Tokenlaştırılmış RWA 46,4-46,7 milyar dolara ulaştı; DeFi payı %7,8

Tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları (RWA) piyasasının büyüklüğü 46,4-46,7 milyar dolar (yaklaşık 62,5-62,9 trilyon won) olarak hesaplandı. İhraç edilen toplam varlıkların yalnızca 3,6 milyar dolarlık (yaklaşık 4,8492 trilyon won) bölümü merkeziyetsiz finansa (DeFi) yatırıldı ve bu oran %7,8'de kaldı.

Bitcoin.com, 15 Eylül itibarıyla piyasa büyüklüğünü 46,7 milyar dolar (yaklaşık 62,9 trilyon won) olarak bildirdi. Aynı tarihte Token Terminal'in kamuya açık paylaşımında bu rakam 46,4 milyar dolar (yaklaşık 62,5 trilyon won) olarak yer aldı. Farkın, hesaplama zamanı ve dahil edilen varlıkların kapsamından kaynaklandığı görüldü.

Token Terminal verilerine göre Ethereum(ETH), yaklaşık 23 milyar dolarlık (yaklaşık 30,981 trilyon won) tokenlaştırılmış RWA ile toplamın %49,6'sını oluşturdu. Bitcoin.com'un aktardığı veride ise bu rakam 22,9 milyar dolar (yaklaşık 30,8463 trilyon won) ve %49,1 olarak kaydedildi.

Bitcoin.com, piyasa büyüklüğünün üç yıl öncesine kıyasla 17,4 kat arttığını bildirdi. Ancak veri sağlayıcılarının farklı rakamlar kullanması nedeniyle büyüme karşılaştırmalarında referans tarihi ve dahil edilen varlıkların kapsamının birlikte incelenmesi gerekiyor.

Son 30 günde Solana(SOL) üzerindeki RWA büyüklüğü 263,3 milyon dolar (yaklaşık 354,7 milyar won) artarak 3,1 milyar dolara (yaklaşık 4,1757 trilyon won) ulaştı. Stellar 150,6 milyon dolar (yaklaşık 202,9 milyar won), Robinhood Chain ise 148,9 milyon dolar (yaklaşık 200,7 milyar won) artış kaydetti.

Robinhood Chain'in tokenlaştırılmış hisse senedi işlem hacmine memecoin işlem çiftleri de dahil edildi. Bu nedenle toplam faaliyeti doğrudan RWA kullanımına eşitlemenin zor olduğu belirtildi. The Defiant, memecoin işlemlerinin Robinhood Chain'deki tokenlaştırılmış hisse senedi işlem hacmini yükselttiğini bildirdi.

Varlık sınıfları bazında tokenlaştırılmış kredi fonları 6,4 milyar dolarla (yaklaşık 8,6208 trilyon won) toplamın %13,8'ini, tokenlaştırılmış altın ise 5,1 milyar dolarla (yaklaşık 6,8697 trilyon won) %11'ini oluşturdu. Altın kategorisinde Tether Gold 2,7 milyar dolar (yaklaşık 3,6369 trilyon won), Paxos Gold ise yaklaşık 1,9 milyar dolar (yaklaşık 2,5593 trilyon won) olarak hesaplandı.

İhraççılar arasında Securitize ve Sky yaklaşık 4,5-4,6 milyar dolar (yaklaşık 6,0615-6,1962 trilyon won), Ondo ise 3,5 milyar dolar (yaklaşık 4,7145 trilyon won) seviyesinde yer aldı. Tek bir ihraççı toplam piyasanın %10'undan fazlasını oluşturmadı.

Bu tablo, daha önce TokenPost'un 44,5 milyar dolarlık tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları piyasasında ilk üç platformun %27 paya sahip olduğunu bildirdiği örnekle karşılaştırıldığında, hem toplam piyasanın hem de önde gelen platformların büyüdüğünü gösteriyor. Ancak Sky'nin ağırlıklı olarak stablecoin odaklı yapısı, diğer ihraç platformlarıyla doğrudan karşılaştırılmasını zorlaştırıyor.

İhraç büyüklüğü ile dolaşım ve kullanım büyüklüğü birbirinden ayrılmalı. RWA.xyz verilerini aktaran bir kaynak, 15 Eylül itibarıyla dağıtık tokenlaştırılmış varlıkların büyüklüğünü 38,86 milyar dolar (yaklaşık 5,23514 trilyon won) olarak verdi.

Dune, dört ana varlık sınıfındaki tokenlaştırılmış arzı 32 milyar doların üzerinde (yaklaşık 4,3104 trilyon won) hesapladı. Sabit getirili ürünler 16,5 milyar dolar (yaklaşık 2,22255 trilyon won), kredi 7,6 milyar dolar (yaklaşık 1,02372 trilyon won), emtia 5,5 milyar dolar (yaklaşık 740,85 milyar won) ve hisse senetleri 2,5 milyar dolar (yaklaşık 336,75 milyar won) seviyesinde kaydedildi.

RWA.xyz'nin 'dağıtık varlıklar' verisi, Dune'un varlık sınıflarına göre arz verisi ve Token Terminal'in ihraç piyasa değeri farklı varlıkları ve hesaplama yöntemlerini kapsıyor. Bu nedenle üç rakamı tek bir piyasa büyüklüğü trendi olarak doğrudan birbirine bağlamak mümkün değil.

Token Terminal, kamuya açık paylaşımında piyasanın ihraç aşamasından DeFi kullanımı, likidite ve ikincil piyasa işlemleri aşamasına geçtiğini açıkladı. Token Terminal verilerine göre 12 Eylül'de merkeziyetsiz borsalardaki (DEX) işlem hacmi 1,2 milyar dolar (yaklaşık 161,64 milyar won) oldu ve bu rakam toplam ihraç büyüklüğünün yaklaşık %2,7'sine karşılık geldi.

RWA.xyz ve Dune tarafından hesaplanan daha düşük rakamlar, ihraç platformlarının içinde kalan varlıklarla gerçek ağlarda dolaşan varlıkların ayrıştırılması gerektiğini gösteriyor. Castle Labs ise piyasanın bir sonraki aşamasının yeni listelemelerin sayısından çok varlıklar arası hareketlilik, teminat kullanımı ve likidite sağlanmasına bağlı olduğunu belirtti.

TokenPost'un daha önce Ethereum'un tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıklarında kurumsal tokenlaştırmanın merkezine yükseldiğini bildirdiği örnekte olduğu gibi, Ethereum'un üstünlüğü sürüyor. Ancak son dönemdeki artış Solana, Stellar ve Robinhood Chain gibi ağlara da dağıldı. Bu nedenle ihraç ağları ile gerçek işlem ağları arasındaki farkın birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Yerli yatırımcılar piyasa büyüklüklerini karşılaştırırken referans tarihi, dahil edilen varlıkları, dağıtık ve gösterge niteliğindeki varlıklar arasındaki ayrımı, DeFi'ye yatırılan tutarı ve DEX işlem hacmini ayrı ayrı kontrol etmeli. Mevcut veriler, ihraç büyüklüğündeki artışın derin likiditeye veya aktif teminat kullanımına dönüştüğü sonucuna varmak için yeterli değil.