Banka kredilerinde 3,4 trilyon won'luk artış... KB Securities: "Borsaya giriş yavaşlıyor"

Bankaların hane halkına kullandırdığı krediler ağustosta 3,4 trilyon won arttı; artış hızı bir önceki aya göre yavaşladı. Diğer krediler kalemi azalışa geçerken, borsaya yönelen yeni bireysel fonların da yavaşlayabileceği yönünde bir değerlendirme yapıldı.

Kore Merkez Bankası (Bank of Korea) 9'unda yaptığı açıklamada, ağustos ayında banka hane halkı kredilerindeki artışın 3,4 trilyon won olarak gerçekleştiğini bildirdi. Bu artış, temmuzdaki 5,5 trilyon wonluk yükselişin 2,1 trilyon won altında kaldı.

Kredi kartı borçları ve ihtiyaç kredilerini de kapsayan diğer krediler kalemi, temmuzdaki 2 trilyon wonluk artıştan ağustosta 600 milyar wonluk azalışa döndü. Kore Merkez Bankası, diğer kredilerdeki bu düşüşün nedenlerinden birinin bireylerin hisse senedi yatırımındaki yavaşlama olduğunu belirtti.

Kore Merkez Bankası'nın açıkladığı Ağustos Ayı Finansal Piyasalar Görünümü raporu 9'unda kamuoyuyla paylaşıldı. Banka hane halkı kredileri, konut kredileri ile diğer kredilerin toplamından oluşuyor; bu nedenle genel seyir tek başına hisse senedi yatırımına yönelen fon hareketini kesin olarak göstermiyor.

Konut kredileri ise tam tersine artış hızını yükseltti. Temmuzda 3,5 trilyon won olan bu kalem ağustosta 4 trilyon wona çıkarak, konutla ilgili fon talebi ile diğer amaçlı kredi akışının farklı yönde hareket ettiğini gösterdi.

Ağustosta tüm finans sektöründe hane halkı kredileri 2,6 trilyon won artarken, konut kredileri 4,3 trilyon won yükseldi. Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), ağustosta tüm finans sektöründeki hane halkı kredisi artışının temmuzdaki 6,4 trilyon wondan 3,8 trilyon won azaldığını açıkladı.

FSC'nin derlediği tüm finans sektörü verileri, banka sektörü istatistikleriyle kapsam bakımından farklılık gösteriyor. Dolayısıyla tüm finans sektöründeki hane halkı kredisi artışı ile bankaların diğer kredilerindeki azalışın aynı gösterge üzerinden yorumlanmaması, her birinin kendi seyri içinde değerlendirilmesi gerekiyor.

KB Securities, bu yıl büyük ölçüde azalan hane halkı vadeli mevduatlarının ağustosta yeniden artışa geçmesiyle fon hareketlerinde bir değişim gözlendiğini açıkladı. Faizlerin yükselmesi mevduatta tutulan paranın getirisini artırırken, kredi kullanarak hisse senedine yatırım yapmanın maliyetini de yükseltebiliyor.

Ryu Jin-i (류진이) KB Securities araştırmacısı, “mevduat çekerek ya da borçlanmayı artırarak yatırım fonu oluşturma eğiliminin ağustostan itibaren bir miktar zayıflamış olabileceği” değerlendirmesinde bulundu. Bu açıklama, mevduat ve kredi hareketlerindeki değişimin yeni yatırım fonu sağlama biçimini etkileyebileceği anlamına geliyor.

KB Securities 10'unda yaptığı analizde, “hane halkı mevduatındaki artış eğiliminin güçlenmesine karşılık, fonların borsaya giriş hızının ya da yoğunluğunun daha da yavaşlama olasılığının yüksek olduğunu” belirtti. Kurum, son dönemdeki politika faizi artışıyla kredi ve mevduat faizlerinin birlikte yükselmesinin bu eğilimi güçlendirebileceğini değerlendirdi.

Ancak mevcut yatırım fonlarının büyük ölçekte borsadan çıktığını söylemek için henüz erken olduğu belirtiliyor. Vadeli mevduatın yalnızca bir ay boyunca artışa geçmesi, borsaya yatırılan fonların geri çekildiği anlamına gelmiyor.

Ryu, “vadeli mevduattaki bir aylık toparlanmanın tek başına borsaya yatırılan fonların geri çekildiği şeklinde yorumlanması için henüz erken” dedi ve “şu an için mevcut yatırım fonlarının büyük çaplı çıkışından çok, mevduat çekilişi ve kaldıraç (borçlanma) yoluyla sağlanan yeni fon girişinin giderek yavaşladığı bir seyir öngörüyoruz” diye ekledi.

Bu değerlendirmenin odak noktası, borsadan mevcut fonların çıkıp çıkmadığı değil, yeni fon girişinin hızının değişip değişmediği. Vadeli mevduat artışı ile diğer kredilerdeki azalışın sürüp sürmeyeceği, hane halkı fon akışını değerlendirmede temel ölçüt olarak öne sürülüyor.

Banka kredi seyri, tüm finans sektörü istatistikleri ve vadeli mevduat eğiliminin farklı yönlerde hareket etmesi durumunda, borsaya yönelen fonların niteliği de değişebilir. Konutla ilgili kredilerin artması nedeniyle, hane halkı kredilerindeki genel azalışı doğrudan borsaya giren fonların daralması olarak yorumlamak zor.

Bundan sonra vadeli mevduattaki artış eğilimi ile diğer kredilerdeki azalış eğiliminin sürüp sürmediği, konut kredisi artışının devam edip etmediği birlikte izlenmesi gereken noktalar. KB Securities, bu göstergeleri temel alarak hane halkı fonlarının borsaya giriş hızındaki değişimi ayrıca takip etmeyi planlıyor.