Hayes uyardı: Yapay zeka talebi kesilirse hükümet ve Fed likidite pompalayabilir, Bitcoin(BTC) için olasılık gündemde

Yapay zeka bilgi işlem talebi aniden kesilirse ABD hükümetinin veya merkez bankasının finansal piyasalara likidite pompalayabileceğini ve bu paranın riskli varlıklara akabileceğini Arthur Hayes değerlendirdi.

BitMEX'in kurucu ortaklarından Arthur Hayes(Arthur Hayes) 13'ünde “Yapay zeka bilgi işlem talebi kesilirse sonunda para basarak bu açığı kapatmak zorunda kalınır” dedi. Hayes, mevcut ‘önce yapay zeka güvenliği’ stratejisinin iki farklı yol izleyebileceğini açıkladı.

Birinci senaryoda ABD hükümeti Anthropic(Anthropic), OpenAI(OpenAI) ve SpaceX(SpaceX) yerine geçerek büyük ölçekli bilgi işlem talebini üstlenen taraf haline geliyor. Hükümetin veri merkezi ve yarı iletken siparişlerini sırtlanması durumunda yapay zeka altyapısına giden para akışının sürdürülebileceği öngörülüyor.

İkinci senaryo ise özel sektör talebinin ortadan kalkmasıyla yapay zekayla ilişkili borçların bozulmaya başlamasıyla ortaya çıkıyor. Bu durumda önce sigorta şirketlerinin zararı üstlenmesi, sigorta şirketleri dayanamadığında ise ABD Merkez Bankası'nın(Fed) likidite sağlayarak sigorta sektörünü desteklemesi öngörülen yapı olarak sunuldu.

Hayes'e göre mali yol ya da parasal yol, hangisi seçilirse seçilsin sonuçta para basımına yol açabilir. Mantık şu: hükümet doğrudan talep yaratırsa ya da merkez bankası finansal kurumları desteklerse piyasaya salınan para miktarı artar.

Bu iddianın odak noktası yapay zeka sektörünün büyüme hızından çok, finansman yapısı. Yapay zeka şirketleri ve veri merkezleri büyük miktarda fon ihtiyacını sürdürürken talep yavaşladığında, ilgili borçlar ve finans kurumlarının zararları kritik bir değişken haline gelebilir.

Hayes'e göre yapay zeka talebi sürdüğü sürece şirketler ve finans kurumları bilgi işlem altyapısına fon aktarmaya devam ediyor. Tersine talep düştüğünde özel sektörden gelen fon arzı azalıyor ve hükümet ile merkez bankası finansal sistemi ayakta tutma rolünü üstlenebiliyor.

Hayes'in vardığı sonuç, likidite arzının Bitcoin(BTC) dahil riskli varlıkları etkileyebileceği yönünde. Ancak bu, bir politika kararını ya da belirli bir varlığın fiyatını kesinleştiren bir açıklama değil; yapay zeka borcu ile finansal piyasa likiditesi arasındaki olası yolu tarif eden makroekonomik bir senaryo.

Bu senaryo, yapay zeka sektöründe talep zayıfladığında finansal piyasalarda ne tür bir tepki ortaya çıkacağı varsayımına dayanıyor. ABD hükümetinin yapay zeka şirketlerinin talebini doğrudan üstlenip üstlenmeyeceği ya da borç sorununun sigorta sektörüne ve merkez bankasına sıçrayıp sıçramayacağı henüz belli değil.

Hayes daha önce de yapay zeka sektörünü olası bir finansal krizin fitili olarak işaret etmişti. Mart ayında, yapay zekanın finansal krizi tetiklemesi durumunda bunun merkez bankalarının para basımına ve Bitcoin alımlarına yol açabileceğini öne sürmüş, Nisan ayında ise ‘savaş dönemi para basımı’ kavramıyla birlikte Bitcoin için yıl sonu hedef fiyatı olarak 125 bin dolar belirtmişti.

Haziran ayında yapay zeka balonu, petrol fiyatları ve ABD başkanlık seçimi baskısını gerekçe göstererek Hyperliquid(HYPE), NEAR Protocol(NEAR), Worldcoin(WLD) ve Zcash pozisyonlarını kapattığını açıklamış, Bitcoin'in yıl içinde 100 bin dolara geri dönmesinin zor olduğunu değerlendirmişti. Ağustos ayında ise yapay zeka balonunun özünün yapay zekanın kendisi değil, veri merkezi borçları, zarar eden dev bilgisayar sistemleri ve öncü araştırma laboratuvarlarının şirket değerlemeleri olduğunu savunmuş, ancak Ethereum(ETH) hakkındaki görüşünü korumuştu.

Bu açıklamada değişen nokta, yapay zeka ile likidite arasındaki ilişkiye bakış açısı. BlockBeats'in derlemesine göre Hayes daha önce yapay zekayı likiditeyi emen bir faktör olarak görürken, bu kez yapay zekayla ilişkili borcu likidite arzını tetikleyen bir faktör olarak sundu.

TokenPost daha önce Hayes'in yapay zeka borcundaki kredi olayını merkez bankasının likidite sağlama olasılığıyla ilişkilendirdiği açıklamayı haberleştirmişti. Bu açıklama da yapay zekanın başarısından çok, talep kesintisinin ve borç yükünün politika tepkisini tetikleyebileceği aynı makroekonomik çerçeveye dayanıyor.

Piyasa yapısı açısından hükümet harcamaları ile merkez bankası likidite arzı birbirinden farklı politika yollarıdır. Birincisi veri merkezi ve yarı iletken siparişleri yoluyla talebi doğrudan tamamlarken, ikincisi borç yükü nedeniyle sarsılan finans kurumlarına fon sağlama şeklinde işliyor.

Kripto para piyasasında dikkat çeken nokta, Hayes'in bahsettiği riskli varlık kategorisine Bitcoin ve diğer büyük kripto paraların da dahil olabileceği. Ancak gerçek fon girişinin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, politika müdahalesinin zamanlaması ve büyüklüğüne, ayrıca yapay zeka talebindeki yavaşlamanın derecesine bağlı olarak değişebilir.

Hayes'in açıklamaları, ABD hükümeti ya da Fed'in fiili bir politikasını duyuran bir bildiri değil, yapay zeka talebinin kesilmesinin ardından izlenebilecek tepki yollarını varsayan bir analiz olarak kalıyor.