Kripto piyasasında büyüme ve iç döngüler, faiz etkisinin 5 katı: Zhang Zhuo’er analizi

Kripto varlık piyasasının büyüme potansiyeli ve iç döngülerinin, faiz artışlarının boğa piyasası üzerindeki etkisinden en az 5 kat daha güçlü olduğu öne sürüldü. Faizlerin yükseldiği veya yüksek seviyelerde kaldığı dönemlerde de boğa piyasalarının görüldüğü belirtildi.

LeBit Mining Pool kurucusu Zhang Zhuo’er (江卓尔), 18’inde yayımladığı bir gönderide, “Faiz artışlarının kripto varlık piyasasındaki boğa döngüsüne etkisi büyük değil. Piyasanın kendi büyüme potansiyeli ve iç döngüleri, makroekonomik politikalardan en az 5’e 1 oranında daha güçlü etki gösteriyor” dedi.

Zhang Zhuo’er, 2013 ve 2021’deki boğa piyasalarının faiz artışları veya yüksek faiz ortamında ortaya çıktığını söyledi. Özellikle 2021’de yüksek faiz ve ABD Merkez Bankası’nın bilanço küçültme süreci aynı anda devam ederken piyasanın önemli ölçüde yükseldiğini belirtti.

Zhang, kripto varlık piyasasının yüksek büyüme potansiyeline dikkat çekti. Bir boğa döngüsünde piyasa büyüklüğünün 10 kata kadar çıkabildiğini belirten Zhang, bu nedenle faiz değişimlerinin piyasaya uyguladığı baskının görece sınırlı kaldığını ifade etti.

ABD hisse senedi piyasasıyla piyasa büyüklüğü arasındaki fark da gerekçe olarak gösterildi. Kripto varlık piyasasının toplam piyasa değerinin ABD hisse senedi piyasasından daha küçük olması nedeniyle, ABD hisse senetlerine giren yeni fonların yalnızca bir bölümünün kripto piyasasına yönelmesinin, Federal Rezerv’in likidite daraltma etkisini aşabileceği öne sürüldü.

Zhang Zhuo’er, ABD hisse senedi piyasasının yıllık ortalama büyüme oranını yaklaşık yüzde 10, kripto varlık piyasasının yıllık ortalama büyüme oranını ise yüzde 50’nin üzerinde gösterdi. Büyüme hızları farklı olan piyasalarda aynı faiz değişikliğinin etkisinin de farklılaşabileceği belirtildi.

Analiz, faiz ve likidite gibi makroekonomik değişkenleri dışlamak yerine kripto varlık piyasasının büyüme potansiyeliyle döngüsel hareketlerinin birlikte değerlendirilmesi gerektiğine odaklandı. Bununla birlikte, 2013 ve 2021 dönemlerindeki piyasa yapılarının ve fon akışlarının aynı olup olmadığı ayrıca karşılaştırılmalı.