Hanehalkı kredisi 2.019,8 trilyon won: ‘İkinci IMF’ ve XRP çözüm iddiası incelendi

Güney Kore’de hanehalkı kredisi bu yılın ikinci çeyreği sonunda 2.019,8 trilyon wona yükseldi. Ancak bu artışı 1997 Asya finans krizinin tekrarlanacağına ya da Ripple’ın (XRP) çözüm olabileceğine bağlayan iddiaları destekleyen kanıt sunulmadı. Hanehalkı borcu ve yaşlanan nüfusun yapısal yükü, döviz geri ödeme krizi ve dijital varlık girişimlerinin etkisi ayrı ayrı değerlendirilmelidir.

BeInCrypto, Güney Kore ekonomisinin hanehalkı borcu, yaşlanan nüfus ve yarı iletken ihracatına bağımlılık nedeniyle ‘1997 tarzı bir krizle’ karşılaşabileceğini, Bitcoin (BTC) ile Ripple’ın çıkış yolu olabileceğini yazdı. Bu iddiaya dayanak gösterilen Stratejik ve Uluslararası Çalışmalar Merkezi’nin (CSIS) 30 Haziran tarihli yazısı, yarı iletken hisselerine yönelen yatırımları ve borçla yatırım yapmanın risklerini ele aldı. Yazıda Güney Kore’nin döviz sıkıntısı ya da dış borcunu ödeyememesi incelenmedi.

Bank of Korea, hanehalkı kredisi bakiyesinin bu yılın ikinci çeyreği sonunda 2.019,8 trilyon wona ulaştığını ve önceki çeyreğe göre 25,9 trilyon won arttığını açıkladı. Hanelerin anapara ve faiz ödeme yükü arttıkça tüketim için ayırabildiği kaynak azalabilir ve ekonomik toparlanma sınırlanabilir. Ancak hanehalkı borcundaki artış tek başına döviz likiditesi krizi anlamına gelmiyor.

1997’deki Asya finans krizi, finans kuruluşlarının kısa vadeli dış borçlanması, yabancı sermayenin geri çekilmesi ve borçların çevrilememesinin birleşmesiyle derinleşti. Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) o döneme ilişkin kriz değerlendirmesi de finans kuruluşlarının kısa vadeli döviz borçlarına bağımlılığını ve sermaye akışlarının hızla tersine dönmesini başlıca etkenler arasında gösterdi. Büyümeyi ve iç talebi baskılayan hanehalkı borcu ile yaşlanan nüfus, döviz borcunu geri ödeme krizinden farklı meselelerdir.

Kısa vadeli dış borcun döviz rezervlerine oranı 1997 sonunda yüzde 286,1, bu yılın ikinci çeyreği sonunda ise yüzde 46,5 olarak verildi. Bu veriler, Block Media’nın aktardığı hükümet ve Bank of Korea kaynaklarında yer aldı. Bank of Korea, bu yıl ağustos ayında cari işlemler hesabının 46,11 milyar dolar fazla verdiğini açıkladı. Bu göstergeler tek başına kriz olasılığını ortadan kaldırmıyor; ancak 1997’deki gibi bir döviz geri ödeme sıkıntısı iddiasının, döviz borçlarının vadesini ve finansman koşullarını da açıklaması gerekiyor.

BeInCrypto, Ripple’ın Güney Kore’deki finans şirketleriyle ortaklıklarını ve Ulusal Emeklilik Fonu’nun Strategy (Strategy) hisselerini elinde bulundurmasını dijital varlıkların rolüyle ilişkilendirdi. Ancak söz konusu ortaklıkların faaliyet alanları saklama hizmetleri, tokenlaştırılmış tahvillerin ödemesi, cüzdan altyapısı ve uluslararası para transferleri arasında değişiyor. İş duyuruları tek başına XRP’nin fiilî kullanım ölçeğini ya da ülke çapında döviz finansmanına katkısını kanıtlamıyor.

Ulusal Emeklilik Fonu’nun yurt dışı hisse senedi yatırımlarını ekonomiye güvence olarak değerlendirmek için fonun yatırım amacına ve bu varlıkların portföydeki payına da bakılması gerekiyor. Hanehalkı borcu, demografik yapı ve finansal altyapının geliştirilmesi ayrı ayrı ele alınması gereken konular. Bunları ‘ikinci bir döviz krizi’ ve ‘dijital varlıkların can simidi’ iddialarına bağlamak için krizin nasıl ortaya çıkabileceğinin ve dijital varlıkların bu süreç üzerindeki etkisinin kanıtlanması gerekiyor.