliliği tahvil faizlerindeki hareketlerde de görüldü. Ancak bu, istihdam, enflasyon, tahvil faizleri ve Fed'in politika sinyallerinin birlikte yansıdığı bir sonuç olduğundan, başkanın açıklamaları ile piyasa faizleri arasında doğrudan bir neden-sonuç ilişkisi olarak yorumlanamaz.

Trump'ın baskısının fiilen politika kararını etkileyip etkilemediği, eylül ayındaki FOMC toplantısı sonucu ve toplantı tutanaklarının açıklanmasının ardından anlaşılabilecek.

Fed, 15-16 Eylül'de FOMC toplantısını gerçekleştirecek ve toplantının hemen ardından basın toplantısı düzenleyecek. Bu toplantının sonucu ve daha sonra açıklanacak tutanaklarda siyasi baskının fiilen politika kararına yansıyıp yansımadığı görülecek.