Faiz artışı beklentisi 178 baz puan azaldı; tahvil faizleri talebi baskılıyor

Başlıca sekiz ekonomide faiz swaplarına yansıyan toplam faiz artışı beklentisi, eylül ayındaki zirvesinden 178 baz puan geriledi. Analistler, yükselen tahvil faizlerinin kredi ve şirket finansmanı maliyetlerini artırarak merkez bankalarının yeni bir faiz artışına gitmesine gerek kalmadan talebi baskılayabileceğini belirtiyor.

BlockBeats, 12’sinde Bitunix analistinin değerlendirmesini aktardı. Faiz artışı beklentisi eylüldeki 717 baz puandan yaklaşık 539 baz puana indi. Analiste göre yatırımcılar, tahvil piyasasındaki sıkılaşmanın merkez bankalarının yeni faiz artışlarına duyulan ihtiyacı azaltıp azaltamayacağını değerlendirmeye başladı.

Uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmesi, konut kredileri ile şirketlerin finansman ve yüksek getirili tahvil maliyetlerini artırabilir. Piyasa faizlerindeki yükseliş finansal koşulları sıkılaştırdığı için merkez bankaları politika faizini yeniden artırmasa da ekonomik talep üzerinde baskı yaratabilir.

Ancak faiz artışı beklentilerindeki gerilemeyi yalnızca tahvil piyasasının sıkılaştırıcı etkisiyle açıklamak zor. Bloomberg verilerini aktaran ilgili haberlerde de sekiz ekonomideki faiz artışı beklentisinin eylülden bu yana gerilediği bildirildi. TokenPost daha önce toplam faiz artışı beklentisinin 717 baz puandan 539 baz puana düştüğünü bildirmişti.

ABD’nin 10 yıllık tahvillerindeki vade primi yaklaşık yüzde 0,98’e yükselerek 2014’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Vade primi, yatırımcıların uzun vadeli tahvil tutmak için talep ettiği ek getiriyi ifade ediyor. Hükümetin finansman ihtiyacı, mali riskler ve şirketlerin yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımları uzun vadeli faizleri yukarı iten etkenler arasında gösterildi.

Bitunix analistine göre son dönemde ABD Hazine tahvili ihalelerine yönelik talep iyileşti ve yüksek getiriler alıcıları çekti. Ancak bu gelişmeler, uzun vadeli tahvil arzına ilişkin kaygıları gidermeye yetmedi. Yüksek faizler tahvil talebini desteklerken borçlanma maliyetlerini de artırıyor.

Enflasyonun seyri, tahvil piyasasındaki sıkılaşmanın yeni faiz artışlarının yerini alıp alamayacağını belirleyecek etkenlerden biri. Nomura, ABD’de eylül ayı çekirdek TÜFE’sinin aylık yüzde 0,227 artmasını bekledi. Bu oran, ağustostaki yüzde 0,290’lık artışın altında.

Öte yandan Nomura, benzin fiyatlarındaki yüzde 9,3’lük artışla genel TÜFE’nin yaklaşık yüzde 0,58 yükselebileceğini öngördü. Bu oran açıklanmış bir enflasyon verisi değil, Nomura’nın tahmini. Çekirdek enflasyondaki yavaşlama ile enerji fiyatlarındaki artışın birlikte görülmesi, ekonomik baskı ve enflasyon risklerinin aynı anda sürebileceğine işaret ediyor.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, önümüzdeki 6 ila 9 ay içinde ek sıkılaştırmanın gerekebileceği görüşünü korudu. Politika kararlarında, piyasa faizlerinin finansal koşulları ne ölçüde sıkılaştırdığı ve yüksek finansman maliyetlerinin konut, şirket yatırımları ve tüketici talebini gerçekten azaltıp azaltmadığı belirleyici olacak.