Wall Street ve siyasi risk alanındaki 135 tahminden yalnızca 21’i piyasayı etkileyen olayları belirledi

Wall Street ve siyasi risk alanında kamuya açık 135 tahminden 21’i, piyasayı gerçekten etkileyen olaylara işaret etti. Bu olayların portföyleri hangi kanaldan etkileyebileceğini açıklayan tahmin sayısı ise üçte kaldı.

Panama’nın eski dışişleri bakanı Erika Mouynes, 30’unda Fortune’da yayımlanan yazısında “Olayları öngörmekle yetinmemeli, olasılıkları değiştiren sinyalleri yakalamalıyız” diye yazdı. Mouynes, finans ve siyasi risk tahminlerinin geriye dönük olarak doğrulanıp doğrulanamayacağını inceledi.

Mouynes’in eylül ayında güncellediği araştırma, finans ve siyasi risk alanında değerlendirilen 15 öznenin kamuya açık tahminlerini ele aldı. 135 tahminlik örneklem, 2024, 2025 ve 2026’nın ilk yarısına ait tahmin dönemlerinden oluştu.

Her dönemde 45 tahmin yer aldı. Araştırmanın verdiği puanlar 2024 için 2, 2025 için 7,5 ve 2026’nın ilk yarısı için 4 oldu.

Araştırma, uzun vadeli verileri de ayrıca inceledi. Bankaların S&P 500 yıl sonu hedefleri için 2021-2026 dönemini; Eurasia Group ile Dünya Ekonomik Forumu’nun (WEF) risk raporları içinse 2016-2026 dönemini karşılaştırdı.

135 tahminlik örneklemle uzun vadeli doğrulama verileri farklı dönemleri ve kapsamları içeriyor. Bu nedenle 135 tahmini 10 yılda yayımlanan tahminlerin tamamı gibi sunmak araştırmanın kapsamını yanlış aktarır.

Araştırmada tahminlerin bir aktörü ve olayın işleyiş biçimini, etkinin yönünü ve zamanlamasını içerip içermediği değerlendirildi. Her tahminin somutluğu ve sonradan sınanabilirliği bu ölçütlere göre puanlandı.

Toplam puan, 135 üzerinden 13,5, yani yüzde 10 oldu. Bu sonuç, her 10 tahminden birinin doğru çıktığı anlamına gelmiyor; araştırmacının belirlediği puanlama ölçütlerini yansıtıyor. Tam puan alan tahmin sayısı birdi.

Araştırmanın yetersiz bulduğu 81 tahminden 73’ü ilgili olayı belirleyemedi. Sekiz tahmin ise açıkça yanlış çıktı.

S&P 500 yıl sonu hedefleri, tahminlerle piyasanın gerçekleşen seyrinin karşılaştırıldığı örneklerden biriydi. Araştırmanın derlediği Wall Street hedeflerinin medyanı 2022’de 4.825, 2023’te 4.000 puandı. S&P Dow Jones Indices’in açıkladığı endeks yıllık fiyat getirileri aynı yıllarda sırasıyla yüzde -19,44 ve yüzde +24,23 oldu.

Temettüleri de içeren toplam getiri, fiyat getirisinden farklı olarak 2022’de yüzde -18,11, 2023’te yüzde +26,29 olarak gerçekleşti. Araştırmada karşılaştırılan yüzde -19,44 ve yüzde +24,23 değerleri, temettüleri hariç tutan endeks fiyat değişimleriydi.

Mouynes, geçmiş tahminleri daha sonra karşılaştırmak üzere arşivleyen kurum sayısının az olduğuna dikkat çekti. Uzun vadeli karşılaştırmanın bankaların yıl sonu endeks hedefleriyle düzenli yayımlanan iki kurumun risk sıralamalarıyla sınırlı kalmasının nedeni de bu.

İkinci bir araştırmacı puanlama kayıtlarını bağımsız olarak yeniden değerlendirdiğinde, iki değerlendirme arasındaki uyum yüzde 87,1 oldu. Değerlendiriciler arasındaki tesadüfi uyumu hesaba katan Cohen kappa değeri ise 0,76 olarak hesaplandı.

Değerlendiricilerin uzlaşamadığı 16 kayıt olduğu gibi yayımlandı. Araştırmanın puanı, seçilen piyasa etkili olaylara ve kullanılan puanlama yöntemine göre değişebilir.

Mouynes, tek bir hedef değer yerine koşullara bağlı senaryolar, gözlemlenebilir sinyaller ve daha kısa tahmin dönemleri önerdi. Yayımlanan değerlendirme kapsamında kripto para tahminleri ayrıca yer almadığından, yüzde 16’lık oran Bitcoin (BTC) veya kripto para tahminlerinin başarı oranı olarak yorumlanamaz.